智能交通产业升级暗藏机遇 通达电气优化布局扎稳基盘

文武/文

智能交通产业化时代的到来，不仅是汽车能源供给形式的变化，伴随汽车被重新定义，成为智能的移动空间，其背后大产业链的供给方式和销售模式都将发生翻天覆地的变化。

本周，已有数家从事车载智能网联业务的企业发布了年报，但从业务成色上看，多数车载设备软硬件供应企业的能够言说的业务重心，依旧倾向在5G业务或自动驾驶业务的概念堆砌，让人难免生出头重脚轻之感，反观通达电气汽车电气股份有限公司（603390.SH,以下简称“通达电气”）近日发布的2019年年报，其凭借“以销定产”的生产模式有力维稳了疫情后客车市场启动难的市场风险，同时，作为国内主流客车厂家标配企业，借助与配套企业良好的业务承接，通达电气让外界看到了其有能力在订单恢复后，持续盈利的希望和行业价值。

业务维稳夯实基盘

智能交通行业近年来发展迅速，国内企业众多，竞争较为激烈，市场化程度较高。尤其在去年新能源客车行业遭遇行业退补的大环境下，周边的客车大客户下行的市场压力必然传导给下游供应商，但即使在周边客户业绩普遍受到影响的情况下，通达电气依然能够在前两年高增长的业务对比中，保持全年行业平均水平，实属不易。

根据万得数据、中国汽车工业协会统计数据，报告期内，大型客车的销量为7.34万辆，较上年同期下降4.02%；中型客车销量为6.02万辆，较上年同期下降10.49%； 根据中国客车统计信息网数据，公交客车的销量为7.71万辆，较上年同期下降16.90%。

受客车行业整体需求下降影响，报告期内，通达电气实现营业收入78,439.89万元， 较上年同期下降17.65%；净利润14,375.99万元，较上年同期下降16.10%，与行业整体水平基本持平。

通达电气年报显示，公司主营业务收入存在一定的季节性，上半年为公司产品销售淡季，下半年为公司产品销售旺季，尤其是第四季度。上述情况与公司所处的行业特性相关。公司客户主要为国内知名客车生产厂商，其生产订单受新能源补贴政策的影响明显。一般第四季度是政府当年补贴政策适用的集中期和次年补贴政策的明确期，新能源汽车整车厂商销售额会随着补贴政策的影响在第四季度增加。公司2019年第四季度收入占全年收入比为33.95%，因此公司业务存在季节性波动风险。

与此同时，新型冠状病毒肺炎疫情自爆发以来，虽然目前在国内已经基本得到控制，但是短期内人员的出行和对公共交通的需求受到抑制，且疫情在全球范围内加速扩散，下游客车行业需求会受到一定冲击；此外，疫情管控期间人流、物流受阻，原材料供应链断裂或原材料价格上涨，均可能对公司收益造成不利影响。但考虑到公共出行属于刚需，公交车辆的更新采购的市场需求不会因疫情而改变，所以该影响属于短期行为，对公司长期经营未造成影响。

值得注意的是，尽管受到了行业性季节波动与新冠疫情的双重影响，通达电气丰富的订单承接经验依然有力推动了公司技术水平的提高和生产模式的改进，使其可以更加有效地完成新产品开发，并将其转化为产品优势， 保持公司的市场竞争地位。

目前，通达电气已成为郑州宇通、比亚迪、金龙汽车、中通客车、安凯客车等多家国内知名客车生产厂商的长期合作的配套商之一。

与行业持平外兼具特色

近年来，在国家政策的大力扶持下，我国新能源汽车行业已经步入高速发展阶段，技术和市场成熟度不断提高、关键零部件配套能力也得到大幅提升，行业整体发展繁荣；在此基础上，国家对补贴政策已有所调整，总体上呈现额度收紧、技术标准要求逐渐提高的趋势。

但从通达电气2019年年报所透露的细节看，去年其尽管受到了主力客户来源客车行业的整体外部影响，但在其主营业务范围中，车载部件系列营业收入比上年增长29.84%，其业务大区中包括东部，北部和西部大区毛利增长都出现了两位数的增幅，其西部大区的营业收入还比去年增加了318.79%，这也间接证明，通过不断的产品研发，通达电气的新产品推广从2019年开始逐步得到了市场的充分接受和认可，市场版图也在不断扩大。

近年来，随着《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》、《智能汽车创新发展战略》及新基建等相关国家政策的大力推动，车联网行业一方面需要在稳住规模的前提下保持发展，另一方面主管层面也在车联网新的发展周期也对研发，生产企业提出了更高的要求。

4月24日，工信部、公安部、国家标准化管理委员会联合印发了《国家车联网产业标准体系建设指南(车辆智能管理)》(以下简称《指南》)。《指南》中明确，围绕道路交通管理中心工作，保障车联网智能网联汽车运行安全为核心，指导智能网联汽车登记管理、身份认证与安全、道路运行管理及车路协同管控与服务等领域标准化工作。

市场拓展的必要性要求企业紧盯政策走向，通达电气围绕智能公交综合信息管理系统平台，进一步扩大丰富车载智能系统系列产品、公交多媒体信息发布系统系列产品、车载部件系列产品、新能源汽车电机与热管理系统系列产品等硬件系列产品；实现系统平台的增值服务，利用系统平台在车辆数据、客户信息等领域展开大数据分析及应用，逐步为客户提供个性化增值服务，进而增加新的利润增长点。

车联网产业园加紧建设

尽管受到疫情影响，项目复工有所推迟，在保证施工安全、建设质量的前提下，位于广州民科园的广州通达电气车联网产业园项目依然能提前半年竣工。4月28日，记者从广州市白云区获悉，广州通达电气车联网产业园项目预计今年7月封顶，今年年底前竣工交付业主。

与此同时，记者从通达电气相关负责人了解到，公司将扩大生产能力满足产能需求，提升现有产品生产工艺。充分利用已投入使用的黄埔区产业园，调试并优化生产线布局、提升产能，为提高公司产品的市场占有率、进一步巩固公司的行业地位奠定基础。

募投项目的建设及投入使用，将实现生产线的统一布局，整体优化，可以有效的提高生产线的自动化水平，降低生产线的管理难度，进而提升生产的工艺水平。

4月28日，通达电气发布《2019年年度利润分配方案的补充公告》进一步解释称，考虑到目前的疫情情况，公司所处行业特点及经营发展需要，公司需坚持加大研发投入；同时为提高公司抗风险能力、有效推动公司战略目标顺利实现，保障公司稳定持续发展，保护股东利益，增强公司给予投资者长期、持续回报的能力，经公司董事会讨论，适当降低了分红比例，确定了公司2019年年度分红方案。

行业专家判断，当下通达电气基于疫情后的市场恢复，及早安排产能部署是有现实依据的，从长期发展来看，城市公交作为民生行业，属于刚需行业，随着城镇化进程加快、国家大力推广新能源纯电动公交车，推进公交信息化、智能化，单车配置增加，市场长期稳定。同时，伴随疫情的逐步缓解，未来的行业需求将得以进一步释放，而行业整体复苏必然会给专注智能交通行业的供应商提供更多的盈利机遇和产业升级可能。而考虑到本次疫情对行业的冲击，行业规模较小，研发和资金实力较弱的企业的持续经营能力将受到更严重影响，市场将进一步向通达电气这样的行业头部企业进一步集中。

编辑：蒲巧云

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