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新规限定募集期限明年小基金发行恐流产

作者:丁学梅

来源:

发布时间:2009-12-18 15:53:31

摘要:新规限定募集期限明年小基金发行恐流产

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 丁学梅 北京报道

   今年的基金市场红红火火,迎来了有史以来基金发行最多的一年。根据Wind数据,截至12月15日,今年以来成立的新基金共139只,募集规模3209亿元。今年的基金发行已经达到历史顶峰,一纸新规出台又使基金审批通道增加,加上众多机构对明年行情的看好,明年新基金发行是否能比今年更加火爆受到市场的关注。
股基大发展债基走下坡路
    日前,证监会基金部下发了2009年44号文——《关于进一步优化基金审核工作有关问题的通知》(下称《通知》),不同类别的基金可以分别排队、等待审核。《通知》将于明年1月1日起实施。由于可以同时申报多只基金,而且基金部将进一步简化部分成熟产品的审核程序,所以市场人士预计,明年基金新产品的出台速度将会加快。
    银河证券基金分析师马永谙在接受《华夏时报》记者采访时表示:“基金发行还是由市场决定,新规定的最大作用是基金产品发得适得其所。发行什么种类的基金取决于基金公司对市场的预判,但以前审批过程太长,提前准备的基金可能并不适合发行环境。新规防止新产品排在一条线上,使基金发行更适合环境,但具体发行什么类型还要看证监会批准什么品种。”
    从今年的新基金发行品种来看,股票型基金最受追捧,其中指数型基金及其联接基金共发行23只,募集规模1283.39亿元,约占所有类型基金募集总额的40%。尽管多数债基今年收益不佳,但上半年债基发行仍然很火爆。根据Wind数据,今年已成立的债基中,有31只是成立于上半年,7月至9月仅成立11只债基,9月23日以后无债基成立。而正在发行的14只新基金中,股票型基金达到12只,债券型基金和混合型基金各一只。
    在接受采访时,长城证券基金分析师阎红说:“去年债基表现不错,今年年初债市也延续了牛市的尾声,所以基金公司申报了很多债基,而基金审批速度又慢,所以上半年发了很多债基,下半年则鲜有申报债基的公司。预计明年进入加息周期,至少降息预期很小,债券的收益空间比较小,我们策略部预计明年一季度股市会见到相对高点,二、三季度呈现震荡行情,明年上半年债基仍然不会有大的机会,债基发行也不会太火爆。”
竞争激烈 规模和今年持平
    今年基金发行已经达到历史顶峰,谈起明年,东兴证券基金分析师张蕾告诉《华夏时报》记者:“预计明年新基金规模和今年持平,新品发行不太可能更加火爆。从年底基金公司拼规模群发基金就可以看出,多只基金同时发行竞争比较激烈,单只规模就会比较小。明年基金申报的多,但不一定审批的就多。即使通过审核,发行竞争也会比较激烈,预计明年新品发行将在100只左右。”
    激烈的竞争下,基金发行越来越体现出弱肉强食的特征,有很多基金发行时间超短,而另一些基金则延时发行将近一倍的时间。根据Wind数据,今年以来成立的基金中,募集时间最长的三只基金分别为信达澳银中小盘、景顺长城能源基建和光大保德信动态优选,实际募集天数分别为74天、58天和52天,募集规模分别为18.69亿、9.34亿和7.33亿元。募集时间最短的3只基金分别为华夏盛世精选、长盛同庆和华夏沪深300,实际募集天数分别为1天、2天和3天,募集规模分别为187.10亿、146.87亿和276.93亿元。
    激烈的竞争中,小基金公司也越来越体现出危机感和提高业绩的动力。浦银安盛基金公司首席市场营销官陈逸康表示:“公司的首要任务就是关起门来练内功,提高投资业绩,努力使公司旗下的基金业绩稳步上升。”虽然浦银安盛基金属于银行系基金,得到了浦发银行的支持,但陈逸康表示:“我们的基金发行比较市场化,浦发银行没有下达行政命令,银行给予基金发行的支持要拉长时间来看。如果出于行政命令分配给各行完成销售量,银行帮你一两次还行,但一旦伤害了银行客户,以后就更不好做了。”
小基金发行期流产基民受益
    《通知》要求基金公司不能盲目攀比,不要为了多发行新基金而不切实际地申报,基金开始募集后,原则上不得再延长募集期限。
    马永谙表示:“如果不得延长募集期限执行,对基民有很大益处。以往有些基金公司为发行先找机构客户拉赞助,然后通过延时募集尽可能募集更多有效资金,这种申购量相当于欺诈,但抓不住证据。不得延时募集可以把这种现象驱逐出去,优化市场效率。尤其是在理性的非单边市场上,基金公司的投资管理能力最能体现。单边下跌的市场,优秀的基金可能因为损失小而被基民先赎回,这是基金的‘处置效应’,单边上涨的市场,是个基金都很畅销,不能形成自然的优胜劣汰。”
    根据《证券投资基金法》第四十八条规定,基金份额上市交易,应当符合基金募集金额不低于2亿元人民币、基金份额持有人不少于1000人等条件。以往在延时募集的情况下,仍然有3亿的袖珍基金,明年如不能延时,是否会破天荒地爆出发行期流产的新基金?
    阎红表示:“投资者选择好的基金,放弃差的基金,是投资理性化的一种选择,如果有基金在发行期就流产,也是反映了基民的理性选择,是好事。”
    马永谙也很赞同:“希望有这种情况出现,基金公司小不等于弱,小可能是因为历史比较短,但如果业绩差到太少人去认购,达不到基金成立的条件,也没必要让这样的公司生存,有利于保证基民的利益。”
    但张蕾则表示:“不太可能有新基金流产,基金发行一直都很严格,虽然基金申报通道增加了,审批节奏会加快,但程序不会一下放开,如果成立不了,证监会也不会批。”

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