华美牙科举债扩张难逃行业魔咒，山寨“华美”遍布全国，品牌管理能力成短板

见习记者 姚露 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 金晓岩 北京报道

进入资本市场后，华美牙科筹钱扩张动作频频。近日，华美牙科第二届董事会第十四次会议审议通过《关于公司向中国银行股份有限公司双流分行申请1300万元贷款的议案》，据记者不完全统计，自2016年以来，公司以发展需要为由，公司对外借款累计已达6162万元。

不过，2015年上市以来，华美牙科通过收购、新设不断扩大规模，公司管理问题开始逐渐显现：举债扩张资金压力大，旗下口腔门诊部陷入医患纠纷，冒牌“华美”遍布全国……

举债疯狂扩张

因发展需要向扎根成都，华美牙科的下沉式发展成功避开了一线城市口腔医院的枪林弹雨。“逃离北上广”的发展战略使其迅速在西南地区站稳脚跟，2015年，华美牙科挂牌新三板，成为“西南上市牙科第一股”。

据悉，华美牙科成立于1996年，是一家集口腔医疗服务、义齿加工生产、口腔器材贸易等业务为一体的集团公司。当前公司拥有34家临床口腔医疗服务机构，主要集中在四川、重庆地区发展。

截止上市之前，华美牙科一共拥有口腔医院、门诊门店共计16家。上市4年，这个数字翻了将近一倍，平均每年新增4.5家，仅2018年新增投资设立参股医疗机构8 家，控股医疗机构1家。

回看公司发展历程可以了解到，进入资本市场后的华美牙科这些年一心一意只做一件事：筹钱扩张。记者梳理华美牙科公告统计到，上市以来公司共计披露15次投入近1600万元用于投资、新设公司，涉及的公司中11家有8家在2018年处于亏损状态。

除此之外，公司还以“购置优质物业作为新开口腔医院或门诊的经营场所有助于提高公司经营的稳定性、降低新开门店的租金成本”为由花费1441万元现金购买位于成都市龙泉驿区一处房产。

在此期间，公司通过增发形式先后两次募资共计1.5亿元。同时通过银行借款、融资租赁等方式向金融机构进行融资，上市至今，公司向金融机构借款累计6162万元。数据显示，公司资产负债率由2014年的49.9%增长至2018年的72%。

软实力短板凸显

华美牙科2018年财报数据显示，公司营业总收入1.16亿元，比去年同期增长23.43%，净利润-67.6万元，盘踞西南的华美牙科，虽然巧妙地避开北上广一线城市的厮杀，却仍然逃不出民营口腔医院扩张增收不增利的魔咒。

根据华美牙科财报显示，2018 年公司营业成本为 6544万元，较上年同期相比增加 1907万元，同比增长 41.11%。

随着规模不断扩大，知名度不断提升的华美牙科走上了“打假”之路。2017年前后，华美牙科将上海华美医疗美容医院有限公司、广州华美医疗美容医院有限公司、重庆华美整形美容医院有限公司告上法庭，原因是后者“华美”侵害华美牙科商标权。

记者在天眼查上以“华美牙科”为关键词，可以搜索到161条结果，单单注册地址在四川的就有54家。所有“华美牙科”中，在华美牙科挂牌新三板之后成立的65家。

而根据华美牙科官方信息显示，正牌华美牙科包括公司拥有全资子(孙)公司11家、控股子(孙)公司12家、参股公司11家共计34家。

国内连锁口腔医疗机构主要分为多品牌连锁和单品牌连锁两类，华美牙科属于后者。业内人士表示，单品牌领域通过直营的方式在进行扩张布点，将品牌价值放大，以此在消费者心中形成认知与品牌。不过，作为目前发展仍局限于四川的华美牙科，自己还没走出，牌子就被“山寨”打响了，这对于其自身的品牌管理能力提出了巨大挑战。

除此之外，华美牙科还曾陷入医患纠纷。中国裁判文书网信息显示，2016年11月20日，唐倩弭以华美口腔医院根本没有进行必要的手术风险准备和风险应急预案准备，也没有抢救设备和技术为由将华美告上法庭。

虽然华美牙科反驳华美口腔医院的诊疗行为符合相关医疗规范，不存在过错。但法院最终判决美口腔医院诊疗行为存在过错（过失）、过错诊疗行为与唐倩弭的损害后果之间存在因果关系。

在外有“山寨华美”为患，在内人员管理能力欠佳成忧，扩张给华美牙科带来的不只是成本上的压力，还有自身管理能力的考验。

本地市场被分割

根据华美牙科的发展规划，公司计划在未来两年通过新设以及收购方式开设新的医疗机构 80 家以上，在 2020年实现全面盈利。但从当前的行业环境来看，2年时间实现盈利对于任何一家民营口腔医疗机构来说都不容易。

同样是单品牌连锁模式，全国最大的拜博口腔如今拥有200余家门店遍布全国。快速扩张不出意料地让其陷入亏损泥淖。数据显示，2015年-2017年拜博口腔亏损超过20亿，即便2018年已经停止扩张，亏损阴霾仍旧无法消散。

安居一隅的华美牙科还面临着强大的本土竞争对手。2017年4月，华西牙科成立之际就立下军令状：2025年之前全国布局牙科医疗健康服务终端连锁500家。

资料显示，华西牙科有5大股东，分别为四川省投资集团有限责任公司、四川大学、国药控股股份有限公司、国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙）和资阳市开发区投资有限公司。注册资本18亿元人民币，13家银行还为其共同授信2120亿元。

与此同时，万达还计划投资90亿元与华西口腔医院战略合作，在全国各地的万达广场，开设300家牙科诊所。

前路有“虎”，华美牙科小步慢跑的发展能否安然无恙还需要时间的验证。关于如何在现有市场中突围等问题，记者致函华美牙科，截至发稿时间未得到回复。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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