反反复复才是真，贸易战和股市都一样

程凯

再提一次今年3月中美贸易争端开始时我在《地平线》专栏写下的一篇文章《贸易战改变了什么》，我的答案是，特朗普改变了游戏规则，原来的规则既然已经改变，而新的规则是没规则，随心所欲的，反反复复的，这也是后来我们看到的实际情况。

困难越来越大，但是我们战胜困难的信心不能变小，回顾中美关系，现在的困难绝对不是困难最严重的时候，稳住阵脚，沉着应对，我们还是得做好自己的事。

今天重提不守规则的规则问题，是因为各方都在期待着马上中美双方的争端就可以鸣金收兵的时候，美国人又再反复了。

根据新华社的报道，针对美方日前对“301调查”报告进行的更新，商务部新闻发言人高峰22日表示，报告对中方进行新的无端指责，捕风捉影，罔顾事实，中方完全不能接受。针对美方日前公布的拟加强14项技术出口管制征求意见的通知，高峰说，中方已注意到这一通知，并正在对美方可能采取的措施进行评估。

当然，进展还是在继续之中，在这种情况之下，高峰也还是表示了，目前中美双方工作团队正在保持密切接触，推动落实两国元首通话达成的共识。

所以还是那句话，反反复复是常态，没有规则就是规则，在事情落听之前，我们不要过于乐观，还会有反复，而在事情落听之后，我们也不能过于乐观，还是会有反复。从3月份贸易战开打之日开始，这一点就从来没有变过，大家要在老规则失效、新规则尚未建立之前，摸索出新规则来。

这也是之前，我在《地平线》中提出“经济数据提醒市场：不要过度乐观”的原因所在。一周之前，我说，“2018年最大的不确定性，说穿了还是中美贸易争端，从开始到现在，反反复复，不断升级，直到当前重新看到达成和解的希望，对此，市场还是需要更加耐心，等待最后的结果，防守反击，而不是全面出击。”果不其然，反复不到一周就出现了。

一周之前我还说，“就算指数的底部真的到位了，真正脱离这个底部区间，恐怕还有更多的反复，而至于一轮新的牛市，那大家才有可能是想多了。从新的各种经济数据来看，增长确实不容乐观，对市场持一个更加谨慎的态度，仿佛是更靠谱的预期。政策实锤夯实的只是反弹的基础，而反弹就是反弹，有的反弹性更好，有的反弹性较差，仅此而已。”果不其然，股市的大反复这周也出现了。

这根本就不算是一个成功的预测，这就是事情发展的自然规律，反反复复才是真，贸易战也好，股市也罢，都是一样。我们看到的今天强势上涨的，明天不一定会继续强势上涨，反而可能是强势的暴跌，但是，如果我们把视线拉得更长一点，不要眼盯着股价的分时走势图，也不要盯着股票每日的K线图，如果我们看的是周线甚至是月线，那么趋势才会真正被你看清楚。

正确的方法，无非就是用长期替代短期，这样我们才能看清楚并且不会错过真正的趋势。为什么少反而就是多呢？

克里斯托弗-查布里斯和丹尼斯-西蒙斯在他们的作品《看不见的大猩猩》里提到的实验说明了问题，如果人们在看一场篮球直播比赛，一般都会过于关注细节，比如计算传球数，那么他们完全有可能无视一只大摇大摆走进了球场中央的大猩猩。

我不知道大家会不会有这样的感受，明明每天都在看盘，非得等到一天看到报纸头条上出现一个强势上涨的股票板块时才意识到，对啊，趋势早就开始了，为什么我没有看到呢？而现在只能去追涨杀跌了不是？这就是看不见的大猩猩。

说到股票，是用长期替代短期，说到中美贸易争端，那就是用长期战略替代短期战略了。

我还是想引用我在3月份《贸易战改变了什么》中说过的话，长期战略是什么？那就是中国经济转型的决心不能变，自力更生科技创新的决心不能变，改革开放的决心不能变。如果长期战略咬定不变，那么今天的中美贸易争端，今后回过头来看，都是短期的，都是波动的，都是反反复复的，换一个周期来看，也许只是一根底部的不起眼的K线罢了。

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