群发遭遇市场调整 指基业绩面临大考
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发布时间:2009-09-25 19:22:20
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 丁学梅 北京报道
名将也有落难之时。近日,一批今年以来成立的沪深300指数基金在市场震荡中深幅调整,备受市场关注。指基群发却遇到了市场调整,业绩面临考验。
根据Wind资讯数据统计,7月10日至9月22日,今年以来成立的沪深300指基中,鹏华沪深300下跌7.35%,其业绩基准下跌7.51%;南方沪深300下跌7.34%,其业绩基准下跌7.56%;工银瑞信沪深300下跌6.90%,其业绩基准下跌7.46%。
德圣基金研究中心分析师肖锋在接受《华夏时报》记者采访时表示:“建仓期内的新指基跑输跟踪标的是正常的,不能和已经建仓完毕的老基金相比较。处在建仓期的新基金可以做灵活操作,可以择时,只要在契约规定的建仓期内建仓完毕拟合指数就行。”
跟踪误差更重要
部分指数基金出师不利,使投资者对其建仓策略产生一定疑问。国信证券的指数型基金专题研究报告中,分析了截至2009年8月27日建仓完毕的指数型基金,发现除了广发沪深300,其他指基的建仓周期都大于25个交易日,大部分选择的是慢速建仓,指数基金建仓偏向择时的痕迹非常明显。指基在建仓过程中,要做到准确地择时非常困难,一旦方向估计错误,在建仓期会大幅跑输基准,并且在以后很难弥补,短期内快速建仓是最优选择。
广发沪深300成立于2008年12月30日,建仓期处于大盘底部,随后大盘单边上扬,广发沪深300是典型的采取快速建仓策略的指基,赶上了反弹。今年3、4月份集中成立的3只沪深300指基建仓速度稍慢,但都赶上了上半年行情,已经建仓完毕进入稳定期。工银瑞信沪深300成立于3月5日,南方沪深300成立于3月25日,鹏华沪深300成立于4月3日。
根据Wind资讯数据统计,7月10日-9月22日,鹏华、南方、工银瑞信旗下的沪深300指基分别跑输业绩基准0.17%、0.22和0.57%。截至9月23日,这3只基金净值分别为1.081元、1.143元和1.109元。建仓较早的广发沪深300净值为1.453元,而正在建仓期中的华夏沪深300已经跌破9毛关口,净值为0.892元。
中原证券基金分析师陈姗姗在接受《华夏时报》记者采访时表示:“华夏沪深300还在建仓期,所以和标的指数的走势差异相对大一些,再加上可能其现在持有的是一些最近跌幅比较大的股票。建仓策略不同可能会使建仓的成本对基金净值表现有一定的影响,指基的基金经理在建仓期把握的能动性最大,因为建仓之后主要还是跟踪指数,这时候基金调仓的幅度相对小很多了。”
肖锋表示:“建仓期确实比较关键,但后期的跟踪误差更重要。建仓期的表现对以后业绩没有决定性因素。同质产品从根本上讲没什么区别,都是沪深300指基,主要看其自身品牌、跟踪误差和交易费用。”
重点关注规模和费率
同是沪深300指基,不同公司的产品该如何选择,几位分析师给出了共同的建议:关注跟踪误差、费率和基金规模。
肖锋认为指基投资者可配置两只,沪深300指基作为基础配置,因为其涵盖范围突出,再根据自己偏好的风格配一只,比如看好中小板就配中小板指基、深证100,看好蓝筹就配上证50、央企50指基。沪深300指基里,华夏沪深300的成本最低,大成沪深300的跟踪误差最小,嘉实的跟踪总误差很小,对收益有一定正面影响。其他的跟踪误差相对大一些,对收益有一定负面影响。
关于沪深300指基如何选择,陈姗姗告诉记者:“我觉得得看跟踪误差、费率和基金规模三方面。嘉实的相对好一些,跟踪误差比较小,费率比较低,300多亿的规模也能够保证比较好的流动性。国泰和大成的跟踪误差都比较小,不过大成的管理费和托管费高一点,那我觉得不如选个费率低一点的了。华夏沪深300短期可能和业绩基准的一致性还会有差异,毕竟还在建仓期,应该过一阵子就会稳定下来。其他沪深300指基跟踪误差稍微高一点,而且规模比较小,不是特别有优势。”
章辉表示:“长期看都一样,短期看费用和跟踪误差。嘉实沪深300是LOF基金,交易成本低,流动性好。
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