调整后收复二万关口成交量未配合升势

   近期各国经济数据不够亮丽，使投资者对经济复苏前景产生怀疑，导致本周市场脆弱的心态发生微妙转变。周一，日本的GDP数据拖累亚洲主要股市大跌，该国经济在实现持续增长之前仍有很长的路要走，复苏疑虑仍然存在，且中国内地股市仍未彻底摆脱因流动性趋紧引发的调整压力，引发恐慌性抛盘，跌势随即传导至欧洲和北美市场。不过之后，市场从优于预期的企业业绩和原油库存意外减少的好消息中获得一些平衡，这可能暗示着需求前景改善，油价上涨能够整体扶助股市，尤其是资源股，因此吸引了资金重新回流股市。
    由于投资者对美股估值偏高仍然有戒心，以及上证综指震荡重心已向下移至3000点以下，令港股短期内“腹背受敌”，最终报20199点，累计跌440点。从港股本身走势来看，上周已出现高位见顶的形势，指数整体维持回落格局，技术上存在着一定的调整需求，因此在比较不利的内外围环境影响下，恒指趁势调整并创下7月29日以来的最低水平。此外，本周重磅股中移动及交行、工行公布中期业绩成为市场焦点，其中，中移动第二季纯利倒退1.5%略逊于预期，该股逆市连跌3天，但大行仍普遍给予其目标价介乎88-105港元；其余两大银行股中，交行因业绩优于预期而走好，工行则表现平平，业绩虽然稳健却没有太大惊喜。
    本周恒指在8月份首度跌破20000点，之后随着A股市场迎来报复性反弹，港股也在市场向好的情绪提振下走高，其中地产、国企及能源类股更是齐齐发力，力挺恒指收复两万点大关及30日均线。不过从成交量来看，本周的成交量较上周有所萎缩，反映投资者入市博反弹的心态并不强，这也抑制了大市继续回升的空间。因此，多数市场分析人士均表示谨慎，在目前大市并无新的利好因素刺激下，短线恒指或将持续震荡。下周，投资者仍将观望A股的走向，此外，个别大型股份的业绩表现也可能对港股整体走势有一定指导作用。（阿思达克研究部）

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