结构性回调或至3000点“且战且退”策略为宜

来源：

发布时间：2009-08-07 19:18:46

摘要：结构性回调或至3000点“且战且退”策略为宜

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者李叶丁学梅北京报道

多方
本周的大跌对于很多投资者来说也的确是一次良机，从目前的形势来看，这应该只是一次结构性调整，市场上涨的趋势并没有改变。

天治创新先锋基金经理耿广棋：
在近期的市场调整中，我们加仓重点落实在出口复苏和中游行业两条投资主线上。最新公布的今年7月份全国日均发电量同比增长4.2%，继6月份实现今年的首次正增长后，增幅继续扩大，这一数据主要来自于实体经济回暖的支撑。所以，中游产业中的化工、工程机械、钢铁、水泥等行业景气度将明显回升，产品价格也会明显上涨。近期市场热点向上述行业的轮动也证明了我们选择的正确性。

信诚基金研究总监胡喆：
从“7·29”的暴跌到本周的调整，一系列现象表明由于前期短期涨幅过大、速度偏快，使得市场容易出现高位震荡。但从中报数据来看，经济复苏的势头稳健，局部超预期，对后市可继续保持谨慎乐观的态度。在估值逐步走高的背景下，市场上涨的主要动力已经转向业绩和估值的联合推动，而其中，业绩起到的作用正越来越大。

汇丰晋信投资董事阎冀：
近两周市场的走势跌宕起伏，再次让投资者意识到了市场风险的存在，但是市场人气依旧很旺盛。上周三市场的加速暴跌，是近期一系列利空传言的一次集中爆发，加上大量获利资金的回吐，这些因素共同造成了这次大幅调整。这次下跌对于很多投资者来说也的确是一次良机，从目前的形势来看，这应该只是一次结构性调整，市场上涨的趋势并没有改变。现阶段业绩依然是选股的核心，一些中报业绩有明显改善，下半年有望减亏或者扭亏的公司值得投资，同时一些题材股如军工、世博概念等也值得关注。

空方
目前，市场已经进入结构性回调，20日均线附近如果反弹力度不强，市场还会进行震荡，不排除大盘会调整至3000点附近。

民族证券资深策略分析师刘佳章：
近期，指数上行乏力，预计股指将在箱体中横盘。“7·29”大跌会影响市场上涨的幅度和节奏，更重要的是会影响市场热点风格转换出现较大变化的判断。与银行、地产等板块的持续调整相对应的是诸如造纸、纺织服装、农业、化工等补涨板块的崛起，但众所周知，化工板块往往有着在行情末端启动的特征，虽说补涨的说法勉强成立，但从侧面看，似乎预示着行情即将进入末期，正是这种补涨品种权重较低的特点，使得大盘看起来热闹非凡，但股指却上行乏力。从操作层面看，风险偏好型投资者可运用反周期策略，继续对诸如纺织服装、造纸、农业、军工、化工板块中具有补涨潜力的个股加以关注，对于稳健的投资者而言，“且战且退”的策略似乎更合时宜。

宏源证券首席策略分析师唐永刚：
下周市场还是以震荡为主，短期巨大的获利盘以及IPO需要消化。随着宏观政策的微调，市场投资风格要逐渐发生转变。“动态微调”的定调完全在我们的预期之中，大的调整最快在2009年四季度。就目前的经济数据而言，没有必要进一步降息，准备金率将有下调空间。从经济健康发展的角度来说，更多的消费刺激政策将在后期出台。投资者应该尽量规避前期的金融、地产、有色等板块。投资者应该把目光逐渐转向前期一直处于调整阶段的新能源板块，以及提价收益的白酒等相关食品饮料板块。
国元证券研究中心投资咨询总监康洪涛：
股指必将步入一个长达一个月到一个半月的大箱体震荡过程。近期不管蓝筹股的涨与跌，业绩的好与坏，还是估值的高与低，我们都将给予近期市场大震荡的投资策略。也就是说个股的高抛低吸成为近期操作的主流核心。通过近一段时间我们所归结出的信息汇总，我们发现政策型的导向将会逐渐引导市场变为大震荡的可能越来越大。基金发行的汹涌澎湃、基金持有人的热情高涨，虽然给市场带来的结果是资金逐渐增多，我们可以认为这是管理层给予我们的炮弹。在反复中个股的机会就是短线高手的乐园。考虑到近期的通胀预期和自上而下的选股思路，我们依然坚定地认为出口和资源有望是近期的热点。投资者不妨关注这样的投资主线深度挖掘个股。

中原证券研究所副总经理刘舒：
下周市场先抑后扬。目前，市场已经进入结构性回调，20日均线附近如果反弹力度不强，市场还要进行震荡，不排除大盘会调整至3000点附近。虽然指数在跌，但是个股仍然有机会。短期，市场走弱除本身有调整要求外，最主要的原因就是银行、地产股下挫。建议投资者适当降低仓位，紧跟市场主流热点进行波段操作。关注滞胀板块，以及前期涨幅不充分的板块，如科技、农业和建筑板块。此外，关于具有补涨潜力的个股。关注景气度逐渐复苏的行业以及出口改善给外需品带来的阶段投资机会。

持平方
下跌并不改变市场的趋势，但未来市场的上涨速度将明显放缓，放缓的原因来自于供求关系的改变。

中海基金投研团队：
从成交量看，巨量不是顶部，从平均价看，现在平均股价仅为6124 点时的六成，从空间来看，牛市平均涨3倍而目前仅涨1倍，所以目前点位不会是本轮行情的终点。对于近期市场下跌，有较多种猜测，或者觉得可能要出利空政策，或者觉得银根要快速收紧。我们认为，市场的下跌并不会改变市场的趋势，但未来市场的上涨速度将明显放缓，放缓的原因来自于供求关系的改变。IPO 的重启代表股票供应的增加，应关注新股发行节奏。