证监会加大对再融资大股东减持监管

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 路妍 北京报道

1月18日，新华社发文批判资本市场的天量再融资及野蛮减持行为。对此，证监会1月20日公开回应称，上市公司再融资、大股东减持、并购重组是涉及市场体制的重要基础性制度，关系到资本市场服务实体经济功能的发挥，也关系到上市公司的股权结构和公司治理，还关系到投资者特别是中小投资者合法权益的保护。证监会将认真贯彻党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，在稳的前提下深化改革，立足中国国情做好顶层设计，完善相关制度；深入推进依法监管、从严监管、全面监管，维护市场“三公”秩序，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。

证监会发言人张晓军表示，上市公司再融资是促进社会资本形成、支持实体经济发展的重要手段，但目前也存在一些问题，突出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，募集资金使用随意性大、效益不高等方面。2016年以来，证监会加强上市公司再融资监管，严格审核并严格规范募集资金投向，多家上市公司知难而退，撤回再融资申请，调减再融资金额。下一步，证监会还将采取措施限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大，健全上市公司募集资金使用现场检查制度，督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核。

据悉，现行再融资制度从2006年开始实施，至今已逾10年，有必要对实施情况和效果进行评估，予以优化调整。对此，证监会总体考虑是严格再融资审核标准和条件，解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题，发展可转债和优先股品种，抑制上市公司过度融资行为。

股份转让是上市公司股东的基本权利，但权利的行使必须依法合规，在不影响市场秩序的前提下进行。我们倡导长期投资、价值投资的理念，也将切实履行维护市场秩序的职责。大股东在减持股份时应当诚实守信，严格按照法律法规、自律规则并遵守承诺，不得滥用控制地位和信息优势侵害中小股东合法权益。对于减持过程中涉嫌信息披露虚假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，证监会表示将坚决查处，严格追责。

公司并购重组是提高上市公司质量、支持实体经济转型升级的有效手段，但市场秩序尚不规范，存在投机“炒壳”的痼疾顽疾，以及“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组的问题。对此，去年9月，证监会修订发布《上市公司重大资产重组管理办法》，有力遏制了投机“炒壳”和关联人减持套利。同时，证监会对并购配套融资进行严格限制，严厉打击并购重组伴生的内幕交易等违法行为。张晓军表示，下一步，证监会将进一步加强并购重组监管，持续完善相关制度规则，重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组，引导资金更多投向有利于产业整合升级的并购重组，趋利避害，更好发挥并购重组的积极作用。

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