寒冬里火热发行纯债基金重获投资者青睐

本刊记者 胡冰 北京报道

2017年元旦前后，股、债、汇三市深幅震荡，但公募基金产品的发行却热度不减。WIND数据显示，截至2016年12月27日，当月共有173只基金发行，直逼11月份179只新基金成立的历史最高水平，其中就包括81只债券基金。凭借波动小、收益稳的特点，债券基金受到机构与普通投资者的认同，参与热情也延续至新年。1月3日，中欧基金旗下中欧天启18个月定开债基正式发行，助力投资者新一年的理财计划。

据了解，中欧天启是一只定期开放的债券基金，债券投资比例不低于基金资产的80%，且每18个月开放一次。分析人士认为，定期开放型基金结合了开放式债基和传统封闭债基二者的优势。一方面，在封闭期内，定开产品可以将杠杆提升至200%，较开放式基金140%的最高杠杆更具弹性，在短端利率较低的市场环境下，能够较大概率获取套息收益。另一方面，18个月封闭期的设计更有利于平衡基金的收益和流动性，相比于市场上的一年期封闭产品具有更好的业绩表现，而比封闭期两年及以上的产品具有更好的灵活性。WIND数据显示，今年以来截至11月25日，一年期及以下定期开放债基平均净值增长率为3.51%，而18个月定期开放债基平均净值增长率高达4.54%，领先逾1个百分点。

“新基金不仅会在封闭期内通过套息策略，提高杠杆增强收益，更会通过久期策略力争获取一定的骑乘收益，尽力规避收益率波动风险。”《华夏时报》记者从中欧基金了解到，新基金将通过精选传统到期收益率曲线上的偏离点，捕捉个券alpha段收益，在力争稳定收益的同时，根据市场情况，力争每半年定期进行分红，锁定收益。

在中欧天启拟任基金经理孙甜看来，国内债券收益率短期内或不具备大幅下行的基础，投资者需要保持谨慎态度。目前，资金面持续紧张、负债端压力增大、经济数据回落速度不及预期、通胀预期回升等，都将影响未来债市走势。因此，中高等级高性价比的信用债值得关注。

公开资料显示，孙甜还管理着另一只18个月定期开放型的债券基金中欧天添。根据银河证券截至11月25日的统计，该基金自4月成立以来已累计净值增长3.59%，远超同类封闭式普通债券型基金2.57%的平均净值增长率。值得一提的是，中欧天添过去三个月净值增长1.16%，在同类46只产品中跻身三甲。

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