不作不死！股市“不死鸟”传奇不再

水皮

不作死就不会死，而出来混总是要还的。

7月8号收市以后，证监会抛出了一个巨大的炸弹，宣布欣泰电气因为涉嫌欺诈发行和信息披露违规，进入退市程序。这个消息为什么说是一个大炸弹呢？因为这是因欺诈发行上市而退市的第一股，而且也是创业板退市的第一股。

我们看一看在欣泰电气十大流通股股东中间，有公募有私募，而且还有中央汇金公司，当然最倒霉的恐怕是2013年、2014年两年的私募冠军——创世翔。创世翔前前后后投了2.3亿进去，现在看来基本上是全军覆没，因为创世翔是在事情披露了之后捡的烫手山芋，它就在赌欣泰电气不会退市，这也是自己作死。

“不死鸟”的“不死传奇”

其实，欺诈上市并不是一个个案，欣泰电气既不是第一例，我相信也不会是最后一例。我们大家都比较熟悉的万福生科也是其中一例，发行的时候财务已经开始造假了，上市之后2011、2012年财务继续造假，但是公司并没有被责令退市，因为法律法规上还是有障碍的。

历史上最著名的“不死鸟”，其实是1996年上市的郑百文。郑百文是郑州第一个上市的商业公司，大家还记得当时有一个“亚细亚商战”，那是相当相当地辉煌，但是到2000年的时候，中国信达资产管理公司提出要求让郑百文破产。其实一个上市公司如果破产的话，退市当然就是顺理成章的事情，但是因为当时法律法规并没有强制退市的要求，被来自山东的三联集团趁机提出了一个对价，郑百文居然不但没有退市，而且被重组了，在2003年7月18号又恢复上市交易了，闹了一个大笑话。

退市之路困难重重

那么欣泰电气的退市，这个事情之所以重大，是因为它其实点中了中国股市的一个软肋，也就是所谓“不死鸟”问题，所谓难以退市的问题。中国股市这种“不死鸟”的现象也导致了壳资源泛滥，为什么会造成这种现象呢，这个可能跟上市公司源头就有一定关系，也就是说跟上市过程就有关系，你是经过层层观察上的市，上完市之后如果让你退市，这不是给当时放行的人打脸吗，涉及到一个责任人问题，如果从这个层面上讲，退市制度的推进就有一定的阻力。另外可能还是考虑到已经买了股票的投资者赔偿问题，欺诈上市的公司要退市，这个损失就是血本无归，这个问题怎么解决？在这两个问题的认识统一之前，实际上的操作就是举步维艰。

退市制度意义重大

那么现在可喜的是证监会铁腕治市，还是毫不犹豫地启动了创业板退市的一个进程，这对壳资源炒作的冷却有很大的帮助，对中国资本市场健康建设的进程，有很大的帮助。如果我们反思到发行环节，那么我们就会知道，无论是额度制还是审核制，都是不适合市场需求的，那下一步注册制其实也就在议程之中了。

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