英国脱欧 全球市场巨震

作者:梁婷婷

来源:华夏时报

发布时间:2016-06-24 23:53:41

摘要:6月23日,英国脱欧公投大戏拉开剧幕……北京时间6月24日中午,英国脱欧公投结果出炉,“脱欧派”获胜,英国将退出欧盟。受此影响英镑出现大跌10%,亚洲股市受到明显冲击跌幅巨大。离岸人民币即期汇率亦大幅下跌触及近期低点。另外,浓厚的避险情绪推动黄金大涨。

英国脱欧 全球市场巨震

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 梁婷婷 北京报道


6月23日,英国脱欧公投大戏拉开剧幕……北京时间6月24日中午,英国脱欧公投结果出炉,“脱欧派”获胜,英国将退出欧盟。受此影响英镑出现大跌10%,亚洲股市受到明显冲击跌幅巨大。离岸人民币即期汇率亦大幅下跌触及近期低点。另外,浓厚的避险情绪推动黄金大涨。

而此前英国公投时间宣布以来,全球市场就无时无刻不在对公投后的各种得失进行着“估价”。上上周,几乎就在公投前的最后一刻,从股市到债市,再到汇市,对6月23日公投后可能产生的结果进行了最后一轮“议价”,决定这轮“议价”走向的正是英国国内如火如荼的各路民调和博彩赔率。然而,当市场已经综合各路数据,严肃地摆好“终极”姿势默等公投正式拉开时,民调和赔率在最后的时间节点上突然转向。旋即,“姿势”重摆,市场上演大逆转。

公投前市场震荡

上上周初,各路民调以及博彩赔率似乎都在一致提示,英国脱欧的可能性已经超过了留欧的可能性。于是,6月14日,德国10年期国债收益率意外地报出了-0.04%,出现了罕见的负收益率的现象。换言之,上上周的市场,宁愿向德国支付利息,也要把钱“硬”塞给他们认为安全性高的德国政府。与此同时,同样被视为最安全的美国和日本的国债,也在上上周被投资者一哄而上。其中,美国10年期国债收益率在上上周初一度下滑至了1.62%,创下4个月以来的最低点。虽然,这其中部分原因要归咎于上上周美联储议息前,市场对6月不会加息的预期。而自今年2月中旬就踏入负收益率地界的日本10年期国债,收益率在上上周初也一度下滑到了-0.20%的新低点。股市方面,英国富时100在6月14日跌破6000点,道琼斯工业指数下跌0.64%至17618.36点,标普500下滑0.67%至2065.18点,纳斯达克损失31.66点至4816.78点。汇率方面,英镑兑美元在上上周二也录得了1英镑兑1.41美元的新低。而在国际能源署发出信号提示原油供应正在收窄,正显现出进一步的回暖之势时,油价在上上周初的脱欧民调显现出脱欧可能性偏大后,其回暖的势头也遭到了遏制,其中美国WTI一度下滑到了每桶46美元附近,伦敦Brent也下探到了每桶47美元附近。

然而,就在市场频繁异动时,上上周四,英国亲欧议员Jo Cox被袭身亡事件曝出,英国的民调以及博彩赔率应声发生逆转,留欧派突起占了上风,全球市场此前的站队,随即又被打破。

截至上周三,公投开始的前一天,短短的几天内,英镑兑美元就回调至1英镑兑1.4683美元,标普500也收复上上周初的部分损失上涨至2088.09点,英国富时100也重新坐回6200点之上。而在上上周由于英国脱欧恐慌累积,大放异彩的黄金,上周也出现了回落。上周三,期金已经从每盎司1300美元附近回落到了每盎司1267.60美元。

脱欧溢出效应

如果说以上的反应和波动,是市场在公投前颇为慌乱的“临时”逻辑,那公投如果最终不幸触发脱欧,市场以及各主要经济体会迎来一个怎样的局面,却似乎是早已有着清晰的“走向”。

短期预期为,6月24日结果显示英国民众选择脱欧,货币方面,英镑势必会随即闻风下跌,按照Jp Morgan6月2日发布的脱欧报告中的分析,英镑可能会面临约10个百分点的贬值。而具有避险属性的日元以及瑞士法郎则有很大概率会面临新一轮的追捧,这对于本就升值压力巨大的日元来说无疑是个坏消息。至于欧元,在欧洲央行负利率的情况下,如若再加上英国脱欧的戏码,面临的压力必将陡然剧增,这也将会进一步影响到欧洲央行接下来的方向。股市方面,根据Axioma Inc的分析,如果英国脱欧,欧洲股市可能会随即面临约四分之一市值的蒸发。Jp Morgan认为,英国股市将面临的市值蒸发则会在2%到3%之间。UBS财富管理部门却似乎更为悲观,按照他们此前的预测,如果英国脱欧,英国富时100指数可能会下挫近10个百分点。根据相关统计,今年以来,从欧洲股市撤出的资金已经高达430亿美元。至于国债,诸如美国、日本等风险性低的中长期国债收益率,毫无疑问,也会在脱欧后进一步被拉拽至历史新低。更为糟糕的是,正如《华尔街日报》日前评论的一样,目前看来,市场最终做好的是留欧的准备,所以如果意外脱欧,届时引起的全球市场震荡将会更大。

除了全球债市、股市以及汇市,伦敦的地产价格自然也在脱欧的冲击波波及范围内。根据花旗银行6月发布的市场观察报告,伦敦的地产价格如英国脱欧,将会面临约18%的资产缩水。至于更为宏观层面的英国经济增长,Jp Morgan认为,如果2016年英国全年的GDP预计有2%的话,一旦脱欧,公投后的12个月后,英国的GDP将会缩水至1%。对于脱欧后,英国中期的GDP,花旗也在6月的市场观察中做出了预判。花旗预计,如果没有触发脱欧,英国2017年至2019年的经济增长将会有2%到2.5%,而如果公投结果是脱欧,这一经济增长率将只有0.5%到1.5%。

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