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寻找未来中国的独角兽

作者:胡冰

来源:华夏时报

发布时间:2016-05-16 17:25:29

摘要:多位PE、VC大佬认为,独角兽公司的核心要素,依然不外赛车、赛道与赛车手这三项,因此,优秀的管理团队、为人民服务以及宽广的行业前景,是成为未来独角兽公司的必要条件。

寻找未来中国的独角兽

多位PE、VC大佬认为,独角兽公司的核心要素,依然不外赛车、赛道与赛车手这三项,因此,优秀的管理团队、为人民服务以及宽广的行业前景,是成为未来独角兽公司的必要条件。

独角兽是神话传说中的一种生物,它稀有而且高贵。美国著名投资人AileenLee在2013年将私募和公开市场的估值超过10亿美元的创业公司称为“独角兽”。之后,这个词就迅速流行于硅谷,并且出现在《财富》杂志封面上。

在《财富》评出的2015年173家独角兽公司中,有35家公司位于中国。中国的真独角兽固然多,假独角兽也不少,投资者该如何在乱象中要捕获到真的独角兽呢?在前不久由投中信息主办的“2016年中国投资年会”上,就这一热点话题多位PE、VC管理人热烈讨论,并回答了《CM华夏理财》等多家财经媒体记者的提问。

未来的独角兽有哪些特质?

当代中国,创业大潮风起云涌,一批独角兽公司正脱颖而出。如何寻找一家真正可能成为未来独角兽的好公司,无疑是PE、VC管理人们最关心的问题。而投资不外乎三件事:投赛道、赛车、赛车手。对于股权投资机构而言,不同时期的投资,关注点当然也不一样。

在中国,我们寻找有潜力成为独角兽的创业项目时,主要挑团队。早些时候比较简单,中国在细分市场行业里面,真正好的团队很稀缺的。我们看了一个项目发现CEO和COO矛盾很大,到底做专车还是做出租车?一直在摇摆。金沙江创投董事总经理朱啸虎说,“很多公司团队看起来很优秀,但是思路错的,就想完全像优步一样。专车是新兴市场,很多人不知道什么是专车,教育消费者很困难的事情,手机叫,成本非常高,策略不对的。

早期项目创始人基因很重要,到了成长期这个阶段,光看创始人基因不行了,还要多两个角度一要看学习能力,二要看团队。这时光靠单打独斗不行,团队变得重要了。我们现在特别强调参加被投项目每周或者每月的例会,会议听完了以后,会对团队有全面了解,团队成员有没有矛盾?互补能力强不强?此外,还是赛道我们不太相信在特别小的游泳池里面出现大鲨鱼。在赛车方面,A轮只要看重一件事,就是对用户有价值,但是到了B轮、C轮必须看在为人民服务的前提下,效率怎么样?有没有可能产生为人民币服务的可能性?要能够货币化,或者看到货币化的趋势所以总结三件事,赛车手包括创始人个人,团队是否逐渐成长、完善?赛道是否宽的?赛道模型是否逐渐走向货币化、商业化?

朱啸虎的观点,得到不少业内人士共鸣。在选择投资标的时,启明创投主管合伙人甘剑平就特别重视为人民服务。他说,我们投资最主要的理念是,不管什么公司,什么企业,必须有偿地为人民服务,能够为人民提供很好的产品,很好的服务为老百姓企业解决问题,解决痛点。之前已经上市的公司,包括我们投资过的公司,比如说阿里、携程等,他们都是为人民提供非常好的服务,得到了好的回报。我相信未来不管泡沫破不破灭,不管是肥皂泡沫还是啤酒泡沫,真正存活下来的企业,创始人都必须关注怎么样为客户提供好的服务。确保企业能够有非常好的产品,不管是小米一代、二代,携程、途虎养车,必须真正为人民服务,这样才能保持企业向前发展。

这个观点也得到独角兽企业途虎养车网创始人兼CEO陈敏的认可,他说,“首先你得创造价值,至少做的比传统行业要好,比传统行业效率要高,要有更好的体验,这是我们生存的基础。”

真正的独角兽会出现在哪里?

中国创投界有句名言,猪站在风口上也会飞起来。有人说,独角兽企业都是处在风口上的猪。但风口大风险也很大,所有人看好所谓风口不是真正的风口,真正成为独角兽的企业,创业开始的时候几乎没有人认为他会成功。那么,未来的独角兽,会出自哪些行业呢?换句话说,未来哪些行业会成为新风口呢? 

甘剑平认为,VE、AR,人工智能、大数据等等,都可能是未来的风口。嘉御基金创始合伙人卫哲比较看好移动互联领域,他说,中国真的独角兽很多,尤其是中国正在用移动互联网改造全球的时候

卫哲以中美为例分析说,“在美国,大部分估值还是在广告的收入上,中国直接进入交易环节。中国传统的行业比较落后,给了移动互联网机会,中国任何一个行业动辄千亿,和移动互联网的结合带来比别的国家多很多的市值。比如移动互联网医疗、移动互联网教育的估值比正常高,互联网把教育和医疗做起来是有实际价值的,二、三线城市没有好的教育、医疗资源,逻辑上可以把资源从一线、二线城市向更多地方散布出去

朱啸虎非常认同卫哲的观点,他说,我们从历史当中可以学到很多东西,历史永远在中国重复。下一个风口是什么?最现实的一点是在PC互联网往移动互联网转型上PC互联网失败,给投资者机会。新浪网移动互联失败了,今日头条成功了聚美转型失败了,小红书起来了这些都是最现实的情况。

就移动互联的应用人群而言,卫哲最看好非主流人群的互联网用户。“每一代独角兽都有自己相应的人,2000年代80后的独角兽,2005年是85后,再往后是90后的从人群划分,我们非常相信抓住非主流人群的互联网用户,以后有机会出现很大的公司今天的QQ,今天的淘宝当年使用的都是非主流人群。

在卫哲看来,非主流人群的互联网用户主要包括以下3类人:第一是在农村住的8亿人,这8亿人习惯和城市里人不一样今天的精英北、上、广、深这些精英抢的人太多了第二城市里面的蓝领人群,蓝领的收入不见得比白领低,蓝领已经不再想买车、买房,可支配收入很高第三是学生人群。“这些都是非主流人群,赛道有没有技术进步都是这样,谁能够认真服务好三大人群?就会有特别大的独角兽。”卫哲强调。

那些夭折的独角兽死因何在?

当然,中国假的独角兽也不少,因为不少行业都有泡沫,而这些泡沫里面有肥皂泡,有啤酒泡沫。

有人问我你们接受多少大程度的泡沫?去北京三里屯或者上海新天地买啤酒,如果杯子里面50%以上泡沫是黑心店10%20%还可以接受。所以在目前资本比较热的情况下,中国也诞生了很多假独角兽,既有资本催生的啤酒泡沫,也有肥皂泡沫2015年,一家已经成为甚至接近成为独角兽公司在中国突然倒闭,是突然倒闭而不是估值下降,未来会看到更多的肥皂泡破灭。”在回答有关资本泡沫问题时,卫哲表示。

卫哲认为,那些有可能成为未来独角兽的公司之所以垮掉,不外乎两个原因:第一个是吃太多了,被撑死了经常看到有的公司一轮花1000万美金,现在花1亿美金,钱到的时间很快,但是团队的成长没有那么快第二个拉死泡沫是什么?钱烧了以后留下什么?有两点我们特别关心,一用户留存率;二是复购率,钱砸下去了以后有没有真实的用户留下来?

独角兽怎么死的?摔死的。在风口中的不管是猪也好、羊也好,风停了摔下来摔死了。”甘剑平指出,“一家企业是不是成功,我认为是最重要的因素是人的因素,它的最高管理者CEO和他的团队是至关重要的。

一个企业的创始人是会变的。最开始的时候,只要抓住某一件事情,不管是技术也好,产品也好,对用户的理解就能够从0做到1,甚至一直做到A轮、B轮、C轮。但是到了一定阶段之后,有的人学习能力到了极限还有很多创始人被胜利冲昏了头脑。

6个月估值翻倍,市值30亿美金了,我是独角兽了,于是创始人花钱的时候不再追求效率,开始大手大脚,甚至放权下去,让中层干部把钱花到了不该花的地方,甚至中饱私囊。还有很多创始人,过去流行读EMBA,从一个EMBA到另外一个EMBA,读了很多商学院。这样一来,不光是需要上课,还要有很多交际,据说某商学院每天都有饭局,创始人的心态和健康当然会受影响。”甘剑平说。

TIPS1《财富》杂志评出的2015独角兽公司名单

  估值100亿美元以上:Uber,小米,Airbnb,Palantir,滴滴出行,Snapchat,新美大,Flipkart,SpaceX,Pinterest;

  估值50亿美元-100亿美元:Dropbox,陆金所,Wework,Teranos,Spotify,大疆,众安保险,Interciatherapeutics,lift;

  估值20亿美元-50亿美元:Coupang,Ola,Snapdeal,Stemcentrx,Stripe,Zenefits,Socialfinance,Vicemedia,Tanium等;

  估值10亿美元-20亿美元:AppDynamics,Avant,BlueApron,Domo,Github,Instacart,MagicLeap,NantHealth,Nutanix,SurveyMonkey等。

  其中,有35家中国公司,分别为:

  估值100亿美元以上的小米、滴滴出行、新美大;

  估值50亿美元-100亿美元的陆金所、大疆、众安保险;

  估值20亿美元-50亿美元的神州租车、魅族、饿了么、搜狗、凡客、美图秀秀;

估值10亿美元-20亿美元的TrendyGroup(香港)、蘑菇街、易到用车、拉卡拉、微票儿、挂号网、口袋购物、58到家、爱屋吉屋、ApusGroup、贝贝网、信而富、返利网、酒仙网、辣妈帮、蜜芽网、秒拍、盘石、融360、连尚网络科技、途家网、TutorGroup、中粮我买网。

  在173家独角兽公司中,有35家公司位于中国,其余有101家在美国,8家在英国,7家在印度,5家在德国,另外新加坡、韩国、加拿大、以色列、瑞典、迪拜、巴西、法国等地也有独角兽公司分布。其中,以硅谷为代表的美国加州占据65家,“创业者天堂”的实力仍然不减;而中国的独角兽公司则主要集中于北京、上海和杭州。


  


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