PMI站上荣枯线 工业企业利润负转正 企业回暖，经济见底了吗？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

“订单多，时间紧，任务重。”湖北天门，天明新能源科技有限公司总经理丁小平正在体会“甜蜜的烦恼”，价值1500万的太阳能逆变器等订单让他的生产车间一片忙碌，机器声轰鸣阵阵，工人们加班加点赶订单。

这种情况大大出乎丁小平的意料。在去年，订单还只是一般水平，似乎一夜之间春风来，订单一下井喷了。就在年初，公司已经接到来自非洲的400多万元的订单，要在两个月之内完成。原本还在发愁未来怎么办的企业瞬间就切换到了连轴转的状态。

不仅是新能源产业，传统的建材近日也经历了销售的高峰。国内钢市正经历有史以来最为疯狂的一轮走势，从春节前开始，钢材价格出现回升，部分品种价格涨幅超过预期，春节过后大幅回落，近日又拉开了疯涨的架势，钢厂全面上调四月份价格政策，仅河钢板材，多数品种都上涨400元以上。

“经济企稳，制造业企业对短期前景已趋乐观。”交通银行金融研究中心研究员刘学智告诉《华夏时报》。

4月1日，国家统计局发布的中国3月官方制造业PMI数据回应了企业订单变暖的趋势。数据显示，中国3月PMI自去年8月以来首次回到了荣枯线以上，为50.2，不仅高于前值49.0，也高于预期中的49.4。

与PMI指数同样闪烁出积极信号的还有很多，其中生产指数为52.3%，比2月上升了近2.1个百分点，新订单指数为51.4%，比2月上升了2.8个百分点，升至临界点之上。进出口指数为50.1%，比2月提高4.3个百分点，为2013年12月以来最高点。

而此前发布的1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额为7807.1亿元，工业企业利润由负转正，同比增长4.8%。

积极信号之下，经济继续企稳，中金公司最新发布的报告显示，一季度GDP或同比增长6.9%，较此前6.8%的预期有所上升。

企业回暖

订单增加，生产加快，这不仅仅是丁小平感受到的暖意。

中国褐皮书国际(CBB)公布的一项民间调查显示，随着营收增长稳定，第一季企业获利由前一季的低点回升。

截至3月28日，共有289家上市公司披露了2016年一季度业绩预告。其中，217家公司业绩实现同比增长，占75.09%。预计业绩增速在50%以上的公司有128家，其中92家增速达100%以上。整体来看，净利增速有所提高，TMT和医药行业等新兴产业以及机械设备、农林牧渔等传统行业公司增速均排名靠前。

从传统行业来看，如生猪养殖、电气机械制造等公司，增长多依靠内生性增长；新兴产业多因外延式扩张提升盈利。总体看，主营业务盈利能力提升是目前已公布业绩预告的公司业绩增长的主因，包括销售增长、产品涨价、业务转型等。

“今年开年以来，政策层表现出明显的稳增长倾向，宏观数据也显示出好转的迹象，经济温和反弹概率较大。”刘学智表示。

社科院预计，随着相关政策刺激效应的逐步显现，3月固定资产投资或同比增长10.7%，较前值10.2%有所增长。不过，占整个投资的六成左右的1-2月民间固定资产投资同比名义增长6.9%，比2015年全年10.1%的增速要低。

相比投资，工业数据依旧不乐观。社科院预计3月工业增加值有所提振，同比增长6.8%，较前值5.4%有所增长。消费方面预计3月名义社会消费品零售总额同比增长10.4%，较前值增长0.2%。

进出口方面，在外部需求依然疲弱的情况下，出口回归常态水平但难有大幅改观。由于去年基数较低，预计3月出口同比增速在16%左右（前值-25.4%）。随着固定投资以及补库需求增加，进口可能较上月强劲上升，但受基数影响，同比变化或在-10%左右（前值-13.8%）。

不过，2016年第一季中国公司的资本支出降到至少5年最低，突显出即便政府加大政策支持力度，以避免增长放缓加快，但企业对于经济的担心仍在。

“我们预期看到更多积极的经济信号。如果经济如期进入再通胀轨道，货币政策进一步宽松的空间或受到一定挤压，但将为人民币提供更有力支撑。”中金报告指出。

前低后稳

不过，目前经济虽已出现了部分转好的迹象，但回升或还需时日。

“经济运行初显企稳，全年将呈前低后稳。一季度贸易数据波动很大，出口对经济增长的贡献作用减弱。固定资产投资增速回升，对经济的带动作用增强。消费保持平稳增长，是经济增长最大动力。一季度GDP增长6.8%。”刘学智表示。

对于一季度经济形势，社科院报告分析认为，一季度中国经济延续去年四季度的下滑态势，预计中国2016年一季度GDP下滑至6.7%左右，消费物价指数上涨为2.2%左右。二季度受财政和货币政策发力的因素影响，经济增长平稳运行的可能性较大，预计GDP增速保持在6.8%左右。

招商证券也认为，随着基建项目节后陆续开工，预计地产投资和基建投资仍是托底经济的主要力量，国内经济有望在上半年触底企稳。

不过，中国社科院经济政策研究中心主任郭克莎预计，今年一季度和上半年经济可能都在6.8%，但是到了三季度又会放慢。“目前经济短期风险在于，国家实施供给侧结构性改革，包括去产能、去杠杆等，在短期对经济会有负面作用。当然从长期来看，这对经济正面作用更大。”郭克莎在研讨会上说。

下一步国家在宏观调控方面看，要在财政政策和货币政策方面运用好节奏，从而确保经济平稳较快增长。

“目前的经济好的方面是，投资增长在企稳回升，包括房地产的投资转负为正，新开工项目也增长较快。不理想的方面是，出口是负增长，消费和工业增长都在放缓。”中国银行国际金融所研究员周景彤表示。过去经济下行压力最大的因素来自两个方面，一个是投资，一个是出口，目前1-2月投资增速有些回升，出口则在3月有好转，这样一季度经济可能有企稳的迹象。

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