险资举牌是支持股市 万能险是成熟产品

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张连东 北京报道

3月12日，十二届全国人大四次会议新闻中心在梅地亚中心多功能厅举行记者会，邀请银监会主席尚福林、证监会主席刘士余、保监会主席项俊波回答中外记者的提问。

险资举牌风险可控

去年，险资在资本市场频频举牌的现象在一段时间内成为金融领域一个最重要、最热门的话题，也有评论说险资举牌实际蕴藏着巨大的风险。

项俊波表示，保监会一直高度关注险资举牌问题。这两年保监会按照放开前端、管住后端的思路，连续出台了一系列关于保险资金改革的监管政策。由于改革，保险资金投资的收益率从2012年的3.4%提高到去年的7.6%，达到了2008年国际金融危机以后的最好水平。

在放开保险资金投资渠道的同时，保险资金的运用依然保持了安全稳健，目前的整体风险还是可控的。一个是资产结构比较好。现在保险资金的运用余额达到了11.4万亿，其中固定收益类的资产占比达到75%。二是资产质量比较好，持有债券的信用等级有90%达到AA级以上，股票、股权等权益类投资以蓝筹股为主，基础设施等投资AAA评级的占比达到了92%，有担保的资产占到了88%，而且其中42%是商业银行提供的担保。三是资产流动性比较好，债券、股票还有基金等流动性比较高的资产占比达到56%，其中有34%是高流动性资产。

项俊波认为，举牌是二级市场普通的股票投资行为，国际上保险资金是重要的机构投资者，举牌越多刘（士余）主席是比较高兴的。因为保险资金都是长线资金，包括举牌在内的投资行为，对股票市场的稳定发展具有非常重要的支持作用。在国外的资本市场上75%都是机构投资者，75%的机构投资者里面有70%是保险机构。

从目前的情况看，国内险资的举牌行为总体风险是可控的。

我们有一个数字，到去年年底，一共有10家保险公司累计举牌了36家上市公司的股票，投资余额是3650亿元，占整个保险资金运营的余额是3.3%，5%都不到，是很小的比例。平均持股比例是10.1%，涉及的36家公司中有21家是蓝筹股，投资余额占全部被举牌股票的93%。

项俊波同时也表示，对于保险公司举牌上市公司的股票，应该客观地看待：一方面加大股权投资是今后一段时期国家大力发展直接融资、支持资本市场发展、降低宏观经济杠杆的大方向，这是一种发展趋势；另一方面，也要对少数公司举牌行为可能引发的风险保持警惕，防止投资激进所带来的流动性和期限错配等潜在风险。下一步，保监会会持续关注和监测险资的举牌行为，强化监管措施，加强风险预警和管控，确保在规则允许和法律法规的框架下来进行操作。

万能险是成熟产品

在险资举牌火热的同时，有一款叫万能型的保险产品一时成为媒体的热词，成为大家关注的焦点。

项俊波解释道，万能险在国际上其实是一种成熟的产品，而且是一种主流的保险产品，它同时兼具财富管理和风险保障的双重功能。去年中国有57家人身险公司开办了万能险，保费收入占整个人身险市场的28%。

为什么万能险发展这么快，与万能险以下三个方面的特点有关：

一是功能比较多，兼具了保障和投资功能。二是缴取灵活，投保人缴纳了首期保费以后可以不定期、不定额地缴纳保费，而且账户资金可以在一定条件下灵活支取。三是收益保底，通常我们设定最低保证利率，定期结算投资收益。

但是，项俊波也同时提出，虽然万能险在我们国家发展平稳，风险可控，但是由于其缴费灵活、流动性比较强，在资金的运用上可能出现资产负债错配，进而引发现金流风险，所以对这款保险产品我们保监会高度重视，着力从偿付能力、产品报备、信息披露等方面实施了重点监管。从2014年以来我们先后18次对万能险结算利率较高、存在销售误导等问题的15家保险公司采取了监管措施。近期我们会在系统内开展整个万能险的风险排查，出台规范中短期存续期产品发展的监管措施，进一步发展长期储蓄和风险保障率的业务，更好地服务民生和社会保障建设，牢牢守住行业的风险底线。

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