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联通解禁成A股第一大流通股

作者:郑桂兰

来源:

发布时间:2009-05-22 23:04:00

摘要:联通解禁成A股第一大流通股

联通解禁成A股第一大流通股
安信看多被疑掩护基金撤离

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 郑桂兰 北京报道

   5月19日,中国联通大股东中国联合网络通信集团(网通集团)持有的限售股解禁,共计107.55亿股,占到其总股本的50.7%。联通成为继宝钢股份、招商银行、浦发银行全流通后的又一大盘股,沪深300前20大权重股的全流通公司又添一员。记者通过Wind统计,联通在全流通后,已经成为A股流通股数最多的上市公司,共计近121亿股。
    4月20日以来,联通一直在演绎王者归来,股价迅速从4月20日收盘价5.8元涨到5月4日收盘价6.9元,5月17日盘内曾见阶段高点7.08元。在大盘下跌时,中国联通依旧能够上涨,并成为拉动上证指数的中坚力量。此间,大盘热点转向蓝筹股的分析不绝于耳。
    但本周中国联通没能继续引领风骚,在全流通和GSM用户增长放缓的背景下,股价在横盘近两周后选择了下跌。当日联通股价先是盘内下跌后随着大盘上涨又被拉起,最后收盘上涨0.45%,没出现大跌。在接下来的20、21日,联通股价进入深跌,22日,联通股价收于6.26元。数据显示,基金在借机出逃。
    此前联通的那波上涨多被市场认为是交易性机会,而与联通启动行情紧密相关的安信证券依旧坚定地认为,联通的上涨是价格回归价值的体现,并表示对联通股价有信心,半年内目标价格为11元。
联通成A股第一大流通股
    国元证券首席投资分析师康洪涛周二分析说:“全流通对于联通股价肯定会有影响,但总体来看影响不大,当日股价没有下跌,其实并不意味着以后几个交易日不会调整,可能会在后半周至下周初继续体现。”而联通在周三、周四的走势似乎印证了此位分析师的说法。
    虽然此次联通解禁规模很大,但为大股东的联通集团一家大非解禁,市场普遍认为压力不大。同时联通集团在去年9月份股市低迷时曾经做出12个月内不减持的承诺,也就是说到今年9月联通集团不会减持。
    记者通过Wind统计,联通在全流通后,已经成为A股流通股数最多的上市公司,共计近121亿股。康洪涛对记者表示,上周浦发银行的全流通和此前招商银行的全流通,都普遍被市场看好,券商对这两只股票的看法向好,分歧不大。而对于中国联通,机构的分析是有分歧的。自4月中下旬以来,联通一度成为拉动A股股指的中坚力量,此轮上涨更是增加了联通接下来走势的不确定性。
    记者通过Wind查看关于中国联通的研究报告发现,以安信证券、国信证券、中投证券等为代表的券商给予联通推荐评级,而比较大的券商,如中金、国泰君安、平安证券则给出的是中性评级。“这主要是对联通WCDMA业务何时发力,在什么程度上发力有分歧,对其中期不确定性有分歧。”康洪涛表示。
    “应该说这种走势的不确定性,主要是源于机构的分歧,而又正好赶在股价已经上涨过一轮和全流通的时间点内,本周联通股价的动荡就在所难免。但联通的调整估计对股指的影响不大。”
GSM新增客户放缓
    屋漏偏逢连夜雨,周二刚刚限售股解禁,周三中国联通在港交所发布GSM客户新增放缓数据,周四在上交所也公告了该数据。
    5月20日,中国联通在港交所发布公告称,2009年4月份新增GSM客户114.1万名,较3月份的184.8万名放缓。于4月底联通GSM总用户达到1.388亿名。固网业务方面,4月本地电话用户流失17.1万名,于4月底用户累计为1.09亿名。4月宽带用户新增54万名,于4月底达3315.4万名。
    周三联通股价深跌4%,收于6.45元/股,在接下来的周四股价继续下跌3.26%,收于6.24元/股。国海证券通信行业分析师蒋传宁对《华夏时报》记者表示,联通的下跌应该与此次公布的新增客户放缓有关系,短期有所调整,但是长期来看利空不大。
安信依旧坚定看多
    联通之前的上涨,与安信证券的看多不无关系。安信证券自4月份以来对中国联通频发研究报告,目标价格是所有券商研究报告中给的最高的。康洪涛也表示注意到了安信证券的分析和推荐。
    记者同时发现,基金在安信看多的掩护下纷纷撤离。在中国联通一季报中,其前十名无限售股东中有九位是基金,其中有六位是新进股东。由于大股动联通集团承诺到今年九月都不会减持,那么借解禁之机出逃的,就只有基金。5月22日的超赢数据也显示,近5天之内,中国联通的主力持仓减少了1.01%,超大户持仓减少了0.9%。
    根据安信证券通信行业分析师黄文戈的分析,中国联通的目标价位是11.06元,远高于业内给出的7元至9元的目标价位。对此记者采访了该位分析师,黄文戈对记者表示,他们预计中国联通两个月内的目标价格是8元,半年的目标价格能到11元。他分析说,之所以给出这样高的目标价格,是因为安信证券的分析与别家券商的分析逻辑不同,按照安信的分析方法,给出这个价格已经是保守估计的,而不是乐观估计。
    各家研究能达成共识就是联通手中的3G牌照是WCDMA,这个是成熟技术,相比于中国移动的TD-SCDMA优势比较明显。联通未来的竞争力和增长点要仰仗这个技术。
    而安信的分析正是基于对联通WCDMA业务在未来的潜力。黄文戈表示,他们为了体验3G的强大,专门组团去日本考察,因为日本3G中WCDMA占了很大一部分。他表示,同去的人员均对该技术的功能叹为观止。
    他表示,目前,中高端用户的八九成在移动那里,预计以后联通能从移动那里争抢到2000万至3000万的用户,其中的高端用户将为联通贡献大份额的收入。
    另一个考虑就是,如果联通3G用户实现爆发式增长,那么联通的规模成本也将显现。目前联通的不变成本占总成本的比例在60%左右,如果用户增加则收入增加,那么折旧费用率将会降低,目前中国移动的折旧费用率在20%左右,联通的是在36%,以后下降空间还比较大。
    黄文戈表示,他的这个分析逻辑已经得到同去调研的一些基金认可,于是他在4月20日发布研究报告时,联通的行情也启动起来了。
    根据中国联通年报和一季报的对比,机构持股比例从年报时候的23%下降至15%,但根据安信证券的分析,预计中报时能达到30%左右。“此次下跌也并非交易行情的终结,我们依旧看好中国联通的内在价值。”黄文戈表示。

 

 

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