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6000亿再融资井喷复活

作者:夏华旺

来源:

发布时间:2009-04-25 20:35:00

摘要:刺激民间投资转道股市


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 夏华旺 北京报道

   每逢大公司发布定向增发预案,往往伴随着股价大跌。自中国平安“天量增发”事件以来,对上市公司再融资的恐慌一刻也没有消退。
    4月21日,中联重科发布公告称,拟非公开发行股票,募集资金约55亿用于十大项目,当日中联重科股价重挫8.39%。同一天,长江证券公告称,将增发方案转为配股,计划募资约40亿,当天股价下跌4.13%。
    4月9日晚,浦发银行公告拟定向增发融资200亿元,4月10日,浦发银行下跌0.86%。4月2日,京东方定向增发A股获中国证监会发审委有条件审核通过,计划募集资金不超过120亿元,当日京东方股价下跌2.77%。
    宏源证券首席策略分析师唐永刚告诉《华夏时报》记者:“经过一轮反弹行情,券商和上市公司的再融资冲动重新燃起,这正好解释了3、4月份定向增发预案明显增多,但是再融资提出后,直接冲击了这些公司的股价。”


增发预案连续两月井喷
    今年1月份以来,发布定向增发预案的公司随着股市回暖每月递增,根据《华夏时报》统计,1月份9家公司预告定向增发,2月份有14家,3月份达到25家,4月份截至目前约为23家,而且3、4月份增发预案中,巨额融资较多。
    以3月份为例,8家公司的再融资方案额度在20亿以上,其中川投能源计划筹资30亿、国投电力筹资64亿、酒钢宏兴60亿、三普药业20亿、南京新百20亿、广汇股份33亿、金牛能源44亿以及大唐发电36亿。
    4月份同样是一个增发密集期,4月8日,华电国际公告称,拟非公开发行股票,募集资金不超过35亿元;金地集团拟定向增发4亿股,募集资金不超过41亿元,投向六个房地产项目。
    4月9日,浦发银行公告称拟向特定对象非公开发行股票,发行数量不超过发行前总股本的20%。募集资金不超过150亿元,将全部用于补充资本金,提高资本充足率。此外,公司拟发行不超过150亿元次级债。
    4月21日,中联重科等四家公司提出包括定向增发、配股等再融资计划,融资总额约110亿元。其中,中联重科公告称拟非公开发行不超过30000万股,募集资金总额不超过55.7亿元。长江证券因为市场原因将定向增发改为公开配股,拟募集资金40亿元。
    A股IPO市场依然冰封,但监管层对股市再融资的审核悄然放宽。4月份京东方、恒源煤电、首开股份的定向增发申请先后获得证监会有条件通过。而3月份,证监会发审委否决了鄂尔多斯额度30亿的定向增发方案。2月份,华北制药和同力水泥的定向增发也被证监会挡在了门外。
    英大证券研究所李大霄告诉《华夏时报》记者:“证券市场的再融资功能在逐步恢复,监管层先以定向增发试探市场心理,然后才有可能开始IPO活动。”
    京东方在去年11月8日就已经提出增发预案,非公开发行27亿-55亿股,募集资金120亿元,用于增资合肥京东方以建设第6代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目和补充流动资金。首开股份更早在去年7月14日提出定向增发,将非公开发行不超过3.5亿股,募资47.46亿元,用于投资公司的5个房地产开发项目。
    如果增发顺利完成,可以改善这两家公司现金流,推动现有项目的进程。
    中银国际分析师胡文洲表示:“中联重科2008年在重组并购方面取得了重大突破。但是快速扩张带来了债务飙升的风险。我们预测中联重科2008年的净负债比率高达132%,远高于2007年的3%。”


6000亿再融资待发
    面对财务压力,越来越多的上市公司推出再融资计划,但是年初至今,顺利完成定向增发的公司屈指可数。
    4月2日,云南城投完成定向增发,募得20亿元,4月23日,TCL公告称,通过非公开发行股票募资9亿元,这两家几乎是一年以来再融资仅有的成功案例。
    3月中旬,来自WIND资讯的统计显示,去年以来有175家上市公司提出的增发含定向增发预案在有效期内,等待推出的融资额超过5600亿元。有75家公司曾经公布了此次非公开发行预案增发价格的下限,其中有17家公司已经获证监会批准。加上4月新公布的增发预案,A股市场再融资的需求将达到6000亿元以上。一旦这类公司股价足以支撑其增发价格,再融资必然陆续释放,形成A股新的资金压力。
    统计显示,在等待通过证监会核准的58家公司中,以3月6日收盘价来计算,股价已经高出其增发价格下限的公司共有34家,这类公司如果以既定的增发价格非公开发行股票,机构将有利可图,参与增发的热情也较高。
    据统计,175家上市公司中有152家采取定向增发方式,占据了87%,只有23家公司采取公开增发方式,只占13%。进行公开增发的23家上市公司合计增发规模达52.6亿股,按公告拟募集资金计算,合计融资规模超过2000亿元,其中就包括一年前先后爆出1200亿再融资方案的中国平安。
    李大霄表示:“对于小批、多次的上市公司再融资活动,市场有足够的承受能力,最让投资者恐惧的是类似中国平安1200亿的天量增发,足以引发股市地震。”

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