反弹逻辑依然强劲A股调整后将再度前行

    近期A股市场出现了冲高受阻的走势，尤其是上证指数在逼近2400点之际，未能够一鼓作气将之击破。空头利用多头的犹豫，借助于外围市场的不振，将指数下拉至2311点附近方才企稳。这似乎表明短线A股的压力在增强。

重要时点避险意愿增强

　　  其实，对于近期A股的如此走势还算是强势的。一方面是因为国际资本市场跌声一片，甚至连国际油价也大力下挫，使得全球资本市场风声鹤唳，作为渐渐融入到全球资本市场的A股，又怎么能够独善其身；另一方面则是因为A股突破2300点以后，市场就缺乏新的题材刺激，新增资金进场的步伐也开始放缓，沪市已很难突破2000亿元。所以，市场涨升动能欠缺，空头趁势利用外围市场的波动而大力杀跌，A股随之节节走低。

　  　与此同时，近期A股将迎来一个重要的时点，毕竟A股有逢会即跌的惯性。主要是因为部分资金担心会议的中心议题会低于原先预期。更何况，2007年的6124点的最高点也是出现在重要会议前后。所以，当重要会议召开之际的重要时点，部分资金有避险情绪，也在情理之中。受此影响，上证指数在近期出现了短线头部的K线形态。

　　

反弹逻辑依然强劲 

　　  细细品味近期的A股市场走势，不难发现，本轮A股的反弹逻辑并未有实质性的变化，相反在进一步的增强。

　　  众所周知，本轮A股弹升行情的驱动力量并不是经济的复苏，而是深化改革、反腐倡廉、经济转型所带来的投资者信心的回升。而A股市场多年来的发展史告诉我们，A股的牛熊周期与政策周期、投资者信心有着极大的关联。在经济趋势不乐观之际，只要政策乐观，照样会产生力度较大的行情，1999年的那轮由网络股暴涨引发的牛市周期就是如此。所以，目前经济环境虽然欠佳，但是政策面环境却较好，相关各方为了A股市场的开源，各出奇招，比如说新股的赚钱示范效应让打新资金迅速增多，交易结算余额从年初的两三千亿迅速上升至目前的1万余亿元；再比如说沪港通，海外市场的利率接近于零，但A股所“背靠”的利率却高达3%，所以，套利的资金会源源不断涌入，大河有水，A股自然不会干涸。因此，A股市场的政策层面依然乐观，反弹行情的逻辑依然清晰可见。

　　  更何况，进一步的改革措施可能会继续提振A股投资者的信心，比如说关于司法改革的预期，再比如说土地流转的政策预期，如此诸多政策预期一旦逐一落实，市场参与者对中国未来的发展前景自然更为乐观。那么，就会有更多的资金涌入A股，从而改变目前A股成交量在10月份以来未有实质性变化的格局。也就是说，不排除在未来一段时间内，沪市的成交量突破2000亿元，站上2500亿元的可能性。那么，相对应的是，上证指数的重心也有望从2300点站上2400点。

　　  综上所述，虽然短线A股市场跌跌不休，但从中期趋势来看，只要反弹逻辑清晰可见且不断强化，那么多头的做多能量渐趋聚集，终将释放。其实，部分长线资金也是这么想、这么干的。因为即便A股市场在近几个交易日，盘中大肆杀跌，但他们仍然盯紧手中的股票，比如说券商股、医药股、小盘次新股，从而使得大盘指数杀跌，但涨停板家数依然未见萎缩，市场个股行情依然乐观。这样的信息就说明市场活力犹存，经过近几个交易日的洗盘之后，A股有望在10月下旬再展升浪，剑指2400点。

积极跟踪新兴奋点

　　  正因为如此，在操作中，建议投资者不宜过于悲观。一方面是利用盘中震荡积极调仓；另一方面则是将仓位调整到市场新增资金关注的品种。

　　  就目前来看，一是小盘高价次新股，尤其是创业板的小盘高价次新股，往往拥有行业的独特性，比如说腾信股份，是我国目前为数不多的互联网广告营销商，博腾股份则是我国专利药定制的龙头企业，具有行业的独特性，筹码的稀缺性，所以，此类个股成为热钱关注的焦点。其中，既有高含权预期，也有业绩高成长趋势的品种更宜跟踪。

　　  二是医药食品股，这是近期A股市场新增资金积极加仓的品种，主要是因为转型的预期、改革的深入，可能会使得居民的消费结构出现实质性的改变，从前些年的房地产转向医疗、食品，因此，这些行业可能会迎来前所未有的投资兴奋点。（金百临咨询 秦洪）