交行换挡慢行
摘要：自7月28日交通银行公告“正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案，以此推动公司改革的深化”后，短短一个月内，银行股成为A股最“耀眼”的板块，交行更出现了难得的一字涨停。
华夏时报记者 胡金华 上海报道
自7月28日交通银行公告“正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案，以此推动公司改革的深化”后，短短一个月内，银行股成为A股最“耀眼”的板块，交行更出现了难得的一字涨停。
8月21日，交行发布2014年中报，按照国际财务会计准则，交行上半年净利润为367.73亿元，同比增长5.59%，至报告期末，交行总资产达到6.28万亿元，比年初增长5.42%，每股净资产达到5.93元，核心一级资本充足率和一级资本充足率均分别达10.70%和12.75%。
交行行长彭纯在中报新闻发布会上坦言，交行净利润同比增速放缓，但是缓中趋稳、稳中向好。交行高度关注国家在金融体制改革方面的相关政策，正在研究深化混合所有制改革、完善公司治理的课题，希望并积极争取在金融体制改革和混改政策上的先行先试。面对媒体连续提问交行试点混合所有制的话题，交行副行长钱文挥则表示目前在研究中，现在谈具体框架及结果影响言之过早。
在业界看来，无论是交行争取先行试点混合所有制，还是未来扩大到所有国有大行，金融业混合所有制改革都将是一块难啃的“硬骨头”。
交行具改革基因
事实上，无论是此前交行董事长牛锡明在公开场合的暗示，还是后来交行自身发公告的明指，交行早就表示出对混合所有制的兴趣。
“对于混合所有制改革试点，交行有改革的基因：交行是第一家全国性股份制银行；第一家完成财务重组和引进境外战略投资者；第一家境外上市的全国股份制银行；同时，交行也具备混合所有制改革的基本特征：交行目前的股权结构比较多元化，国有资本、社会资本和海外资本各占一部分，其中财政部持股超26%，社保13.88%，汇丰不超过20%。交行的这种股权结构，是适宜开展混合所有制改革的。”对于外界最关注的缘何是交行有意启动混合所有制改革，彭纯如是表示。
彭纯强调，交行下一步所争取的金改与混改的先行先试，争取改革红利的最终目的是，让改革红利充分体现到交行的业绩中，回报客户与股东。
不过，对于交行试点混合所有制会率先实行员工与高管股权激励，钱文挥表示，无论是员工持股还是企业治理结构或是股权结构的变动，都包含在混合所有制中，都有实行的可能，但现在去讨论改革的成果，则为时过早。
本报记者梳理资料时发现，牛锡明在今年5月的一次会议上曾对混合所有制改革有所展望。当时牛锡明表示，混合所有制要完善股东大会、董事会、监事会、高管层的公司治理，形成董事会与管理层相对独立运作、互相制衡的机制，让董事会在战略管理、高管人员管理、薪酬管理和业务风险管理中发挥主要作用。
本报记者发现，交行在半年报中还着重提到了事业部制改革，称交行已经成立了信用卡中心、资管中心、市场中心、贵金属中心、离岸中心、票据中心等事业部制利润中心，六大中心上半年实现净利润增幅同比高达25%以上，而投行、托管、私人银行等准事业部制利润中心也相继挂牌，在国有大行中率先实行事业部制改革，改革红利初显成效。
8月22日，上海一位银行业分析师指出，如外界所预期，交行已经为“迎考”混合所有制做着准备。
如何“混业”是硬骨头
看起来很美，但对于混合所有制，做起来却并不容易，这是一块难啃的“硬骨头”。
“作为上市公司和公众企业，交行的混合所有制改革让外界充满想象。”8月22日，上海一位不愿具名的民营企业家接受本报采访时表示，“所谓混合所有制改革，简单理解，就是要打破国有资本对大型商业银行一股独大的局面。以交行为例，财政部和社保基金股权占比接近四成，外资汇丰接近两成，其余则是分散股东，基本属于国资和外资并举，要在股权上变革，无非是吸引民营资本加入，但是对于国有大行，民营资本能进入多少，占多大比重？进入后在运营管理方面有没有话语权？究竟能不能解决目前银行业的利差收窄、风险压力上升、资本补充压力加大等一系列挑战和冲击？如果民间资本只是进来一混了之，如果让银行员工和高管持股只是让其得到更多的锁定收益，高管得到股权回报却对业绩没有承诺，只实施奖励不实施惩罚，那么这样的混合所有制改革对银行板块的改变不会太大。”
在他看来，有钱的民营资本可以自己申请开银行，现在已经有3家民营银行获批，未来还有更多，它们有控制权和决策权，又何必与国有资本分庭抗礼？
上海财经大学金融学教授陈世昌指出，需要思考的问题是，银行业经历了过去十年高速增长后，虽然还是最赚钱的行业，但显然不能同日而语。银行的混合所有制改革以什么来吸引其它资本？时隔多年，外资战略投资者一个个赚了钱离开了，国有大行从它们身上学到了什么？业务经营质量得到多大的提升？从2014年中报数据来看，息差还是银行最重要的来源，业务模式没什么改变。国内民间资本进入后能改变、提高国内银行业多少质量？若实行员工高管股权激励，会激发银行业从业人员的积极性吗？这都是未来银行业实施混合所有制所要考虑的。
陈世昌称，国有大行要实行混合所有制改革，面临的环境也非当年所比，如果说当时是和外资银行同台竞技，那么现在则是整个市场、政策、经济环境都已经发生了深刻的变化，比如国有商业银行面临利率市场化、互联网金融、竞争环境日趋激烈、宏观经济变幻莫测等等。
那么，交行会呈上一份怎样的混合所有制改革方案呢？
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