上半年金价上涨可期
摘要：如果能够回落至1250-1300美元价格区域内是很好的买入机会，投资者如果能踏准节奏，必将取得较为满意的回报。
2013年国际金价可谓是节节败退。从2013年初最高时的将近 1700美元 /盎司，一路下跌至年底的 1200美元 /盎司的位置，跌幅将近 30%。中国大妈们的疯狂扫货似乎也没有阻挡住黄金下跌的步伐。到了 2014年，金价又开始逐步反弹，目前已经站上 1300美元大关。现在，手握黄金的投资者们最为关心的就是黄金价格未来将会如何运行。我认为，金价下方空间已经非常有限，1150美元 -1200美元一线是黄金非常强的支撑位，黄金在此位置企稳回升后，2014年上半年走出震荡向上的行情将是大概率事件。
从基本面来看，目前影响金价走势的最主要因素是美国的经济走势以及经济政策动向，2013年的走势便很好地说明了这一点。年初市场预期美国将会在年中开始逐步缩减量化宽松政策的规模，因此上半年金价大幅下跌，但是美联储迟迟没有动手，因此金价在三季度曾出现过一波反弹，但随着美国经济数据的持续好转，市场又预期美国将会在 2014年初开始动手，从而导致金价再次下跌。随后的事实表明，投资者的预期是正确的。美联储在去年 12月份和今年 1月份的两次会议上均将其量化宽松措施 (QE)的月度购债规模各缩减了 100亿美元。在此背景下 ,美元指数并未得到预期中的强力提振，依然在 80关口位置徘徊，黄金价格也不降反升，依然维持强劲走势，让许多投资者直呼“看不懂”。我认为主要有以下几点原因： 一是市场中的价格走势往往是“买预期卖事实”。黄金价格走势反映的是人们的预期，当投资者预期将会有利空金价的消息出现，例 如退出量化宽松政策，金价倾向于下跌，一旦这种预期变成了现实，价格往往会开始反转；
二是投资者依然对美国经济是否会保持强劲复苏态势持有疑虑。美国 1月份数据良莠不齐，部分房地产市场数据不及预期，1月份美国新屋开工率大幅下降16%，至经季节调整后的年率 88万套。经济学家此前平均预期 1月份美国新屋开工率将为年率 94.5万套，高盛、巴克莱等投行也下调了美国一季度经济增长的预期，高盛将其对美国一季度 GDP增长的预期从 1.9%调降至1.8%，巴克莱银行将其对美国一季度GDP增长预期从 2.2%下调至 1.9%，显示出市场对美国经济的前景依然存在分歧；
三是新的美联储主席耶伦的上台。耶伦普遍被认为是“鸽派”，她坚定支持美联储应该采取积极的行动来改善经济和就业，因此，不排除美联储目前的退出政策中途出现变化或者出现其他经济刺激政策的可能性。
总体说来，虽然黄金十年大牛市行情已经离我们远去，未来几年也很难再出现如此长周期的上涨行情，但是伴随着美联储经济政策以及未来经济走势的不确定性，黄金阶段性的趋势上涨行情是会经常出现的。加之 2013年黄金已经出现了大幅回调，2014年黄金价格上涨的可能性较大，目前金价上方 1350美元面临较强压力，在连续的上涨之后价格也存在回调需求。虽然总体的上涨趋势不变，但因为是震荡上行的行情，投资者切勿盲目追高，应该等待价格回落时逢低买入。如果能够回落至1250-1300美元价格区域内是很好的买入机会，投资者如果能踏准节奏，必将取得较为满意的回报。
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