“红吉恋”，为IPO加码？

　　华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 赵士勇 滕芙勤 南京、上海报道

　　近期一直风平浪静的家居流通业突曝重磅新闻。日前，有消息称，国内家居卖场老大红星美凯龙将收购昔日老对手吉盛伟邦，2月11日，《华夏时报》记者也从红星美凯龙公关部门证实了此消息，并预计收购价格超过20亿。分析人士指出，如果此项收购成行，将成为家居流通业史上最大规模的并购。

　　事实上，关于红星美凯龙与吉盛伟邦的“绯闻”早在2009年就已传得沸沸扬扬，然而此后不知何故却没了动静。业内普遍认为，此次双方突然重启并购，实因近年行业出现颓势后的“倒逼”。虽然此前家居卖场巨头收购同业门店并不稀奇，但红星美凯龙和吉盛伟邦均属家居流通业第一阵营，所以此次并购可能意味着家居流通业进入深度整合时代。

　　“欢喜冤家”再续前缘

　　之所以说他们是“欢喜冤家”，是因为他们既是竞争对手，在市场上“刺刀见红”，同时又在私下互相倾慕，暗送秋波。

　　4年前的2009年11月，业内传出中国家居流通业两大巨头红星美凯龙和吉盛伟邦将开展“深度合作”。2010年1月，有媒体称双方即将宣布收购消息，价格约为28亿元人民币。甚至当时吉盛伟邦创始人邹文龙也在公开场合婉转地承认，只是称“但不是收购，是两个企业合并重组”。

　　然而双方的“恋情”不知何故未成正果，红星美凯龙和吉盛伟邦这4年间各自继续发展。据其公开发布的数据，红星美凯龙截至目前已经在全国90多个城市开业了125家商场，成为国内家居流通业的龙头，并且正在冲刺IPO。

　　而吉盛伟邦则以长三角、珠三角和东北为三大中心，发展了6家门店，汇聚了1000余个国内外著名家居品牌，拥有几十个国家近70个著名品牌的独家或旗舰展示厅，其行业影响力也进入了行业第一阵营。

　　虽然“红吉恋”无果而终，但是家居“江湖”上的进退整合一直暗流涌动。

　　2012年10月，全球最大的家居超市家得宝突然关闭了在华所有7家门店，公司的业务重点将转向专业零售店和网上销售。同年，中国本土最大连锁建材超市东方家园接连关闭全国卖场，濒临破产。2013年年初，居然之家宣布将在北京继续开设4家新店，其中有3家均是收编东方家园关闭后的旧店。

　　“这4年间基本就是大吃小，优并弱，还没有出现强强联手的情况。”南京金盛集团一位市场人士向记者表示。

　　不过令人诧异的是，尽管双方在这4年均是蓬勃发展，然而此次收购价格并没有上涨，甚至还可能略有缩水。同时，双方也没有透露此次收购的形式。

　　行业形势倒逼

　　虽然4年前的那场“初恋”没有结果，但邹文龙在2010年1月却是公开表达了联手红星美凯龙的初衷：“吉盛伟邦为什么有此愿望和想法？是从三点考虑：1.有效组合行业资源，减少行业内耗。2.有利于吉盛伟邦的远景规划。3.有利于吉盛伟邦品牌价值的实现。”

　　那么时隔4年，双方为何又“旧情复燃”呢？

　　“当时收购失败据说是价格没谈拢，但根本原因觉得还是没有紧迫性，大家都在端着架子。”睿信致成董事总经理薛迥文在接受本报记者采访时分析道，“现在重新走到一起一方面由于行业增速放缓，双方觉得这时候合作更能有效整合资源，实现共赢，另一方面是收购条件更成熟了，在红星美凯龙即将上市的前提下，这桩收购很可能以现金加股权的方式完成，双方更容易接受。”

　　中国建筑装饰协会的数据显示，包括2009年在内的十一五期间国内家装建材行业发展迅猛，年平均增长速度在12％左右。

　　然而到了2012年，家居建材行业拐点隐现。中国建筑材料流通协会公布的数据显示，2012年1月到6月，全国规模以上建材家居卖场销售额累计达到5539.3亿元，同比下降7.66%，这也是5年来首次出现的下滑。全年销售额为12467亿元，同比下降2.46%。

　　2013年这一颓势仍然在继续恶化。商务部流通发展司发布的数据显示，全国规模以上建材家居卖场当年6月销售额为1028亿元，同比下降17%。1-6月累计销售额为5196亿元，同比下降6.19%。

　　尽管行业增速总体放缓，但红星美凯龙2012年销售额仍然实现了10%以上的增长，全年商户销售额超过500亿。

　　中投顾问零售行业研究员杜岩宏在接受记者采访时指出，在家居行业整体过剩的大背景下，“一方面，部分家居品牌迫于成本压力等经营不善，其出售退出的可能性增加；另一方面，红星美凯龙作为龙头企业，通过并购势必更加强势，不排除其竞争对手也采取并购策略增加自身竞争力的可能性。”

　　家居业进入深度整合

　　尽管这4年间，中国家居流通业出现了小规模的整合，但仍处于群雄逐鹿阶段，没有哪一卖场能够做到一家独大，虽然以红星美凯龙、居然之家为代表的全国性家居品牌体量足以傲视群雄，但是在区域和行业细分市场上，一批“地方诸侯”的实力仍不可小觑。

　　而内忧未解，外患却纷至沓来。

　　2013年11月，淘宝天猫的“双11”大促首次将家装服务纳入，同时向家居产品厂商推出支付宝POS机，遭到国内19家家居卖场的集体抵制，后者要求卖场内商家不得参与天猫促销。虽然天猫的计划被迫流产，但电商的频频挑战却让众多家居卖场品牌如鲠在喉。

　　“线下家居卖场虽然还有优势，但由于力量分散，无法对电商形成有效制衡，目前大家还只能是疲于应战。”上述金盛集团人士坦承。

　　而针对电商的攻势，包括美凯龙、吉盛伟邦在内的线下卖场均各自启动了电商平台，然而目前电商已经形成了少数寡头格局，其流量引入具有绝对优势，线下卖场的电商平台几乎沦为摆设。“本来传统卖场互联网经验就少得可怜，更不要说市场集中度这么分散了。”

　　记者了解到，此次收购完成后，红星美凯龙将继续保留“吉盛伟邦”品牌，并有效利用其已经积累的品牌影响力和市场口碑，推进“双品牌”战略，进一步扩大市场份额。

　　两大行业巨头之间的规模效应会否挤压其他企业的生存空间？在薛迥文看来，答案是肯定的，他指出：“对于一些中小企业而言，可以通过合并来提升规模，也能够通过差异化，细分市场，比如走顶级家居路线，与‘巨无霸’错位竞争。”

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