徽商银行国资控股转身

见习记者 余安然 合肥报道

    A股IPO的大门久叩不开，转战H股上市成为一部分城商行的选择。

    《华夏时报》记者从徽商银行及多家投行得到证实，徽商银行已于10月29日进行闭门路演，10月31日进行公开推介会，11月1日将正式招股。据悉，徽商银行招股价在3.47-3.88港元之间，筹资规模最高为13亿美元。

    据业内人士介绍，此次路演已经获得6位基础投资者认购，其中地产巨头万科一家就豪掷30亿港元，在发行后很有可能超过国资股东安徽能源集团成为徽商银行最大单一股东。有分析人士认为，民企对认购银行股如此热情，是近期国内民营银行申办热潮的反映。

    事实上，除徽商银行外，转而赴港上市的还有重庆银行，光大银行H股上市也已经获得证监会批复。重庆银行和徽商银行均属于苦等A股开闸无果后转奔H股。

民资借机入股

    徽商银行早在2011年5月召开的2010年度股东大会上便通过了《徽商银行上市工作方案》等18项议案和报告，上市工作全面启动，但A股IPO闸门的关闭将此计划搁置。时隔2年，徽商银行于今年4月16日审议了包括发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市等相关议案，H股上市工作随即展开。

    据知情人士透露，徽商银行已于10月29日开始接受投资者认购，6位基础投资者共认购价值大约5.8亿美元(约45.24亿港元)的股份，禁售期为6个月，占其最高招股规模13亿美元的49.5%左右。这其中还包括一些香港富豪，在过去的3年里，包括徽商银行在内，仅6只新股获香港富豪入股，可见徽商银行在港股上市对投资者的吸引力。

    在徽商银行的6名基础投资者中，中国市值最高的房地产开发商万科企业股份有限公司已签署协议，成为徽商银行香港首次公开募股的基础投资者，承诺认购逾30亿港元的股份，一旦徽商银行完成上市，万科将成为其最大股东。

    作为地产公司，万科为何选择认购徽商银行的股份？对此，万科对此没有正面回应，相关电话则一直处于无人接听状态。不过据业界人士透露，万科此次大手笔认购一家银行股，很有可能是为了自家公司的房地产融资。

    除万科外，江苏汇金控股集团有限公司也将认购约1.37亿股股份，涉资最少4.7亿港元；周大福投资认购约2亿港元、Genertec Capital认购逾2.3亿港元、Peaceland认购约4.3亿港元，以及Kan Hung Chih认购逾7752万港元，股份均设6个月禁售期。

    其中，周大福是由商业大亨郑裕彤掌控。据了解，郑裕彤控制着房地产发展商新世界发展有限公司（简称“新世界”）和珠宝零售商周大福珠宝集团有限公司（简称“周大福”），实力雄厚。周大福对徽商银行股份的认购，显示了内地城商行在香港颇受欢迎。至于周大福为何青睐徽商银行？周大福方面并未公开表态。不过，今年初，郑裕彤旗下的新世界和万科曾携手于港成功投地，此次又一同投资银行股。

    徽商银行为何会吸引这么多的民资作为基础投资人？资料显示，徽商银行作为一家立足中国中部省份、在中国领先并具价值成长性的区域性商业银行，截至2012年12月31日，总资产超过人民币3200亿，在中国的城市商业银行中位列前十。平均总资产回报率近1.5%，同时，由于其管理架构相对扁平和较小的管理半径，徽商银行的成本收入比连续3年低于全部香港上市的中国商业银行，不但如此，得益于其立足于中小企业业务的资产定价能力和其稳定的存款基础及较高的活期存款占比有效降低资金成本，徽商银行息差水平与在香港上市的中国商业银行相比位居前列。

    中国北方证券集团有限公司副总裁黄嘉俊则认为，由于四季度香港会有很多新股发行，100亿港元的集资额以现在的市场来讲会有一些压力。所以，徽商银行会找一些焦点企业来吸引人们的注意。

    资料显示，截至2012 年末，徽商银行资产总额3242.2亿元，增长26.2%；各项存款余额2395.4亿元，比年初增加359.6亿元，增长17.7%；各项贷款余额1638亿元，增长19.2%；全年实现净利润43.1亿元，同比增长23.3%；不良贷款率仅0.58%，远低于同行业平均水平。

国资或联保控股地位

    2007年，宁波银行、南京银行和北京银行相继登陆A股市场，掀起了城商行上市的一轮热潮。不过，在此后的4年多时间里，地方商业银行始终与资本市场无缘。随着徽商银行、重庆银行中止审查，目前进入IPO审核程序的地方商业银行共有12家，7家银行处于初审阶段，5家正在落实反馈意见。

    记者查阅资料发现，徽商银行原本定于2013年年底登陆香港市场，为何突然提前至11月初？对此，徽商银行方面“以领导出差，无法答复”为由拒绝了采访。

    不单是提速上市，记者还发现，徽商银行前十大股东列表里，安徽省能源集团有限公司持股8.05亿股，所占比例为9.99%；安徽省信用担保集团有限公司持股8.02亿股，占比9.81%；安徽国元控股(集团)有限责任公司持股6.8亿股，占比8.42%。前3名股东持股量相差无几。

    而万科作为徽商银行香港IPO的基础投资者，承诺认购逾30亿港元的股份，一旦徽商银行完成上市，它将成为该行最大股东。若是如此，徽商银行将面临大股东“易主”的境况。作为安徽唯一一家省级法人银行，徽商银行现在的大股东到底会选择让出控股权吗？若是选择控股，它又将如何保留自身的控制地位？对此，徽商银行方面并未有所回应。

    不过，根据以往经验，有银行里的其他股东通过签署一致行动人协议，保证自身的控股地位。

    今年年初，南京银行股东之一巴黎银行通过二级市场增持6112.6万股，其股份数在原先的已有的股份基础上合并后持有公司4.38亿股，占公司总股本的14.74%，从而成为南京银行第一大股东。随后，南京银行另外两大股东紫金集团和南京高科签订《关于南京银行股份有限公司之一致行动协议》，确认两者为一致行动人，从而使得持股比例合计达到24.99%。由于二者的实际控制人均为南京市国资委，一致行动人的确定也保证了南京市国资委的控股地位。

    徽商银行上市后是否会有此举动不由引发业界的猜想。而且，不单是徽商银行为上市绞尽脑汁，众多的实体企业也希望涉足银行业，例如苏宁云商等多家民营巨头筹划设立银行受到市场高度关注。但是，目前尚未有民营银行成功设立，更多的公司是通过参股已经上市或者没有上市的银行，其中参股最多的是城市商业银行或农村商业银行。