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华尔街触发A股中期行情

作者:陶盈舟

来源:

发布时间:2009-03-21 19:59:00

摘要:华尔街触发A股中期行情

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 陶盈舟 北京报道

    山重水复疑无路,柳暗花明又一村。
     就在华尔街出人意料提前见底之际,A股选择了近乎井喷的上涨,其中,3月17日,上证综指和深成指分别上涨3.02%和4.58%,随后连续上攻,一周涨幅超过6%。一位业内市场人士称,对于积蓄已久的A股而言,华尔街的见底可能促发一个中期行情的到来。
    “其实无论从技术还是周期的因素考虑,美国的金融危机即便现阶段不能完全触底,恐怕也会在今年下半年开始复苏。”中国银行全球金融市场部高级分析师谭雅玲在接受《华夏时报》记者采访时对此直言不讳。


房地产市场
华尔街的神经中枢

    “无论是香港还是内地的股市,未来的走势能否企稳,关键取决于美国房地产市场能否稳住。”香港大福证券集团中国业务部董事潘铁珊向《华夏时报》记者表示,因为在这轮金融危机中,房地产无疑是华尔街脆弱的神经中枢——牵一发而动全身。“一旦房地产市场稳住了,那么资本市场也就开始见底了。”
    3月17日,美国商务部公布了2月份新屋开工建设的数据,月环比22%的增幅向世界宣告了这轮下跌周期的结束,其中美国东北部的新屋开工数量月环比88.6%的巨额增幅更是使得房地产市场已经见底的说法再度甚嚣尘上。就在同一天,记者发现,在没有利好政策出台的情况下,上证指数和深成指分别大幅上涨了3.02%和4.58%。
    亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健向记者表示,A股市场除了受基本面的影响之外,还容易受到其他多种因素的影响,而当天来自美国房地产的利好消息显然是A股出现井喷态势的原因之一。
    事实上,国泰君安、银行证券以及天相投顾等多家机构的研究报告都不约而同指出,此次美国新屋开工数量的回升很可能意味着房地产市场的触底,房价的深幅调整使得美国房市随时都可能见底,而国内房地产市场也开始出现回暖迹象,房地产市场将再次对美国金融业的稳定构成强有力的支撑。
    银河证券研究所所长滕泰分析指出,房地产是美国经济见底的关键性因素之一,因为按照危机扩散的顺序:房地产—金融—汽车—消费,“房地产的率先下滑显然是造成金融危机的直接原因”。“蹲得更深是为了跳得更远”,在滕泰看来,一旦美国经济出现探底的趋势,那么房地产将成为首先复苏的板块。


欲暖还寒
金融体系杠杆化的尴尬

    可惜的是,房地产并非是美国金融危机的全部。
    如果说房价泡沫只是导致金融危机的直接原因,那么美国金融体系的杠杆化则是进一步加剧危机扩散的助推器。“如果仅仅是房地产回暖了,而金融杠杆的问题得不到解决,那么美国经济的真正复苏恐怕还需要走很长的道路。”庄健表示。
    3月17日,美国财政部又公开表示,将再向19家银行注资14.6亿美元来帮助其走出困境,其中,财政部除了购买银行优先股外,还会为银行提供贷款担保,向美国国际集团AIG等非银行金融机构注资,至此,美国政府实际已经累计向陷入困境的银行注资约1985亿美元。
    中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受《华夏时报》记者采访时坦言,仅仅依靠金融机构账面上的盈利就认为其已经走出了低谷并不现实,因为盈利恰恰表明,银行最大的问题不在于当前的经营,而在于过去的坏账。“业绩增长能否有持续性还需要进一步观察”,郭田勇指出,特别需要留意的是,银行业业绩的快速回升很大程度上是来自贷款和零售业务的增长,如果经济形势未来没有出现好转,那么这样的贷款增速很可能使得这些银行的不良资产再度上升,从而对业绩产生拖累。
    银河证券首席经济学家左小蕾则认为,业绩的增长能否延续是一个方面,“另一个方面,即便调整到位了,金融市场能否恢复信心?会不会和从前一样也是个未知数”。


作别华尔街
A股底部反弹

    按照滕泰的说法,在这一轮的金融危机中,中国经济在2009年1月就已经见底了,始作俑者美国也将在今年年中触底。这也意味着,影响全球经济的金融危机2010年前将宣告结束。
    实际上,不管华尔街是否触底,对于A股而言,反弹的机会早就来了。
    安信证券的报告显示,尽管今年2月份我国出口超预期地急剧下降,但是同期随着企业部门大规模库存的缓解以及财政货币刺激政策的影响,今年1-2月,国内的需求已经出现止跌现象,并呈现初步和微弱的恢复迹象,其中,银行体系的信贷活跃和实体经济领域流动性的宽松,使得流动性对市场的支持作用已经得到比较充分的体现。
    除去3月17日的井喷行情外,进入2009年以来,A股市场就一直弥漫着小阳春的氛围——“熊市不熊”,上证指数一度从年初的1844点攀升到2389点,几经震荡后依然保持在2240点左右。中登公司的统计数据也显示,仅3月9日至13日,A股持仓账户数环比就增长20.15万户,创下历史新高。同期账户的持仓比例为38.9%,较前一周上升了0.08个百分点。
    郭田勇表示,从宏观经济来看,国内市场的回暖趋势已经到来,“只要目前华尔街的情况不再继续恶化,那么在国内大力度的保增长政策措施下,包括中国股市在内的市场回暖显而易见”,特别是在今年第二季度以后,很可能出现内需扩大所带动的经济加快复苏的势头。
    谭雅玲对此也表示,目前国内的经济调整周期已经到了,资本市场势必将出现反弹的趋势,但是应该注意到的是,受多方面因素的影响,市场本身依然会出现波折,管理层应在现有的基础上进一步完善制度和结构,这样复苏后的市场才会真正企稳上扬。

纽约国际集团总裁本杰明·卫
抄底的快乐

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 陶盈舟 北京报道

    “如果你经历过金融危机,那么你肯定会理解为什么我总是强调风险控制如此重要。”在北京和乔大厦的会议室内,刚刚从机场赶来的纽约国际集团总裁本杰明·卫先生椅子还没有坐热,就向在场的记者强调起资本市场的风险性。
    尽管此前已经有所准备,但是当眼前这个身着T恤、休闲裤的本杰明·卫出现时,如果不是身后带着一队西装笔挺的老外,恐怕很难让人把他与投资银行家这个词联系起来。
    或许是运气好,在本杰明到来的那个周五,美国股市连续四天出现了反弹,道琼斯指数周涨幅达到了9%,其中,促使美股出现如此飙升局面的最大利好无疑是花旗银行、美洲银行以及摩根大通银行在今年1-2月份实现赢利的消息。
    “很荣幸,在花旗银行出现反弹之前,我们公司提前吃进了几千万股,现在看,我们的眼光是正确的。”谈及此,这位华尔街的投资银行家不经意间露出了得意的笑容,很明显,在对于美国经济的走势上,本杰明把宝押在了乐观的这方。
    “其实只要美国的银行保住了,未来的经济就很难再出现大的问题,”本杰明说,“如果花旗出了问题,那么等于就宣布美国经济彻底完蛋了。你觉得美国政府会这么傻么?”
    “坦白说,我在美国出生长大,从来没有见过美国政府出手这么大方。”无疑,这样的救助力度无论是给本杰明还是美国民众,都注入了一剂强心针。然而,乐观的态度并不能表明金融危机的影响已经过去了,对于本杰明而言,此次的中国之行显然是为了能够从中国寻找更好的投资机会。
    “再过几十年,中国肯定会超过美国。”这是本杰明谈及金融危机带来的影响时留给记者印象最深刻的一句话。在他看来,中国资本市场是可以抄底的潜力股,未来的发展还有相当大的空间,而当前最重要的一点就是要从美国的这次危机中吸取教训,避免在今后出现相同的问题。
    本杰明表示,与美国人大部分资金都放在股市上不同,在中国,绝大多数的人往往都选择把钱放在银行里,一方面降低了金融危机的影响,而另一方面则意味着,投资者不懂投资的情况下就进入资本市场,很可能会一下血本无归。
    “千万别着急创新,现在不是创新的时候,实际上中国所谓的创新金融产品都能够在美国的市场上找到。”本杰明说,2008年美国养老基金、债权人投资平均跌幅达到了18%,其中相当部分是五六十岁的老人进行投资。“我们是否应该在这些老年人投资高风险的产品之前先告知风险的大小程度呢?答案是,非常有必要。”
    本杰明担心,在目前中国资本市场仍然处于变革阶段的时候,创业板的贸然推出很可能会加剧资本市场的风险,应该在全面的考量之后再做打算。
    “纳斯达克之所以成功,最大的原因就在于拥有充裕的流通量,这也是交易所的职能所在,但是如果推出创业板以后,上市公司不能吸引投资者,那么流通量的缺乏就会使得市场低迷,这也是造成全球资本市场低迷甚至产生毁灭性影响的根源。”

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