汇金托底“组合拳”软绵绵
摘要：随着四大国有银行半年报的公布，汇金第五轮增持情况浮出水面。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 钱秋君 北京报道
随着四大国有银行半年报的公布，汇金第五轮增持情况浮出水面。
《华夏时报》记者统计，汇金上半年共计增持了工行、中行、建行、农行5.68亿股。按照上半年四大行的平均股价计算，上述增持耗资逾20亿元。此外，汇金还增持了206.05万股光大银行和2204.62万股新华保险A股。
但随后被增持银行股股价均下跌。统计数据显示，上半年股价跌幅最大的是农行，累计跌幅为6.28%。建行累计跌幅达4.03%，中行累计跌幅达1.45%。上半年工行成为股价惟一上涨的银行，累计涨幅达3.11%。
此时，汇金面临的是所增银行股的全线浮亏。统计数据显示，汇金本轮增持的5家银行，已令汇金浮亏约2亿元，而首次被增持的新华保险也让汇金浮亏上千万元。
第五轮增持浮亏2亿
半年报数据显示，汇金上半年对农行增持力度最大，共增持1.87亿股，截至6月底，持股数达1308亿股，持股比例为40.27%。此外，汇金上半年增持工行、建行、中行的股份数分别为1.728亿股、1.243亿股、0.833亿股。其中二季度汇金增持工行、农行、中行、建行分别为1.576亿股、1.472亿股、6922.48万股、1.004亿股。
Wind统计显示，工行、农行、中行、建行上半年的平均股价为4.17元/股、2.85元/股、2.96元/股、4.69元/股。记者按照平均股价和增持股份数来计算，汇金对上述四大行的增持金额分别为7.2亿元、5.32亿元、2.46亿元和5.81亿元，合计增持金额为20.79亿元。
根据9月3日收盘价，以工行3.94元/股、农行2.49元/股、中行2.67元/股、建行4.29元/股估算，汇金上半年增持浮亏1.81亿元。
此外，汇金还于6月20日公告增持了光大银行、新华人寿保险公司的A股股份，同时表示已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场的操作。这是汇金首次在二级市场增持四大行之外的控股公司。
以光大银行为例，根据该行8月27日公布的半年报显示，截至6月30日，汇金公司6月已累计买入光大银行股份近8600万股，持股比例达到48.58%，成为光大银行第一大股东。这期间光大银行股价平均价按2.87元/股估算，汇金增持光大银行耗资2.47亿元。而按照9月3日光大银行A股收盘价2.75元/股来计算，这笔增持汇金目前浮亏1032万元。
为何如此？国海证券表示，从汇金过去5次增持国有银行的市场表现来看，增持的边际效应逐渐减弱。可能正是基于这一顾虑，今年汇金的增持采用了“组合拳”的形式，这种杠杆效应比二级市场买股票的作用更大。
首次增持保险股浮亏
在汇金的“组合拳”中，保险股首次获得其增持。
根据此前公告显示，汇金公司于6月13日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持新华保险A股股份206.05万股。增持后，汇金公司持有新华保险A股股份约9.76亿股，占该公司总股本的比例从31.23%上升到31.29%。
新华保险半年报数据显示，在随后的6月14日至6月28日（11个工作日里），汇金继续增持新华保险A股股份52.04万股，占该公司总股本比例上升到31.31%。
对此，广发证券指出，新华保险的基本面仍存一些瑕疵，但是目前的估值1.06倍的P/EV，已经具有了较高的估值吸引力。同时，广发预计2013年保险行业业绩较好，估值处于历史低位。广发分析，受新业务价值的回升以及自身的自然释放（内含价值计算采用较高的贴现率（10%-12%）），预计2013年保险行业的内含价值的增速依然超过10%。
但首次被增持的新华保险，也让汇金面临浮亏的现状。根据9月3日新华保险收盘价23.22元/股估算，6月的增持行动使汇金公司浮亏139.4万元。
即便如此，招商证券分析师罗毅认为，从中长期来看，保险行业向好。虽然目前保险行业保费增速有所放缓，但未来保险可能在很多方面会有一些突破，保险行业未来的业绩应该也不会太差。
增持ETF
同样作为稳定市场标的，相比个股有着无可比拟优势的ETF，在上半年也获得汇金的格外青睐。
彼时6月11日，当天业内几只主流基金如上证50ETF、沪深300ETF、上证180ETF均出现明显放量。华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF、华安上证180ETF分别放量至前一交易日的2.66倍、10.2倍和6.8倍。当日交易所信息显示，上述基金的ETF规模，分别出现8.69亿份、1.08亿份和8.76亿份净申购，折合资金分别达14.99亿元、2.62亿元和4.6亿元，3只ETF合计净流入资金达22.21亿元。单日份额增加8%以上。而当日大手笔买入ETF的幕后“金主”就是“国家队”汇金公司。随着基金半年报陆续披露，汇金抄底ETF路线浮出水面。
根据半年报数据显示，上半年中央汇金狂揽华安上证180ETF、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF3只基金，动用资金超百亿元。基金半年报显示，通过上半年的增持行为，汇金成为包括华安上证180ETF、上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF在内的三只基金的第一持有人。
以华安上证180ETF为例，汇金上半年开始买入该基金。截至二季度末，累计持有144.78亿份，占上市总份额比例58.16%。而华夏上证50ETF上半年获得汇金累计26.22亿份，占上市总份额19.9%。同样，汇金公司持有华泰柏瑞沪深300ETF8.07亿份，占上市总份额比例11.30%。
汇金的大手笔增持让人们对蓝筹股的价值有了重新的考虑，市场人士认为，汇金申购的对象基本属于大盘蓝筹股。目前大盘蓝筹股估值水平处于历史低位，未来下跌空间有限，具有较好的投资价值。
从交易角度看，记者采访基金业从业人士后获悉，汇金对ETF的增持有以下几个特点。
第一，买ETF就是买指数，相比单个个股而言，买入ETF对相关标的指数的效果更为直接；第二，ETF的成交容量较大，有很好的流动性。买入ETF比增持一揽子指数成份股更好操作；第三，主流指数的ETF套利盘活跃，有很好的扩散效应。只需要二级市场内直接购入ETF，拉大ETF与指数间的差价，可以迅速吸引套利盘入场购买相关A股正股进行套利操作，进而直接作用于市场；最后是，ETF的流动性和无需公告等特点，为未来的资金退出提供了一定便利性。
随着四大国有银行半年报的公布，汇金第五轮增持情况浮出水面。
《华夏时报》记者统计，汇金上半年共计增持了工行、中行、建行、农行5.68亿股。按照上半年四大行的平均股价计算，上述增持耗资逾20亿元。此外，汇金还增持了206.05万股光大银行和2204.62万股新华保险A股。
但随后被增持银行股股价均下跌。统计数据显示，上半年股价跌幅最大的是农行，累计跌幅为6.28%。建行累计跌幅达4.03%，中行累计跌幅达1.45%。上半年工行成为股价惟一上涨的银行，累计涨幅达3.11%。
此时，汇金面临的是所增银行股的全线浮亏。统计数据显示，汇金本轮增持的5家银行，已令汇金浮亏约2亿元，而首次被增持的新华保险也让汇金浮亏上千万元。
第五轮增持浮亏2亿
半年报数据显示，汇金上半年对农行增持力度最大，共增持1.87亿股，截至6月底，持股数达1308亿股，持股比例为40.27%。此外，汇金上半年增持工行、建行、中行的股份数分别为1.728亿股、1.243亿股、0.833亿股。其中二季度汇金增持工行、农行、中行、建行分别为1.576亿股、1.472亿股、6922.48万股、1.004亿股。
Wind统计显示，工行、农行、中行、建行上半年的平均股价为4.17元/股、2.85元/股、2.96元/股、4.69元/股。记者按照平均股价和增持股份数来计算，汇金对上述四大行的增持金额分别为7.2亿元、5.32亿元、2.46亿元和5.81亿元，合计增持金额为20.79亿元。
根据9月3日收盘价，以工行3.94元/股、农行2.49元/股、中行2.67元/股、建行4.29元/股估算，汇金上半年增持浮亏1.81亿元。
此外，汇金还于6月20日公告增持了光大银行、新华人寿保险公司的A股股份，同时表示已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场的操作。这是汇金首次在二级市场增持四大行之外的控股公司。
以光大银行为例，根据该行8月27日公布的半年报显示，截至6月30日，汇金公司6月已累计买入光大银行股份近8600万股，持股比例达到48.58%，成为光大银行第一大股东。这期间光大银行股价平均价按2.87元/股估算，汇金增持光大银行耗资2.47亿元。而按照9月3日光大银行A股收盘价2.75元/股来计算，这笔增持汇金目前浮亏1032万元。
为何如此？国海证券表示，从汇金过去5次增持国有银行的市场表现来看，增持的边际效应逐渐减弱。可能正是基于这一顾虑，今年汇金的增持采用了“组合拳”的形式，这种杠杆效应比二级市场买股票的作用更大。
首次增持保险股浮亏
在汇金的“组合拳”中，保险股首次获得其增持。
根据此前公告显示，汇金公司于6月13日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持新华保险A股股份206.05万股。增持后，汇金公司持有新华保险A股股份约9.76亿股，占该公司总股本的比例从31.23%上升到31.29%。
新华保险半年报数据显示，在随后的6月14日至6月28日（11个工作日里），汇金继续增持新华保险A股股份52.04万股，占该公司总股本比例上升到31.31%。
对此，广发证券指出，新华保险的基本面仍存一些瑕疵，但是目前的估值1.06倍的P/EV，已经具有了较高的估值吸引力。同时，广发预计2013年保险行业业绩较好，估值处于历史低位。广发分析，受新业务价值的回升以及自身的自然释放（内含价值计算采用较高的贴现率（10%-12%）），预计2013年保险行业的内含价值的增速依然超过10%。
但首次被增持的新华保险，也让汇金面临浮亏的现状。根据9月3日新华保险收盘价23.22元/股估算，6月的增持行动使汇金公司浮亏139.4万元。
即便如此，招商证券分析师罗毅认为，从中长期来看，保险行业向好。虽然目前保险行业保费增速有所放缓，但未来保险可能在很多方面会有一些突破，保险行业未来的业绩应该也不会太差。
增持ETF
同样作为稳定市场标的，相比个股有着无可比拟优势的ETF，在上半年也获得汇金的格外青睐。
彼时6月11日，当天业内几只主流基金如上证50ETF、沪深300ETF、上证180ETF均出现明显放量。华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF、华安上证180ETF分别放量至前一交易日的2.66倍、10.2倍和6.8倍。当日交易所信息显示，上述基金的ETF规模，分别出现8.69亿份、1.08亿份和8.76亿份净申购，折合资金分别达14.99亿元、2.62亿元和4.6亿元，3只ETF合计净流入资金达22.21亿元。单日份额增加8%以上。而当日大手笔买入ETF的幕后“金主”就是“国家队”汇金公司。随着基金半年报陆续披露，汇金抄底ETF路线浮出水面。
根据半年报数据显示，上半年中央汇金狂揽华安上证180ETF、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF3只基金，动用资金超百亿元。基金半年报显示，通过上半年的增持行为，汇金成为包括华安上证180ETF、上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF在内的三只基金的第一持有人。
以华安上证180ETF为例，汇金上半年开始买入该基金。截至二季度末，累计持有144.78亿份，占上市总份额比例58.16%。而华夏上证50ETF上半年获得汇金累计26.22亿份，占上市总份额19.9%。同样，汇金公司持有华泰柏瑞沪深300ETF8.07亿份，占上市总份额比例11.30%。
汇金的大手笔增持让人们对蓝筹股的价值有了重新的考虑，市场人士认为，汇金申购的对象基本属于大盘蓝筹股。目前大盘蓝筹股估值水平处于历史低位，未来下跌空间有限，具有较好的投资价值。
从交易角度看，记者采访基金业从业人士后获悉，汇金对ETF的增持有以下几个特点。
第一，买ETF就是买指数，相比单个个股而言，买入ETF对相关标的指数的效果更为直接；第二，ETF的成交容量较大，有很好的流动性。买入ETF比增持一揽子指数成份股更好操作；第三，主流指数的ETF套利盘活跃，有很好的扩散效应。只需要二级市场内直接购入ETF，拉大ETF与指数间的差价，可以迅速吸引套利盘入场购买相关A股正股进行套利操作，进而直接作用于市场；最后是，ETF的流动性和无需公告等特点，为未来的资金退出提供了一定便利性。
查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）
