斯坦福大学公开课 PayPal：一波三折IPO

   1998 年12 月，PayPal 的创始人之一彼得. 泰尔，和当时刚毕业的大学生 Max Levchin 建立了PayPal，2002 年以15 亿美元的价格被eBay 收购，现在已经发展成为全球性的支付工具。
   鲜为人知的是，PayPal 的IPO 之路其实一波三折。

解决欺诈——上市的第一步

   2000 年的时候，我们意识到导致我们负担的最大原因是商业欺诈行为。我们刚成立公司时，对这方面并不在意，主要专注在解决技术问题上。直到6 个月后，突然发现血赔了1200 万美金，同时还要支出员工工资、奖金等公司运转费用。这样惊人的花钱速度逼我们必须尽快找到办法摧毁欺诈，要不然我们只能被骗子踩在脚下。
   公司的大方向开始转变成一个研究中心，专门研究新的技术来消除商业欺诈。幸运的是，我们直接找到了摧毁诈骗的方法，现在PayPal 的诈骗率是0.27%，并且还在不断地降低。解决欺诈的过程中我们开始意识到支付安全的重要性, 也更清楚了公司的定位。

跌宕起伏的IPO 过程

   2000 年9 月，我们开始首次公开募股(IPO)。在IPO 前的一个月，《商务周刊》突然发表了一篇文章，说PayPal 确实很成功，但是他也有银行监管问题，尤其他在以下地方监管状况不明确，即路易斯安那、爱达荷、纽约和加利福尼亚。
   路易斯安那州的一个中级官员看到这篇文章，决定让我们在路易斯安那州停业。要知道，如果在一个州不能进行业务，人们就会认为我们在其他地方也不能开展业务，于是我们又开始疯狂奔走。
   我清楚地记得那天是新奥尔良的狂欢节，我好不容易在狂欢节时找到路易斯安那州的银行专员。我试图用数据说服他：“我们在路易斯安那州拥有10 万名顾客，他们每天使用PayPal的频率是3000次。”后来他终于同意让我们重新开业。
   我们终于松了一口气，谁知道IPO 的前几天，又突然被告专利侵权。告我们的人是专门以敲诈为生的，他所说的那个专利听起来就像一个涵盖900 项服务的专利，只不过是按法律程序写的，所以你也不能说这和PayPal 完全没有关系。
   承销商委员会告诉我们：“你们不能上市，因为助理审查员不会让你们通过，除非有一家有名望的律师事务所担保说你没有侵权。你们的招股说明书里至少需要这样的保证，否则没人愿意买你的股票。”
   我们又开始通宵熬夜，第二天，律师从洛杉矶飞过来，我们使出浑身解数说服承销商委员会我们公司没有问题，没想到他们竟然被我们说服了。后来，这场起诉没有传出来。PayPal 没有侵权，那次起诉没有成功。
   我说的只是十个偶发事件中的一个，所有的事情都发生在首发的前一周，可以称得上是跌宕起伏。但是我很想再重复一次，PayPal 上市是我人生中最快乐的事情。

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