联储政策短期不会从紧

Mohamed El-Erian
太平洋投资管理公司首席执行官  穆罕穆德·埃尔·埃里安

   美联储目前仍然维持每月购买850亿美元国债和机构抵押贷款担保证券的速度，以压低长期借贷成本，从而促进经济增长。
   美联储未来退出货币宽松政策的过程将是“令人难以置信的复杂”，而且美联储的退出行动“相当长时期内”不会发生。
   美联储不会允许风险资产出现大规模的抛售，这正在迫使其他央行执行积极的经济刺激，这些其实都是美联储宽松立场的效果，但是，随着时间推移这些效果会变弱。
   有些人认为，从美联储宽松推动的经济增长转型到“真实增长”的过程将是平滑顺利的，这类投资者将会逐渐转向对风险资产的投资，对此有疑虑的投资者将会保持投资的多样性。短期来看，十年期基准国债收益率将维持在1.85%到2.25%之间。
   2013年不会有资金从债券基金向股票基金的大规模流动，进入股票基金的资金多数来自货币市场基金和现金。数据显示，2013年至今，股票型共同基金已经吸引了360亿美元的资金流入，开始逆转2012年的1292亿美元资金流出趋势。债券共同基金在同期吸引了312亿美元资金流入，目前为止还没有看到所谓的资金大流转迹象。

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