商品货币谢幕

作者：叶青

来源：华夏时报

发布时间：2013-05-09 00:11:00

摘要：5月7日澳洲联储降低基准利率0.25个百分点，至历史低点2.75%，这是澳洲联储12个月以来的首次降息。

商品货币谢幕

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者叶青北京报道

周二（5月7日）澳洲联储公布利率决定，降低基准利率0.25个百分点，至历史低点2.75%，这是澳洲联储12个月以来的首次降息，同时也是继日本实行货币贬值的量化宽松政策、欧洲央行降低利率之后又一个加入“宽松大部队”的主要经济体，此举令之前预测该央行将维持利率不变的大多数经济学家大呼意外。市场反应立竿见影，澳元兑美元继周一下跌后，周二维持弱势，而在澳洲联储降息的消息公布后立即展开下跌。

金顶集团研究中心经理聂鼎指出，澳元快速走低并不出乎市场意料之外，后市可望向下测试1.01附近的下轨支撑。一旦跌破关键支撑位，预计将有比较大的行情出现，甚至可能带来“世纪交易”的机会。这或许也是索罗斯提前介入做空澳元的原因之一。

澳央行延续贬值浪潮

北京时间5月7日中午12点30分，澳大利亚央行宣布降息25个基点至2.75%，创历史新低，直接导致市场上澳元兑美元的直线下跌。而此前市场的预测大多是保持基准利率在3%不变。与此同时，澳洲联储还指出，大宗商品价格以历史标准看依然较高，澳洲经济增长略低于趋势水平。信贷需求低迷，资源投资价值今年可能触顶，其他领域有增长空间。

对此，东方汇金期货金融市场部总经理柳瑾认为，这次降息是继日本实行货币贬值的量化宽松政策、欧洲央行降低利率之后又一个主要经济体降息的举动，至此事实上已经开启了新一轮的汇率战。从随后澳洲联储发表的声明可以看出，澳洲联储的目的其实就是用降息贬值澳元，从而刺激大宗商品出口，同时带动信贷规模。

其实，澳洲联储的举动并非无迹可循，在亚太贸易区中，日本已经通过20％以上的日元贬值大幅促进了其经济增长，而欧元也在欧洲央行行长德拉吉的带领下降息，其在5月7日声称如果有必要还要“Act Again”，也就是需要的时候还要再贬值。当全球主要经济体发现经济根本找不到实在的增长点、就业等内部矛盾凸显，在通胀压力尚不大的背景下，只有再次祭出货币贬值的刺激措施来取得立竿见影的效果。

同时，正如澳大利亚安保集团AMP投资资本部主管Shane Oliver所言，对于澳洲央行的举动，我并不感到特别意外。因为，在商品价格下跌、通胀率低于预期的情况下，澳元汇率依然高得令人意外。另外，当矿业投资开始消退时，其他经济部门就会有所行动。其次，降息可以提振信心。而且，按照目前利率距离零水准还有275个基点，如果以美日利率走势为指引的话，澳洲利率仍有很大的调降空间，预计到9月当季可能降至2.5%。

另外，澳洲央行降息背后不得不思考的是中国因素，即中国经济出现放缓。4月汇丰中国服务业PMI为51.1，创2008年8月以来最低，4月汇丰中国制造业PMI为50.4，制造业扩张速度明显放缓；同时，4月中国官方制造业PMI为50.6，低于预期。澳大利亚自身经济也不理想，4月澳大利亚制造业的出口指数出现连续第9个月收缩，并创下历史最低值。澳大利亚整体制造业萎缩幅度严重加剧。

天一金行分析师肖磊认为，澳元是比较重要的一个国际货币，由于澳洲主要以出口大宗商品为主，近年来大宗商品市场一直上涨，再加上中国对澳洲的进口贸易较大，国际市场一度认为澳元是非常坚挺的。但是，随着大宗商品市场的暴跌，中国制造业数据的疲软以及对澳进口贸易数据的走弱，尤其是近期以来澳大利亚零售数据和贸易数据下降明显，进一步减缓了通胀方面的担忧，降息似乎是不可避免的事情。因此，澳洲此次降息并不意外。

商品货币时代终结

当澳洲联储宣布降低基准利率之后，市场的投资者该如何进行应对呢？对此，肖磊认为，澳元的走弱是整个外汇市场特别需要关注的事情，这意味着一直以来被外汇市场追捧的商品货币时代的终结。按照预期来看，未来更多的货币如加元、英镑等也会加入“宽松大部队”的行列，中国为了规避升值以及应对国内经济挑战，降息的可能性也在增大。

事实上，澳元的下跌对时下的大宗商品市场来说是比较负面的消息，整个商品的弱势导致商品货币的弱势，商品货币的弱势也会推升美元的强势，反过来给商品市场形成压力。但长期来看，大宗商品正在处于阶段性低位，一旦因经济复苏带来上涨行情，对澳元的中长期支撑也会比较明显，但预计这将是半年以后的事情。

不过无独有偶，正当市场在揣测澳洲联储是否会降息时，本周一市场就传言曾在做空英镑时狂赚的索罗斯准备向澳元下手，据了解，在本周一晚些时候，总额10亿美元的澳元空单出现在中国香港和新加坡市场，市场纷纷认为这笔巨额空单来自索罗斯基金。

对于索罗斯做空澳元，记者询问数位外汇交易员，他们都对此表示赞同。他们认为，做空澳元很可能成为“世纪交易”。这两年来，澳元兑美元多数时候都克服了全球负面因素，呈现强韧的上涨活力。同时，除了之前的日元与英镑，现在很难再找到像澳元大方向这么明显的货币。如果澳元能够迎来大调整，那么下跌幅度可能超过40%以上。

聂鼎也表示，目前澳元兑美元的走势还是以测试下方的支撑为主，并未有效跌破前期整理的箱体下轨1.01，因此还不宜过分看空澳元，操作上仍须注意仓位的控制。澳洲联储的后续行动，才会进一步确认澳元是否可以展开向下的走势。

对于澳洲降息的举措，柳瑾认为，澳元历来被称为商品货币，其汇率直接影响到原油、黄金、有色金属、螺纹钢等大宗商品的价格。我们看到，消息公布的当天下午，沪铜价格立即由涨转跌，这样的情况会给相关品种带来相当压力。近期，由于国内连续召开了政治局经济工作会议和国务院常务工作会议，宏观政策预期日趋明显，刚刚开始止跌反转的品种又一次面临下行的压力，从宏观层面来看，坚持做多的力量要谨慎了。

同时，澳元在此时点降息，直接带来的影响就是美元的升值，欧元近期的贬值已经给美元升值提供了主要动力，澳元的贬值给美元再加了一把力，这使得在100这个关键位置徘徊的日元面临被动突破的局面，如果这轮由于欧元、澳元贬值造成美元升值，那么，就会进而推动美元日元破100。