债务上限忧虑催热铂金
摘要：虽然美国国会美联储没有采纳此建议，但并不影响铂金成为市场新贵。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道
正当市场认为债务上限会逐渐冷却之际，奥巴马、伯南克和盖特纳的集体亮相敦促提高债务上限，又一次使市场嗅到债务上限之战才刚刚开始而已。为此，1月15日，奥巴马举行了一场新闻发布会，伯南克到密歇根大学对话，盖特纳则给国会众议院议长博纳写了一封信。
美国财长盖特纳在信中预计，美国财政部采取的临时措施最多只能持续到2月中旬-3月初，如果在此之前不提高债务上限美国将无法避免违约，一旦美国违约将对美国经济和其信用造成持久的打击。同时，美国政府一旦出现债务违约，可能无法支付每个月8000万美元的账单，包括医疗补助和医疗保险，军事和法律支付等。
受此影响，隔夜美股道琼斯上涨0.14%至13507.32点，标普微跌0.09%，纳指受苹果股价下滑影响下跌0.26%。黄金、白银和原油上涨，黄金上涨11.35美元，收于每盎司1680.75美元。现货铂金前些时候触及了前年10月的高位达1660美元/盎司，美国NYMEX交易所的4月份铂金期货合约现在高达1658.2美元/盎司。
伯南克钟情印钱
美联储主席伯南克在北京时间1月15日凌晨5点的讲话中指出，“美联储购债计划已明显拉低较长期利率水准，有理由实施积极的货币政策。此举不会造成很大的通胀压力。”美联储手握在通胀起势之前退出宽松政策的工具。与此同时，国会采取必要行动上调债务上限是非常重要的。
FX168分析师魏军认为，从讲话基调来看，伯南克对近期经济、就业状况的改善表示了认可，但是这种改善幅度还不足以使美联储迅速改变当前的货币政策。伯南克认为美联储推出的一系列宽松政策是适当的，并未带来严重的通胀问题，对经济产生严重的负面效应。
据了解，现在美国两党分歧使“债务上限”谈判前景堪忧。奥巴马敦促国会无条件提高债务上限，表示在这个问题上他与共和党人没有讨价还价的余地。而参议院共和党领袖麦康纳尔则表态称“总统必须对开支严肃起来，用债务上限谈判正式解决作为这个问题的完美时间点”。
不过魏军认为，虽然两党依然存在分歧，但随着时间推移，美国距离能否上调债务上限的最后期限越来越近。一旦美国国会未能批准上调债务上限，美国将面临债务违约的风险，进而给金融系统及经济带来巨大的负面影响。这种情况使美联储可能在更长时间内维持宽松的政策立场，从而为经济提供稳定器。
同时，从伯南克的讲话来看，美联储在债务上限问题解决之前，预计将延续当下的货币政策立场，在政策措辞上也不会发生太大的变化。在近期将要举行的美联储2013年第一次货币政策会议上，预计美联储将维持货币政策不变，观察经济数据的变化来决定政策调整的方向。
不过，从美联储历来制定的货币政策来看，在失业率下降不够明显，通胀可以控制的情况下，美联储没有理由逆势加息，增加美国政府的负担，特别是从市场走势也可以看出。对此，天一金行肖磊认为，前期市场已经有所反应，大宗商品价格出现反弹，美元走势疲软。虽然美国货币政策并非伯南克一人制定，但伯南克的意向也代表着一种趋势，目前来看美联储后期货币政策应该是较为稳健的，至少不会停止购买债券，也不会轻易推出新的刺激计划。
另外，美联储主席伯南克认为，尽管国会达成了“财政悬崖”协议，但“我们仍未脱离险境”，未来的财政陷阱仍将威胁到美国脆弱的经济复苏。而在财政问题上，目前最首要的就是债务上限。为此，伯南克警告说，如果政府出现债务违约，那么经济面临的成本将“非常非常高”，还敦促国会议员不要把开支削减绑定在债务上限谈判上。
对此，天一金行肖磊认为，财政悬崖问题并未彻底解决，债务上限问题从严格意义上来说，就已经出问题了。美国政府去年12月31日就已经触及16.4万亿美元的债务上限。目前财政部靠延长债务上限的办法来避免违约，而这一办法最多能够坚持到3月初。如果再这么僵持下去的话，很难产生新的解决方案，美国主权信用有可能再次被下调。
铂金价格创3个月新高
随着美国债务上限的逼近，最近有部分学者以及媒体建议用铂金铸币来防止债务上限的发生，通过铸造一枚价值1万亿美元的硬币，然后把它存在美联储，这样财政部就有了1万亿美元资金可用。不过出人意料的是美财政部与美联储以极快的速度否认将铸币1万亿美元避免债务上限的举措，不过回顾2012年的贵金属收益，可以看出黄金的收益率全年为-1%，白银为6%，而铂金为8.6%。
虽然美国国会美联储没有采纳此建议，但并不影响铂金成为市场新贵。特别是2012年8月南非铂金矿掀起罢工潮，似乎铂金求大于供的情况日益明显，铂金和黄金在之前的价差正在进一步收窄。而1月15日，欧市盘中，现货铂金升至3个月高点，触及1696美元，这是不是意味着铂金也有着很优秀的投资价值呢？
对此，天一金行肖磊认为，在这一问题上美国犯有前科，期望通过这种方法解决债务的思路特别是对于债权人来说也是极为不利。从直观的角度可以理解为抹去债务威胁，提振市场信心，为新发的债寻找购买者而已。这种办法不可能被效仿，独立战争之后美国人心思定，生产力恢复起来较快，而现在美国面临增长等诸多问题，如果采取这种方法，将会出现比较严重的隐形债务问题，债务扩张会更加肆无忌惮。
据了解，美国独立战争之后，由于国内外债务总额高达5400万美元，其中包括严重贬值的4000万美元的大陆币，以及各州政府未偿还的2500万美元的债务。1789年华盛顿政府的财政部长是亚历山大·汉密尔顿。面对财政危机，汉密尔顿有两个措施，一是发行新货币，逐步取代已经严重贬值的大陆币；二是发行联邦债券。
汉密尔顿创造了一种“旋转门效应”：财政部发行新纸币，用以取代旧的大陆币，同时规定只有新纸币能购买政府债券，这样旧纸币迅速退出了市场，新纸币也很快回到了财政部。不到1年的时间，政府用新发行的政府债券偿还了2/3的旧债务，也就是用发行远期债券来解决眼前的资金问题。
中证期货朱润宇认为，根据美联储发行货币的规定，美联储发行一定额货币必须要有相当的财政部国债发行作为抵押，但是一旦美国达到债务上限，财政部将无权发行国债，也就意味着美联储无法进一步发行货币，而之前提出的通过财政部铸造铂金币来发行货币的方式可以绕过国会解决债务上限的提高，但是铂金币并不是市场认可的货币抵押品，所以这种提法肯定无法实施。
对于债务上限最终能否解决，中证期货朱润宇认为，伯南克本次的讲话重点并非在货币政策而在对于债务上限的提高和后期的财政赤字削减上，他认为这才是市场目前面临的最大风险，债务上限能否顺利提高将关系到美国是否构成债务违约，威胁主权债务评级。我们认为债务上限提高也只是时间问题，只是本次面临的两党拉锯将更为激烈，也为债务评级下调带来更大可能性，但是对比上次美国失去3A评级，美元和美国国债依旧成为市场首选的避险地，所以债务上限的风险主要还是对于心理层面的冲击，实际的冲击将是短期的。
正当市场认为债务上限会逐渐冷却之际，奥巴马、伯南克和盖特纳的集体亮相敦促提高债务上限，又一次使市场嗅到债务上限之战才刚刚开始而已。为此，1月15日，奥巴马举行了一场新闻发布会，伯南克到密歇根大学对话，盖特纳则给国会众议院议长博纳写了一封信。
美国财长盖特纳在信中预计，美国财政部采取的临时措施最多只能持续到2月中旬-3月初，如果在此之前不提高债务上限美国将无法避免违约，一旦美国违约将对美国经济和其信用造成持久的打击。同时，美国政府一旦出现债务违约，可能无法支付每个月8000万美元的账单，包括医疗补助和医疗保险，军事和法律支付等。
受此影响，隔夜美股道琼斯上涨0.14%至13507.32点，标普微跌0.09%，纳指受苹果股价下滑影响下跌0.26%。黄金、白银和原油上涨，黄金上涨11.35美元，收于每盎司1680.75美元。现货铂金前些时候触及了前年10月的高位达1660美元/盎司，美国NYMEX交易所的4月份铂金期货合约现在高达1658.2美元/盎司。
伯南克钟情印钱
美联储主席伯南克在北京时间1月15日凌晨5点的讲话中指出，“美联储购债计划已明显拉低较长期利率水准，有理由实施积极的货币政策。此举不会造成很大的通胀压力。”美联储手握在通胀起势之前退出宽松政策的工具。与此同时，国会采取必要行动上调债务上限是非常重要的。
FX168分析师魏军认为，从讲话基调来看，伯南克对近期经济、就业状况的改善表示了认可，但是这种改善幅度还不足以使美联储迅速改变当前的货币政策。伯南克认为美联储推出的一系列宽松政策是适当的，并未带来严重的通胀问题，对经济产生严重的负面效应。
据了解，现在美国两党分歧使“债务上限”谈判前景堪忧。奥巴马敦促国会无条件提高债务上限，表示在这个问题上他与共和党人没有讨价还价的余地。而参议院共和党领袖麦康纳尔则表态称“总统必须对开支严肃起来，用债务上限谈判正式解决作为这个问题的完美时间点”。
不过魏军认为，虽然两党依然存在分歧，但随着时间推移，美国距离能否上调债务上限的最后期限越来越近。一旦美国国会未能批准上调债务上限，美国将面临债务违约的风险，进而给金融系统及经济带来巨大的负面影响。这种情况使美联储可能在更长时间内维持宽松的政策立场，从而为经济提供稳定器。
同时，从伯南克的讲话来看，美联储在债务上限问题解决之前，预计将延续当下的货币政策立场，在政策措辞上也不会发生太大的变化。在近期将要举行的美联储2013年第一次货币政策会议上，预计美联储将维持货币政策不变，观察经济数据的变化来决定政策调整的方向。
不过，从美联储历来制定的货币政策来看，在失业率下降不够明显，通胀可以控制的情况下，美联储没有理由逆势加息，增加美国政府的负担，特别是从市场走势也可以看出。对此，天一金行肖磊认为，前期市场已经有所反应，大宗商品价格出现反弹，美元走势疲软。虽然美国货币政策并非伯南克一人制定，但伯南克的意向也代表着一种趋势，目前来看美联储后期货币政策应该是较为稳健的，至少不会停止购买债券，也不会轻易推出新的刺激计划。
另外，美联储主席伯南克认为，尽管国会达成了“财政悬崖”协议，但“我们仍未脱离险境”，未来的财政陷阱仍将威胁到美国脆弱的经济复苏。而在财政问题上，目前最首要的就是债务上限。为此，伯南克警告说，如果政府出现债务违约，那么经济面临的成本将“非常非常高”，还敦促国会议员不要把开支削减绑定在债务上限谈判上。
对此，天一金行肖磊认为，财政悬崖问题并未彻底解决，债务上限问题从严格意义上来说，就已经出问题了。美国政府去年12月31日就已经触及16.4万亿美元的债务上限。目前财政部靠延长债务上限的办法来避免违约，而这一办法最多能够坚持到3月初。如果再这么僵持下去的话，很难产生新的解决方案，美国主权信用有可能再次被下调。
铂金价格创3个月新高
随着美国债务上限的逼近，最近有部分学者以及媒体建议用铂金铸币来防止债务上限的发生，通过铸造一枚价值1万亿美元的硬币，然后把它存在美联储，这样财政部就有了1万亿美元资金可用。不过出人意料的是美财政部与美联储以极快的速度否认将铸币1万亿美元避免债务上限的举措，不过回顾2012年的贵金属收益，可以看出黄金的收益率全年为-1%，白银为6%，而铂金为8.6%。
虽然美国国会美联储没有采纳此建议，但并不影响铂金成为市场新贵。特别是2012年8月南非铂金矿掀起罢工潮，似乎铂金求大于供的情况日益明显，铂金和黄金在之前的价差正在进一步收窄。而1月15日，欧市盘中，现货铂金升至3个月高点，触及1696美元，这是不是意味着铂金也有着很优秀的投资价值呢？
对此，天一金行肖磊认为，在这一问题上美国犯有前科，期望通过这种方法解决债务的思路特别是对于债权人来说也是极为不利。从直观的角度可以理解为抹去债务威胁，提振市场信心，为新发的债寻找购买者而已。这种办法不可能被效仿，独立战争之后美国人心思定，生产力恢复起来较快，而现在美国面临增长等诸多问题，如果采取这种方法，将会出现比较严重的隐形债务问题，债务扩张会更加肆无忌惮。
据了解，美国独立战争之后，由于国内外债务总额高达5400万美元，其中包括严重贬值的4000万美元的大陆币，以及各州政府未偿还的2500万美元的债务。1789年华盛顿政府的财政部长是亚历山大·汉密尔顿。面对财政危机，汉密尔顿有两个措施，一是发行新货币，逐步取代已经严重贬值的大陆币；二是发行联邦债券。
汉密尔顿创造了一种“旋转门效应”：财政部发行新纸币，用以取代旧的大陆币，同时规定只有新纸币能购买政府债券，这样旧纸币迅速退出了市场，新纸币也很快回到了财政部。不到1年的时间，政府用新发行的政府债券偿还了2/3的旧债务，也就是用发行远期债券来解决眼前的资金问题。
中证期货朱润宇认为，根据美联储发行货币的规定，美联储发行一定额货币必须要有相当的财政部国债发行作为抵押，但是一旦美国达到债务上限，财政部将无权发行国债，也就意味着美联储无法进一步发行货币，而之前提出的通过财政部铸造铂金币来发行货币的方式可以绕过国会解决债务上限的提高，但是铂金币并不是市场认可的货币抵押品，所以这种提法肯定无法实施。
对于债务上限最终能否解决，中证期货朱润宇认为，伯南克本次的讲话重点并非在货币政策而在对于债务上限的提高和后期的财政赤字削减上，他认为这才是市场目前面临的最大风险，债务上限能否顺利提高将关系到美国是否构成债务违约，威胁主权债务评级。我们认为债务上限提高也只是时间问题，只是本次面临的两党拉锯将更为激烈，也为债务评级下调带来更大可能性，但是对比上次美国失去3A评级，美元和美国国债依旧成为市场首选的避险地，所以债务上限的风险主要还是对于心理层面的冲击，实际的冲击将是短期的。
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