周小川解读金改新布局

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 龚萱 北京报道
    央行行长周小川最近比较忙。11月17日至20日，周小川连续在不同场合，就货币政策、金融改革等中国金融热点问题发出声音。与其突出防范通胀的谨慎货币政策立场相比，11月20日他在“新周期中的经济改革”主旨论坛中的关于金融体制改革长篇演讲被认为是央行对十八大报告金融发展和改革的精密解读。
    连同10个标点符号在内，十八大报告仅用108个字勾勒未来5年金融体制改革蓝图——健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换。加快民营金融机构的发展……仅是提纲挈领并无实施路径。
    但在周小川眼里，“每句话都价值连城。”他的解读中，深化金融体制改革集合了多种改革内容，并各有新看点，如金融机构改革新布局，放开替代性金融产品的价格推进利率市场化，抓住人民币资本项目可兑换的有利时间窗口等等。
    “关键还是要牢牢把握金融服务实体经济的本质要求。”周小川说。金融机构发展新布局
    11月20日的“新周期中的经济改革”主题演讲上，周小川表示，要进一步深化金融机构改革，坚持金融服务实体经济的本质要求，深化各类金融机构改革，强化内部治理和风险管理，提高创新发展能力和国际竞争力。
    百业兴则金融兴，百业稳则金融稳。在金融服务支持实体经济发展要求下，现代金融机构改革的重点和战略布局或将明显变化。
    “积极推动银行业金融机构合理布局，大力发展证券、保险等非银行金融机构，扩大金融对实体经济的服务覆盖面和融资渠道。继续推动政策性金融机构改革。促进金融资产管理公司商业化转型。完善保险机构公司治理。”周小川在主题演讲中分析。
    行业数据显示，三季度末，114家证券公司总资产为1.56万亿元，中国信托业资产规模则达到6.32万亿元，环比增长14.08%，较2011年末增长31.39%。截至10月底，保险行业资产总额达到6.83万亿元，同比增长17.4%。
    周小川还表示，将构建多层次、广覆盖、可持续的农村金融服务体系。健全解决小型微型企业融资问题的体制机制。
    而让一同参加论坛的泰康人寿CEO陈东升等企业界大腕更加“心花怒放”的，则是党的文件首次提出来，要大力推进民营金融机构发展。
    “对改善基层金融服务具有重要意义。”周小川分析，金融服务本质上属于竞争性行业，竞争是改善供给、合理定价的根本途径。加快发展民营金融机构，鼓励社会资金参与中小金融机构的重组改造，稳步发展各种所有制金融企业，是中央支持和鼓励非公有制经济发展，进一步完善社会主义市场经济体制的一项重要政策。
    周小川认为，部分基层和农村地区仍然存在金融服务供给不足的问题，要鼓励和引导民间资本发展社区类金融服务企业，扩大新型信息科技在金融服务领域的运用。
    他还表示，应加快存款保险立法进程，择机出台并组织实施存款保险制度方案，为民营中小金融机构健康发展创造良好的外部环境。
    完善利率市场化改革
    对利率和汇率的市场化，市场关心的焦点在如何实施、实施的程序、实施的时间和度的把握上。
    2012年6月7日，央行首次扩大存、贷款基准利率的浮动空间已让利率市场化改革取得突破性进展。而对于利率和汇率的下一阶段改革，央行的态度较为积极。
    周小川在11月20日称，下一步，要积极促进各方面条件的成熟，有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化改革。
    “利率市场化是一个需要培育各方面条件、不断推进和完善的过程。”周小川分析，要结合宏观审慎管理框架，选择具有硬约束的金融机构，通过逐步放开替代性金融产品的价格等途径推进利率市场化改革。同时，要加强金融市场基准利率体系建设，提高上海银行间同业拆放利率（Shibor）作为市场利率的基准性。引导金融机构完善利率定价机制，增强风险定价能力。
    这意味着，放开存贷款利率后，其他一系列上、下游金融产品和替代产品的价格将逐步放开，产品定价权交由市场决定，Shibor则作为金融市场各种产品定价基准，扩大在市场化产品中的应用。
    汇改方面，周小川强调要逐步实现人民币资本项目可兑换。
    “随着我国经济金融对外开放程度的日益加深，资本管制的有效性下降，推进资本项目可兑换已凝聚了一定共识。”周小川说。
    “要抓住人民币资本项目可兑换的有利时间窗口。”周小川判断，在统筹国内需求与国际形势的基础上，继续积极稳妥地推进人民币资本项目开放。
    具体操作上，周小川分析，应注重提高资本市场交易的可兑换程度，有序提升个人资本项目交易可兑换程度，进一步提高直接投资、直接投资清盘和信贷等的可兑换便利化程度，在有管理的前提下推进衍生金融工具交易可兑换。