黄金的“升”机

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道
    9月以来，无论从西方到东方，欧洲央行、美联储、日本央行都接连不断地推出宽松预期，市场人士也纷纷期待市场的行情能蓄势待发。但是回顾QE3推出后，贵金属以及原油期货的走势足以让市场人士跌破眼镜。
    当美联储宣布量化宽松之后，商品价格理应有一个阶段性的上涨，但上周布兰特原油期货价格在短短的4分钟内下跌了4美元每桶，之后又出人意料地再降5.6美元。特别是贵金属白银价格也在消息公布之后，一直呈现回落态势。尽管原油与贵金属理论上应该是受量化宽松影响较大的一种商品，不过上周这些商品的价格走势告诉我们经济学理论和实际交易还是有很大差别的。
    兴业期货贵金属分析师龙玲认为，黄金和白银在经历了前期非常大幅度的一个上涨之后，短期受到铂金的价格和原油价格大幅下跌的拖累，价格有所下滑，从而出现投资者获利了结的情况。再加上接近中国的十一国庆长假，投资者有轻仓过节的需要。所以近期黄金价格在接近年内高点之时遇到了一定的阻力，价格呈现出一种大幅波动的状态，也使得投资者的心理出现了微妙的变化。
    黄金半年内仍可创新高
    9月24日上午9点02分左右，上海黄交易所(下称“上海金交所”)白银T D瞬间从7100元上方暴挫至6500元水平，价格跌至跌停板(6380元)附近。一时间，市场哗然，“银行砍仓”的猜测甚嚣尘上，同时市场传言在跌停板附近巨额成交了1.5万手。对此，9月24日晚间，上海金交所相关人士回应称，不存在市场猜测的银行和大户抛单，白银T D收于7072元。
    对此现象，天一金行高级研究员肖磊认为，亚洲时段黄金白银的跳空式下跌预示着美国从原油市场的干预开始影响到其他大宗商品市场。目前美元的空头头寸依然处在高位，但整个商品市场并没有因为全球对美元的看空而持续上涨。对于这一现象可以归结于美国政府的干预。由于黄金、原油等商品价格的话语权和定价权依然在纽约，美国对这些市场的干预虽然不会那么频繁，但每次进行干预总能达到短期目的。
    他认为，美国干预黄金、原油等市场的理由也非常明显，对冲QE3带来的国际影响以及打消整个通胀预期。他个人将其干预措施归纳为，首先是为促欧佩克增产、释放原油储备，逼空原油期货市场。同时，继续把注意力转向欧洲，放大法国等欧元区核心国家的经济风险；其次为继续唱衰中国等发展中国家经济，促使其推出宽松货币政策；最后，抑制黄金等价格，打消更多通胀预期。从目前看，因干预原油市场带来的影响已经开始显现，原油价格上周暴跌6%，整个通胀预期下滑，黄金白银在亚洲盘内开盘暴跌是对这一显现的直接反馈。
    另外，也有市场人士认为，从短期看，美国经济复苏缓慢，但整个资本市场的焦点已经再次转移至欧元区。目前意大利和西班牙等国家的国债收益率再次出现了上升态势，核心国家德国公布的商业景气数据达到了2010年3月以来的最低值，这说明欧元区的问题再次开始左右市场。
    同时，日本央行的干预并没有起到太大效果，而中国央行近日又连续进行了大量的逆回购操作，整个市场的流动性预期在增大，非美市场的悲观情绪似乎已经高于美国市场，美元受到一定的支撑。黄金白银市场的利空因素依然较多。但中长期来看，全球通胀预期越来越明确，本轮回调将是增持大宗商品资产的一个机会，尤其是黄金价格，在未来半年内创历史新高的可能性依然存在。
    多单的加仓机会
    根据国际货币基金组织(IMF)9月25日公布数据显示，各国央行继续保持增持黄金态势，其中韩国7月黄金储备增加近16吨，巴拉圭7月亦大幅增持逾7吨。IMF数据显示，巴拉圭7月黄金储备增加7.527吨，至8.194吨；韩国7月黄金储备增加15.988吨，至70.440吨。
    另外，截至9月25日，据SPDRGoldTrust黄金持仓量为1326.81吨，增9.05吨。另外，黄金SPDR基金近阶段连续大幅度增持，持仓不断刷新历史新高，暗示中长期投资者对金价后市看法越发乐观，中线投资者可注意此波金价主动调整后的多单加仓机会。
    据市场分析人士普遍认为，黄金价格随着美元周线形成止跌阳线，宽松货币政策在QE3落地之后，暂时形成一个整理态势，黄金前期难以直接冲过1800美元位置，这里需要整理充分之后，再看下经济形势，然后蓄势上冲。对于白银价格，根据伦敦银价35美元这里有技术压力可能出现调整，目前得到验证。技术看有调整到32.3美元位置的概率。但长线依然认为看多趋势不变，短期回避调整之后，还要看好。
    北京富达银通投资公司的风控总监李雪松在接受《华夏时报》记者采访时表示，9月24日上海华通一号国标白银结算平均价是7035元/公斤，白银现货需求在7000元之上依然清淡，这波白银自8月下旬从6000元一公斤启动上涨行情以来，最高期货价格涨到7500元，让很多白银需求企业措手不及。QE3的推出让白银价格很有可能形成一个长期上涨的需求态势。
    对此，据龙玲介绍，我们在被称为中国银都的湖南省永兴县对企业进行调研的时候了解到，下游需求非常惨淡。比如去年同期的银触点生产车间忙碌到三班倒的状态，但是现在的生产车间都基本停工，车床上面积灰严重。工人只能回家务农。另外，生产企业普遍认为，目前的银价上涨和下游需求并没有直接的关系，主要还是受到投资需求的拉动。所以调研中发现，有部分企业开始拓展投资银条、投资银币等投资市场。
    另外，现在随着白银的投资需求属性正在逐渐加大，加上白银投资门槛低，持仓结构上也没有央行储备，波动灵活迅速也吸引投机目光。北京富达银通投资公司的风控总监李雪松认为，白银投资基金和投机需求，正在逐渐加大，但相对于黄金，白银实物投资存在一个17%增值税的问题，让投资实物白银的人除非长期看好价格趋势，否则短期投资实物白银，不如做账户白银操作，而黄金就没有这个税务问题。因此，李雪松建议，如果投资实物金银，建议选黄金，投机操作贵金属品种，建议选白银。技术上看35美元这里是伴随美元超跌反弹而形成的技术调整，其认为调整到32美元附近，如能横盘走稳，就会吸引买入需求。