德国用“马歇尔计划”留住希腊

马修·林恩（Matthew Lynn）

在市场中，从一个想法变为一个公认的事实无需多长时间。
6个月前，希腊离开欧元区听起来还是件不大可能发生的事，但现在，这却越来越被视作一定发生，以至于“Grexit”一词甚嚣尘上（Greece exit，“希腊”、“退出”的合成词）。花旗集团预测，希腊有75%的可能在18个月内离开欧元区。
转变的原因不难理解：希腊不愿再接受紧缩，而他们不“遵医嘱”服下“苦药”，德国也不会再给他们任何资助。游戏结束，“退出”的标志灯在不断闪烁。
但这样分析有一个阻碍——那就是这种情况根本不会发生。德国会意识到后果的严重性，因此会收回前言，改为提出一个巨大的救助方案。我们最终看到的不会是“Grexit”，而是“Grashall计划”，即希版马歇尔计划——它让经济再膨胀，并让欧元再坚持至少几年。
希腊在5月6日议会选举之后组建新政府的希望一直渺茫，现在又宣布在下月重新举行选举。希腊人民5月对紧缩投下反对票，6月没有多少理由不会这样做——甚至，可能有更多人加入反紧缩的行列。与此同时，德国官员开始公开表示已做好准备工作，“Grexit”目前在可控的范围之内。
这些都让“Grexit”看起来更加“板上钉钉”。但事实却正相反——德国尽管措辞强硬，但真到了关键时刻，他们一定会让步，拿出一份“马歇尔计划”式的救助方案，以保证希腊留在欧元区。
原因在于，“Grexit”的风险巨大。向其他国家蔓延的势头能否得到遏制根本不得而知。的确，你可以为银行打造“防火墙”，努力确保债券的任何亏损都不会对金融系统造成灾难性冲击；你可以提高金融稳定基金的规模，并保证IMF随时准备上前“灭火”；你可以召集数次紧急峰会，郑重声明即便希腊退出，葡萄牙、爱尔兰也不会紧随其后，当然意大利和西班牙更不会。
可麻烦在于，结果并非真的如你所料——货币联盟解体没有先例。资金可能将从任何有可能脱离欧元区的国家逃离——开着菲亚特车的意大利人带着意大利的欧元去德国的银行存起来，开着西亚特车的西班牙人带着西班牙的欧元去法国的银行存起来。银行很容易发生全面挤兑，再精心设计的计划也会在几个小时之内告吹。
接下来，希腊经济可能会彻底崩溃，整个社会也会随之倒下。匆匆引入旧币德拉马克无济于事，警察甚至可能连汽油都加不起，医院也甚至买不起药。法律与秩序会瘫痪，大批难民会涌向其他国家。没人知道到底会发生什么，但后果有可能极其糟糕。而且，欧盟和德国会成为众矢之的。
当然，还有另一条出路——德国和欧盟其他国家为希腊提供一个“马歇尔计划”式的方案。目前希腊得到的援助资金少得可怜，剩下的大部分都流入银行家手中。一份2300亿欧元的经济再膨胀计划（相当于希腊萎缩的GDP的10%），就能为希腊争取更多时间。
但这份计划可能在中期内无法奏效，并甚至有可能让情况恶化。可危机当前，政治家只有很少的时间行动。可能发生的灾难性后果，与2300亿欧元换来的喘息空间相比，哪个更好？
不要再说“Grexit”了，欧洲会推出超大的援助计划——“Grashall计划”。到那时，市场会再次上扬。
（作者系伦敦咨询公司Strategy Economics首席执行官）（本报记者兰晓萌编译）

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）