欧洲政坛多变 对冲基金商品看涨头寸骤减

Debarati Roy 方影 译自Bloomberg.com

   最近，欧洲政治动荡加剧了债务危机的不确定性，给全球经济增长蒙上阴影，进一步抑制了对于原材料的需求，对冲基金商品看涨头寸削减幅度创四个月以来之最。
    美国商品期货交易委员会的数据显示，截至4月17日当周，基金经理人下调了对18种美国商品期货和期权的净多头头寸至898，022份合约，调降比例达11%，为去年12月20日以来最大幅度下调。押注糖价上涨的头寸下降幅度创3年多以来最大，同时，对冲基金预测棉花、小麦、咖啡和天然气价格将下滑。
    “对于全球经济放缓的担忧在加剧。” 美国阿拉巴马州伯明翰市BB&T资产管理公司参与管理170亿美元资产的赫尔维格说，“当前市场条件对于商品价格反弹是不利的。”
欧洲“乱世”拉低需求
    西班牙、意大利和希腊的失业率以及借贷成本上升，正在破坏欧洲政府对控制债务危机所做的努力。主张重构欧盟“财政契约”的法国社会党候选人奥朗德胜出首轮大选，荷兰内阁一夜间瓦解，均给债务前景增加了不确定性。另外，西班牙两年期债券连续第七周下滑，创自2007年1月份以来的最长下滑周期；西班牙目前失业率为23.6%，年轻人失业率更是接近于50%，而欧元区17国平均失业率为10.8%。对于欧洲经济陷入衰退的预期，是影响商品需求前景的主要因素。
    除欧洲外，美联储日前表示，美国3月份工业生产连续第二个月陷入停滞，美国商务部于4月19日指出，4月14日结束的当周美国申请失业救助人数多于预期，美国房地产经纪协会数据同一天显示，3月份二手房销售出乎预料地下降，与此同时，中国政府4月18日数据显示，3月份中国70个城市中有37个城市的房屋价格出现下滑。花旗集团近期指出，2001年底以来商品价格出现几乎4倍增长的“超级周期”即将结束。
阴影笼罩 整体看跌
    标普高盛24种商品价格指数于4月20日当周下跌0.8%，由糖和汽油引领跌势，同期摩根士丹利全球股票指数上涨0.9%，4月份商品价格共计下滑2.1%，创自去年9月份以来的第一个连续两个月颓势。同时，衡量11种美国农产品的指标显示，投机者下调农产品的押注幅度为17%至556164份期货和期权合约，此为1月17日以来最大下调幅度。
    “我们正在对商品头寸做出修整，”纽约Flintlock 资产管理公司管理资产1.16亿美元的首席投资官Steve Mathews指出，“整体情绪是看跌，在我们看到持续健康的经济表现之前，仍然有欧洲债务危机的阴影悬在头顶。”
    尽管如此，据巴克莱资本以及国际能源机构预测，中国的铜消费占全球总量的40%，原油需求则占11%， “我们将看到中国某种程度的政策宽松，”伦敦VTB 资本公司管理28亿美元资产的全球商品研究部主管维克托·别尔斯基指出，中国政府有可能增加基础建设财政支出，并且通过降低银行准备金率来支持经济增长，我们正鼓励投资者购入更多中国短缺的商品。

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