蓝筹估值修复支撑反弹行情有望延续

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发布时间：2012-02-17 20:36:14

摘要：蓝筹估值修复支撑反弹行情有望延续

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者路晓丹杨卓卿北京、深圳报道

基金反弹持续警惕短期股指小幅调整

金鹰中小盘精选基金经理杨绍基
（截至2月16日，该基金复权单位净值增长率在135只偏股混合型基金中排名第4）
年初以来，A股市场走出一波小反弹，是自2011年4月18日上证指数见顶3067点以来持续时间最长、相对最有强度的一波小反弹。经过2011年的调整，A股市场平均市盈率屡创新低，尤其是以银行股为代表的部分蓝筹股市盈率不仅创历史新低，也接近甚至低于国际上可比的同行业公司，反弹首先是从蓝筹股的估值修复开始；而权重股不创新低稳住市场重心是形成一轮市场反弹的基础条件。但判断后续反弹的持续性和强度，短期还需要密切追踪欧盟处理欧债危机的进展，检验相关经济金融数据指标是否符合市场预期，中期来看更为重要的是要观察到在经济增速放缓、经济结构调整的阶段，能否出现一些新的盈利增长良好的细分行业和一批利润加速增长的公司，这是引导市场走出有持续性和有强度行情的关键因素。

天弘永定成长基金经理李蕴炜徐正国
（截至2月16日，该基金复权单位净值增长率在293只普通股票型基金中排名第11）
从A股近期表现来看，股指抵住了1月CPI4.5％超预期增长的压力，整体上依然保持了反弹势头，但从反弹走势的过程来看充满艰难，显示市场风险因素已经处于积累的过程之中。值得留意的是，国务院叫停仅4天的芜湖地产新政，也向市场传递出楼市调控的目标并未达成，经济仍有向下的压力信号，资本市场受此影响风险开始上行，短期内股指有小幅调整需要。

申万菱信量化小盘基金经理刘忠勋
（截至2月16日，该基金复权单位净值增长率在293只普通股票型基金中排名第8）
展望后市，预计欧美等外围市场持续走强，国内新增贷款相比于2011年的持续紧缩会有所改善，房地产等资产价格的调整以及货币政策的微调也都意味着资金价格呈逐步下降趋势，市场的流动性逐步改善。通胀的大幅回落、企业盈利增速探底以及小盘股大幅调整后估值风险的降低，为市场底部区域的构建形成良好支撑。但是，在政府“换届”的基调下，2012年难有较大的扶持政策出台。

证券大盘抗压能力渐强指数上下两难

东北证券投资部副总经理郭峰
上周市场总体呈现出一种强势整理的格局，市场消化了一系列利空因素，尤其在上周三中国交建这只大盘股上市之时还顶住了压力，由此可见，大盘的抗压能力在逐步增强。我认为目前大盘上行的压力来自于上方半年线压力及上周末股指期货价格日，所以处于震荡观望阶段。
对于后市，我比较乐观，反弹行情应该还能延续下去，这主要是由蓝筹估值修复支撑的，毕竟连监管层都表态发话了。

中原证券策略分析师李俊
    我认为短期市场的乐观情绪正遭遇挑战，市场调整的压力也随之逐步上升。
    其间的原因主要包括三方面，其一，政策微调幅度低于预期；其二，地产调控还在延续；其三，市场制度改革短期刺激效应难在。
    从新股发行节奏来看，近期处于正常状态，而上市的新股不少表现得都相对强势，所以，市场的扩容压力未来有可能加大，这点需要注意。
    总之，反弹进入调整期，目前震荡的格局是在等待其他催化剂。

西南证券首席策略分析师张刚
    以最新的国内数据看，PPI连续4个月环比下降，这是非常罕见的事情。PPI出现陡峭式下挫，所以大家要高度小心。这次中国交建10倍市盈率发行16亿股，是今年以来发行量最大的一只。伴随的是新股发行制度改革的背景，后续将会有越来越多的新股发行，市盈率走低是必然。加之，信贷数据也不好，房地产市场压力依旧，虽然市场也有一定利好因素的支撑，目前的总体情况是指数上下两难。多空交织下，要密切关注外围形势对股市的影响。