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袁力的国寿算盘

作者:叶琪

来源:

发布时间:2011-08-26 21:40:31

摘要:袁力的国寿算盘

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶琪 北京报道
  
    8月24日,在中期业绩发布会上,上任中国人寿董事长3个月的袁力首次在媒体面前亮相。
    “业绩出现一定的下滑,除了宏观环境的影响,公司自身也要找原因。”对于低于市场预期的中期业绩,袁力平静地解释。对于一上任就面临这样的严峻挑战,这位曾经的保监会主席助理应该是早有预料的。中国人寿半年报显示,其上半年净利润同比下降近三成。
    在当日的发布会上,各路媒体对发行次级债、重仓银行股、裁员等敏感问题一再发问,现场颇有气氛。
    但记者发现,除了在开场做了一个总结性发言和一次直接提问外,袁力发言不多,多数问题是由副总裁刘家德作答。
    谨慎的亮相,对于这位早已习惯应对媒体的前保监会新闻发言人而言,是否意味着摆在他面前的确实是一道难题?
    当日袁力表示,中国人寿今后朝着什么方向发展是摆在他面前的主要问题,但是适合中国人寿未来整体发展需要的政策还需要时间,目前对此还没有成熟的想法。
    就在发布会举行的同时,中国人寿在H股市场由于业绩下滑而遭遇暴跌,当日收盘时跌幅达11.55%,股价创下2009年1月以来的新低,而中国人寿A股受其拖累当日也大跌3.34%。
推基层改革
    中国人寿8月23日晚发布的半年报显示,上半年公司营业收入达2318.94亿元,同比增长7%;归属于公司股东的净利润为129.64亿元,同比下降28.1%;每股收益为0.46元,同比下降28.1%;另外,受资本市场波动、上年度股息分配以及公司业务发展影响,偿付能力充足率由2010年年底的211.99%下降到164.21%。
    “净利润大幅下滑主要是由于准备金评估精算假设变动的负面影响以及大幅计提投资资产减值损失。”中金公司研究员毛军华表示,2011年上半年,中国人寿因精算假设变动增提准备金16.22亿元,导致净利润同比减少9.0%;同期计提投资资产减值损失相比去年大幅增加32.7亿,导致净利润同比减少18.0%。
    对于业绩不佳的自身原因,袁力在发布会上表示,除宏观经济环境影响外,主要与一线人员产能有关。
    据中报数据,截至6月底,中国人寿裁减了低绩效人员9.35万名,个险营销员总数降至66.2万人,即裁减了约12%的人员,不过产能同比提高了36.1%。
    “营销员数量下降,但产能和质量提升,这是中报中难得的一个亮点。”国泰君安分析师彭玉龙指出。
    兴业证券也认为,虽然国寿保费增速显现颓势,但业务结构持续向好。首年期缴保费同比增长10.8%,占新业务保费之比为31.1%,较去年同期有所提升。
    会上,“基层”成为袁力口中出现频率很高的词语。“目前关键是完善中国人寿的体制、机制、制度,特别是如何更好地调动基层员工的积极性,激发他们的活力和产能。”由此他指出要加大各项政策对基层的倾斜。
    基层公司将成纯销售部门——这是中国人寿总裁万峰透露的一个值得关注的信息。“今后基层保险公司将会推行专业化经营,现有的销售部门将成为纯销售单位,售后支持等后台工作统一归到省级公司管理,基层公司实行以销售业绩直接挂钩的激励机制。”
    记者发现,在袁力上任后的短短几个月内,表面上看似波澜不惊的国寿实则已经发生了一些重大变化,如基层机构的专业化改革、上市8年首次发行次级债、股权投资取得实质性进展以及不动产投资方面如CBD项目的中标等。虽然这些变化不一定完全是因为袁力的上任而发生的,但因其确实显示出与“杨超时代”的不同特点,而使业内对袁力到底会如何整体布局国寿未来充满好奇。
    “上任3个月来,我一直在进行调查研究,希望找出中国人寿发展最薄弱的环节。”从目前国寿的实际动作来看,袁力对“最薄弱的环节”似乎已经有了自己的定义。
控股民生银行?
    中国人寿对银行股的青睐由来已久,但在发布会当日,却因为史玉柱的“隔空喊话”备受市场关注。国寿是否能如愿控股一家商业银行?这由此成为业内对“袁力时代”的重大期待之一。
    8月24日9点39分,史玉柱发微博称:“拜托中国人寿,别虎视眈眈想控股民生银行。中国唯一的民营的重要银行总资产2万亿以上,不应倒退成为国有银行,给民营一块小小的天空吧。”
    最新披露的中报显示,国寿持有民生银行115130.73万元,占流通股本的4.31%,是民生银行的第二大流通股股东。而在今年3-7月间,史玉柱耗资38亿余元42次增持民生银行,截至6月底以2.77%的持股比例成为民生银行的第六大股东。
    而刘家德在发布会上的回应很明确:“如果民生银行未来有进一步融资的计划,国寿还将进一步投资,给予支持。”他解释称,中国人寿投资民生银行,一方面是由于中国银行业目前仍处于黄金发展期,投资收益率可观,另一方面是可以加强与银行在渠道业务等方面的合作。
    国寿半年报披露了公司前十大重仓股,分别为民生银行、工商银行、农业银行、招商银行、建设银行、中信证券、中国建筑、中兴通讯、中国平安和贵州茅台,其中银行股占据半壁江山。
    “现在无论是A股市场,还是H股市场上的银行股,估值水平变得相对合理,投资价值已经开始显现。我国银行业仍是利差保护的行业,因此银行的盈利是可期的,持有大量金融股票并不会有什么风险,而随着资本市场逐步趋于平稳,对投资收益的贡献会逐步显现。”刘家德说。
    不过,市场普遍认为,无风不起浪,史玉柱此次“喊话”也显示出中国人寿对民生银行最近或将有所动作。
    “这要取决于下一步民生银行方面的想法。”对于“是否想控股民生银行”的记者提问,刘家德如此回答,这其实也表示国寿对此有着单方面的主观意愿。
    “既然平安已经控股深发展,中国人寿对于控股一家商业银行的想法肯定是相当迫切的。并且现在广发行四大股东的股权结构很难改变,民生银行自然就成为中国人寿最现实的目标,并且从资金成本上来说也不是大问题。”一位保险分析师对记者表示。

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