投资者选择黄金避险仍需谨慎

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发布时间：2011-08-19 19:27:20

摘要：投资者选择黄金避险仍需谨慎

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者姚博海北京报道

   在美债以及欧债危机的双重影响下，黄金再次成为投资者避险工具的首选。从年初的约1400美元冲高到1800美元，黄金的涨幅已经超过28%。
    兴业期货将今年黄金价格上调为2000美元/盎司。“短期内的回调不会改变黄金价格继续上涨的趋势，回调逢低买入是我们现阶段给投资者的建议。”兴业期货分析师龙玲说。
黄金理财大战天通金和QDII受关注
    在美国QE3呼之欲出的情况下，国际投行们也纷纷调高了自己对于黄金价格的预期。国际大投行摩根大通近日将年底前现货黄金的目标价上调39%，预计金价将至少达到2500美元/盎司。高盛则将12个月金价预期从1730美元/盎司上调至1860美元/盎司。汇丰银行则称，在主权债务危机消退前，黄金10年牛市不会就此终结。美银美林将12个月后黄金价格预估上调至2000美元/盎司。
    事实上，早在今年年初，投资黄金已经成为投资者新的选择。但由于此前黄金价格暴跌和上海黄金交易所上调保证金比例，使得很多投资者说起黄金便“谈虎色变”。
    8月16日，记者来到位于北京西城区陶然亭附近的一家工商银行了解贵金属投资产品情况，该营业部的客户经理首先向记者推荐了该行的黄金定存业务，当记者问起黄金T+D业务时，该经理表示，T+D业务在此前很火，但是经历过上次暴跌之后他们也意识到了风险性很大，并不主动向客户推荐这类产品。
    “当时被迫平仓的客户有很多，而且双向交易很多客户并不适应，加上现在保证金也上调到了15%-23%，做这个产品的客户并不是很多。”该经理表示。
    与黄金T+D业务相比，另一款双向交易产品，天通金近来成为投资者热衷的产品。据东方白银网的一位分析师介绍说，天通金是由天津贵金属交易所推出的一款黄金投资产品。与黄金T+D最大的不同在于黄金T+D采用撮合交易方式而天通金采用做市商交易制度。
    “撮合交易的前提必须有买卖双方，目前黄金T+D一天仅有2万手的交易量。而天通金则引入了做市商交易机制，采用伦敦金的国际同步报价进行交易，避免了交易量不足的问题。”该分析师坦言。
    据了解，目前天通金的起步门槛是10万元，资金由银行托管。目前，国内有交行、农行、光大银行开展此业务，招商银行正在申请。其中，光大银行采用的是证券公司通用的第三方存管模式；交通银行采用的是期货公司通用的银期转账模式；农业银行采用的是大宗商品市场通用的银商通模式。在交易中，1万元即可参与杠杆交易。与之相比，黄金T+D尽管并没有准入门槛，但实际上交易涉及金额也并不低。
    “实际上1000克黄金交易额就是36万元左右，而黄金T+D按照目前20%的保证金计算，也需要7.2万元，加上不能满仓交易，至少也需要10万元才能进行交易。”该分析师建议说，如果没有10万元的本金，建议投资者不要参与黄金投资。
    除了黄金双向交易产品外，目前国内新兴的主题类黄金QDII也受到投资者关注。据好买基金统计显示，目前国内有4只黄金主题类QDII，分别是诺安黄金、易方达黄金、嘉实黄金、汇添富黄金。
    好买基金的一位分析师介绍说，从投资范围来看，诺安黄金与嘉实黄金规定较严格，分别有80%及64%以上的资产投资于黄金ETF，而易方达黄金与汇添富黄金则投资范围相对较宽。因此，未来诺安黄金仍可能是跟踪国际黄金价格走势最为紧密的QDII基金。
铂金白银可做对冲产品
    上周，黄金价格在冲上1800美元/盎司之后出现回落，龙玲认为这只是短期回调，未来黄金价格依然看涨。在她看来，从今年初到7月份，黄金价格一共上涨了125美元，其中主要原因是美国债务上限与欧洲债务危机不确定因素的影响。而在标准普尔下调美国信用评级后，仅从8月8日到8月14日，黄金价格就上涨了161美元。
    “突发因素的影响使得黄金价格出现了加速上冲，因此近期回调也是可以预见到的。中期看来，黄金价格依然会维持上涨格局，四季度是传统的黄金实物消费旺季，因此我们预期黄金价格将会在年底上涨到2000美元/盎司。”龙玲说。
    据她介绍，目前美国推出QE3的意图日趋明显，尽管在推出时间和方式上并不确定以QE3的名义，但只要是相似政策推出都会对国际黄金价格产生不小的冲击。
    在近期黄金价格处于震荡的情况下，龙玲建议投资者应当抓住回调时机买入。“未来市场仍然会保持继续上涨态势，因此在低位建仓或者继续买入是一个不错的选择。如果投资者不确定方向，可以适时地进行试探性买入。”龙玲说。
    在上述东方白银网分析师看来，黄金价格的上涨也在一定程度上提供了对冲投资的机会。“我并不建议投资者在黄金T+D或者天通金上单边做空或做多，这样风险很大。如果条件允许，适当做一些对冲产品是不错的选择。”
    在上述分析师看来，目前铂金和白银都可以充当黄金的对冲产品。据他介绍，2004年到2008年铂金一般比黄金高400美元，2008年到现在铂金一般比黄金高200美元，最近一段时间铂金比黄金只高出10-50美元，应当是一个做黄金对冲的好机会。至于白银，通常情况下，黄金比白银在40以下的时候，应当选择做多黄金，做空白银；黄金比白银在70-80的时候，应当选择做多白银，做空黄金。