探秘增发股机会 热炒重组第二波

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 丁学梅 北京报道

   市场整体低迷的时候，选股方法尤为重要，无论是牛市还是熊市，总有能赚钱的个股。而每个基金经理都有自己独到的选股小窍门。
    探秘增发股机会，参与重组第二波，便是信达澳银产业升级拟任基金经理张俊生的两个选股小窍门。虽然张俊生是做周期性行业研究员出身，一般喜欢看大趋势和上下游的产业变化，自上而下地选行业。但谈到选股，他告诉记者：“我会不定期地把做增发的股票列出来，分析其增发价格、管理层把股价做上去的动力，分析管理层的利益是否与股价一致。合理推断未来一段时间内，它相对于其他公司来说，表现机会是否更多一些。”
    此外，对于一些公告了重组方案的公司，张俊生也比较关注，他会仔细研究重组方案。比如，有的股票注入资产重组停牌了，买不到，等到复牌，几个涨停之后出现调整，调整之后有第二波可能创新高。
    “第二波机会能否抓住，要看方案公开后，比谁研究得更深入，对公司更了解。需要研究这个资产注入值多少钱，经历过涨停、调整后，其真实的投资价值有多少，跟大家预期的差异有多大。重组股有几波可以挣钱的机会，看你挣的是哪一波钱。”张俊生这样告诉记者。
    不过，张俊生是个非常谨慎的人，他做增发股和重组股都有一个前提，有足够的安全边际。他看一个公司的投资价值，首先会预期最坏到什么程度。他的选股策略主要有三个，首先看估值，把判断一个公司有没有安全边际放在第一位；其次看故事，所谓的故事就是看它有多大的发展空间，行业有多大的发展空间，同时公司在行业当中有很好的竞争力，公司股价才会有较大的上涨空间；再次看管理层能力和动力，因为管理层的能力决定能否做出业绩，管理层的动力决定是否愿意把业绩释放出来。
    “这一点在A股市场表现得很直接。长期大趋势形成的牛股，几乎都是在大的城市化的趋势下形成的。但是短期一两年管理层有动力释放业绩的股票，很多都是有融资需求、股权激励的公司。从我个人的选股经验来看，这些股票管理层的利益跟市场是比较一致的，它对股价也有一些诉求，未来释放业绩的动力很强。”
    张俊生认为产品设计并不是基金业绩的决定因素，新基金信达澳银产业升级基金依然会带着他的选股方法烙印。
    “新兴产业只是它的一部分，产业升级涉及到三大产业的调整，传统产业升级和第三产业也是我们关注的重点。像家电、建材、水泥、化工、机械，就符合我刚才说的低估值，有足够的安全边际；也符合一些产业的政策导向，有故事，发展空间大，比如高端装备制造业就是一个战略性的产业，我会从中再挑选一些管理层能力和动力强的公司。”

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