近水楼台先夺迪士尼路段浦东建设觊觎5倍盛宴

来源：

发布时间：2010-11-12 19:57:07

摘要：近水楼台先夺迪士尼路段浦东建设觊觎5倍盛宴

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者郝英李叶上海北京报道

   川沙，未来的迪士尼乐园就定位在此。上海浦东的龙头建筑公司浦东建设（600284.SH）不久前刚刚中标附近两个路段的筑路项目。
    11月10日和11日，本报记者两次前往公司在川沙的中标地点。从上海地铁2号线川沙站下车打车大概不到十分钟的车程，在南六公路的西侧一条偏僻的小路上就是迪士尼项目指挥部，不过，指挥部略显冷清，工作人员并不多。
    该公司一位不愿透露姓名的高管在接受记者采访时直言：“虽然不敢确保肯定能中标，但公司后续还会参与迪士尼及配套项目投标。”
未来或将有更多项目中标
    浦东建设近日发布公告称，中标上海市浦东新区航城路S2-南六公路新建工程与唐黄路S1-周邓公路新建工程两项建设工程施工项目，中标价分别为1.495亿元、2.465亿元，工期均为480天。
    “我们这个地方很早就说要拆迁，但是一直没有开始，今年肯定不会拆迁了，我们都在等着拆迁。”因为迪士尼项目的启动，川沙迪士尼附近的居民都在等待拆迁通知，11日，记者再次走进浦东建设的中标路段，当地区政府已经成立了工程指挥所，指挥所有迪士尼项目工程。
    浦东建设中标的两个路段计划开工日期分别为2010年11月10日、11月15日。根据指挥所工作人员的指引，在浦东建设的施工现场，原计划10日开工的项目已经开始进入工作状态，不过，施工现场似乎过于平静，只有三三两两的工作人员和几台施工机械。但施工现场的冷清却不能否认浦东建设参与迪士尼项目的热情。
    浦东建设公司上述不愿透露姓名的高管在接受记者采访时说：“公司之前中标的两个项目的主要任务是筑路，两项工程建成其实需要1-2年的时间。除了这两个项目以外，为迪士尼乐园配套的基础设施项目还有很多，这次中标两个路段或许仅仅是开了一个小头，随着迪士尼项目的开展，未来会有更多的项目开始招投标，公司都会参与。”
    上海的一位私募人士秦先生也指出：“浦东建设作为上海本地的龙头建筑公司，确实资质比较好，而且具备天时地利，公司属于浦东区唯一一家建筑类上市公司，而迪士尼项目又是一笔巨大的投资，公司未来肯定还会有更多的项目中标。不过，股票投资者从操作的角度来看，关注的不仅仅是迪士尼概念赋予公司的投资价值。”
BT模式盈利成熟
    在业内人士看来，浦东建设公司中标迪士尼项目除地域优势外，最具竞争力的看点莫过于公司的BT项目模式。
    所谓BT项目，即基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。公司参与的迪士尼项目将会采取此种模式。
    该公司高管表示，以公司目前的经营模式，参与迪士尼项目游刃有余。“目前，公司的运作模式，足以具备目前施工项目5倍的能力，工程建设有一定的地域性，所以后期我们参与迪士尼项目中标的可能性还是会比较大。”
    国信证券建筑工程行业首席分析师邓波在接受记者采访时，也强调了公司盈利模式的突出。他告诉记者，即便没有迪士尼，公司也能够运用BT模式在其他区域做项目，公司的这种盈利模式，要比同类其他公司的利润高很多。有机构预测，此次中标将增加浦东建设明年的每股收益约0.1元。
    显然，公司的胃口不仅仅在这两块标的之上，该高管颇为自信地告诉本报记者：“迪士尼是个大项目，园区小，但是周边配套的设施比较多，预计明年上半年园区将大规模施工，公司未来很有可能分更多的羹。”
    不过，邓波在承认迪士尼概念给公司带来利好的同时，也提醒投资者，公司三、四季度的业绩可能会受到标的项目支付费用的影响，净利润短期会有一定的波动。

Q&A

Q=华夏理财
A=浦东建设某高管

Q：目前，迪士尼项目已经正式启动，公司是否还会竞标其他的项目？
A：我们是浦东地区唯一一家建筑类上市公司，随着上马的项目越来越多，我们肯定也会继续参与，而且比较有信心，因为我们公司可以说是工程建设的主力军之一，况且身处上海浦东，有一定的地域优势。

Q：目前，公司的运作能力怎么样？
A：我们公司主要就是以这种市政项目见长，未来哪怕是更多的项目同时中标，我们也能协调好，运营能力上不用担心。

Q：您觉得公司项目的盈利空间大吗？能简单介绍一下项目情况吗？
A：我想强调一下，我们的项目并不是修路，我们是筑路，是在没有路的基础上开辟出路来。其实这个项目的毛利率与其他市政项目差不多，大约是10%左右的毛利率。

后市研判
短期炒作后回落长期依然看好

    二级市场上，浦东建设在经历了连续7天的上涨后，上周二开始逐渐回落。对于投资者而言，浦东建设的各种概念固然重要，但最重要的还是要看投资价值，看二级市场的走势。
    国信证券建筑工程行业首席分析师邓波告诉记者：“目前，迪士尼对于公司确实形成利好，但是由于迪士尼项目刚刚开始启动，到底能够对公司有多大的影响还很难判断。短期，由于公司三季度有一些大项目的费用要支付，四季度的业绩依然还会受到影响。”
    根据记者的了解，公司下属控股子公司上海北通投资发展有限公司，此前收到浦东国际机场北通道BT项目第一期回购款17.4亿元，邓波表示，目前这笔回购款对公司业绩是很大程度的增厚。不过，公司四季度既有新BT项目投入，又有此前的项目需要支付后续费用，短期公司的业绩依然不太乐观。“虽然长期公司的前景很好，但短期的走势真的很难判断。”邓波不愿对公司短期的走势加以评判。
    不过，国都证券资深策略分析师杜彤对于该公司短期的前景明确表达了“不乐观”的观点。“浦东建设是龙头，但是也要看市场是不是捧它，前期资金追捧它就是因为它是个迪士尼概念、浦东区国资委整合概念，但这些炒作因素是在不定期反复炒，普通投资者很难拿捏住时机，短期风险确实已经比较大了。”
    业内普遍认为，浦东建设的净利润受其BT项目运作模式的回购影响大。国泰君安预计，2010-2011年每股收益分别为0.72元、1.00元，净利润同比分别增长56%、39%，目标价21元每股。