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爱维艾夫再闯港交所!平均每年帮助诞生2000名试管婴儿,辅助生殖“吸金”能力几何?

作者:胡梦然

来源:华夏时报

发布时间:2024-10-25 20:50:52

摘要:除了获得许可证的难度增大,爱维艾夫的扩张也面临挑战。

爱维艾夫再闯港交所!平均每年帮助诞生2000名试管婴儿,辅助生殖“吸金”能力几何?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 胡梦然 深圳报道

继去年年底勇闯港交所失败后,爱维艾夫医院管理集团有限公司(下称“爱维艾夫”)再度递表寻求上市。

爱维艾夫是一家辅助生殖技术(ART)及辅助服务提供商,爱维艾夫是IVF(In Vitro Fertilization,体外受精技术)的音译,即俗称的“试管婴儿”。随着多地将辅助生殖项目纳入医保,该行业越来越受到关注。

招股书中表示,爱维艾夫募资计划主要聚焦于医院设备的采购与更新、设施翻新,以及为湛江久和医院争取三级专科医院资质,以期获得PGT(胚胎植入前遗传学检测)这一高端技术的许可证。

但显然获得PGT许可证并非易事。盈科律师事务所律师宋竟一对《华夏时报》记者表示:“为了保障患者的权益和安全,政府也必须对辅助生殖机构进行严格的监管和管理。因此,只有具备充分条件、符合高标准的机构才能获得牌照。”

每周期体外受精收费升至6万元

爱维艾夫成立于2006年,旗下有广东湛江久和医院、天津爱维医院、广东揭阳爱维艾夫医院及云南昆明爱维艾夫医院四家特许医院。招股书显示,截至今年上半年,爱维艾夫已成功治疗10万多名患者、进行6.5万多个IVF周期,完成7.8万多次胚胎移植(包括鲜胚移植及冻胚移植),帮助诞生3.6万名试管婴儿,目前已实现盈利。

据了解,ART是治疗不孕症的主要方法之一,包括人工授精和体外受精及胚胎移植(IVF-ET),该技术通过直接绕过不孕症病因及进行ART手术,通过高度可控的实验室环境,在最佳条件下实现受精及早期胚胎发育,从而辅助自然生产过程。

从招股书来看,辅助生殖的收费并不低,且每年都在增加。

爱维艾夫旗下四家医院的营运数据显示,每个IVF周期平均支出连年上升。以收入占比最高的湛江久和医院为例,该项平均支出已由2021年的5.2万元提升至2024年上半年的6.04万元。以此估算,患者若试验三个IVF周期,共需花费约18万元。

成功率方面,爱维艾夫在招股书中表示:“我们医院的平均成功率(即导致临床妊娠总数除以胚胎移植总数)及活产率分别达57.2%及45.7%。”

在每个IVF周期约6万元的收费下,爱维艾夫已实现盈利。具体来看,2021年、2022年、2023年及2024年上半年,爱维艾夫的营业收入分别为4.2亿元、4.07亿元、4.94亿元和2.51亿元;净利润分别为9456.2万元、6451.7万元、6474.9万元和3764.8万元。同期毛利率分别为45.9%、43.3%、44.4%和44.3%。

2023年不孕夫妇数量增至5800万对

弗若斯特沙利文在研究报告内指出,在过去几年,不孕夫妇的患病率有所上升,中国不孕夫妇的数量由2018年的5540万对增至2023年的5800万对,预计于2030年将增至6740万对。

近些年,ART服务渗透率持续增长。中国进行的IVF周期总数已由2018年的68.4万例增至2023年的81.57万例,复合年增长率为3.6%。由于对ART服务的需求不断增长且人们负担能力日益提高,预计IVF周期总数将于2027年及2030年达120.99万例及159.24万例,复合年增长率分别为10.4%及9.6%。

此外,弗若斯特沙利文研究报告显示,中国ART服务市场规模也在逐年增长,由2018年的252亿元增至2023年的308亿元,复合年增长率为4.1%。随着对ART服务需求的持续增长,中国ART服务市场将继续快速增长,并预计于2027年及2030年将达474亿元及630亿元,复合年增长率分别为11.4%及9.9%。

广东省医疗器械研究所大数据中心执行主任许佳锐在接受《华夏时报》记者采访时表示,随着人口生育观念的转变和生育政策的调整,辅助生殖行业的需求逐渐增加。加之人们对于生育问题的关注和重视,对于高质量、安全、便捷的辅助生殖服务的需求也会随之增长。此外,目前国内辅助生殖行业的渗透率相对较低,市场空间较大。随着人们对于生育问题的关注和重视,以及相关政策的支持和引导,辅助生殖行业有望进一步发展壮大。

未获得PGT许可证

值得一提的是,爱维艾夫在招股书中表示,募资计划主要聚焦于医院设备的采购与更新、设施翻新,以及为湛江久和医院争取三级专科医院资质,以期获得PGT(胚胎植入前遗传学检测)这一高端技术的许可证。

国内的辅助生殖技术已经迭代到第三代。第一代技术是常规体外受精(常规IVF),即让精子和卵子在培养基中自然结合;第二代技术是卵胞浆内单精子注射(ICSI),即在体外将单个精子注入卵母细胞质内;第三代技术是胚胎植入前遗传学检测(PGT),即在前两代技术的基础上,在植入前对胚胎进行遗传学检测,可筛选出健康胚胎,增加成功率。

目前,爱维艾夫只拥有一代、二代技术的许可证,因第三代技术的许可证获取难度高,爱维艾夫迟迟未能拿下。其招股书显示,获得第三代技术许可证至少需要5年的第一代及第二代技术经验,以及三级医院资质和产前诊断技术资质。

截至2022年,国内仅有93家医疗机构获得第三代技术的许可证。国家卫健委制定并发布的《人类辅助生殖技术应用规划指导原则(2021版)》指出,根据2018年各省(区、市)常住人口数进行测算,每230万至300万人口可设立一家辅助生殖机构。随着辅助生殖机构数量的增加,市场竞争加剧,意味着获得该许可证的难度只增不减。

“审批难度大还因为辅助生殖技术涉及复杂的医学操作和伦理问题,需要高度的专业性和规范性。此外,为了保障患者的权益和安全,政府也必须对辅助生殖机构进行严格的监管和管理。因此,只有具备充分条件、符合高标准的机构才能获得牌照。”宋竟一对《华夏时报》记者表示。

除了获得许可证的难度增大,爱维艾夫的扩张也面临挑战。2013年,该公司成立深圳爱维艾夫妇科医院,并于2015年正式投入营运。但由于国家卫计委于2015年4月9日颁布的《关于印发人类辅助生殖技术配置规划指导原则(2015版)的通知》,规定任何申请批准提供人类辅助生殖服务的医疗机构应为三级医院。深圳妇科医院被列为二级医院,未满足标准,因此自其成立直至注销期间未取得任何ART许可证。2021年6月底该院停止营运,2022年正式注销。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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