熊市玩股无异刀口舔血

关键

   我从4月14日楼市新政发布以后就不断地告诉人们，到了清仓出局的时候了，基本面的恶化与否也许还在争论中，但是市场已经给我们作出了回答，在毫无抵抗地先后跌破60天均线、半年线和年线以后，市场已经转入熊市，在股市里赚钱已经成了小概率事件，那我们为什么还要继续玩刀口舔血的游戏呢？
    有人不明白为什么跌破年线就应该停止操作？道理很简单，当一年里面的投资者的平均成本被有效跌破后，投资者想到的就是只要解套，我就出局。但大家都这样想，谁又去当“解放军”呢？市场就只能下跌，一批有止损意识的投资者先出去了，点位就下了一大截；接下来又一批投资者受不了下跌的煎熬，又杀跌而出，股市指数又下去数百点。这些出局者也有偶尔杀回来的，但是多数人在发现反弹失败后又会杀跌，于是新的低点出现，引发又一批意志动摇者割肉出逃；就这样一批又一批投资者出局直到多头死尽后，才会迎来真正的新的市场主力，开始新一轮的上涨。
    在新的牛市到来之前，市场的总趋势向下，也就是熊市，在这样的市道中，你还非要倾囊而出，只能说你是对自己的血汗钱不负责任，一次又一次的低点会让你最终悔悟，可惜已经太迟了，你的资金已经所剩无几，没有了低位建仓的能力。到这个时候你才会体会到巴菲特所说的保住本金的重要性。
    很多人认为技术分析是不值得相信的，认为A股无论如何不应该像希腊股市那样连续暴跌，因为中国经济复苏强劲。我不否认这种强劲，但是这种强劲很大一部分是靠着土地财政的迅猛增长进行的，一旦土地财政出现危机，那地方财政靠什么支撑？如果地方财政出现大面积问题，那我们这种良好的愿望的支撑点在何处？
    这还只是股市基本面的危机，我更要回到中国股市自身的问题上，由于我们实际奉行的是审批上市制度，上市公司成为稀缺资源，上市公司股票成为被爆炒的工具，只要你仔细研究我们的上市公司就会发现，80%以上的公司的价格是严重高估；而剩下的银行股表面上看只有10倍PE，但是我们上市公司的现金分红率却多数低于一年期银行存款利率，这样的股票同样不具有投资价值！他们为什么不大比例分红，因为大股东是一股独大，什么事情是大股东说了算，这样的公司具有真正的投资价值吗？
    还有人把个别公司的大股东增持说成是市场见底的标志，我只能说你太天真了。这些增持的公司多数是为了增发或者作秀，如果真的是认为投资价值被严重低估，那么增持的数量却是那样的微不足道？中国A股的全流通时代已经在2007年下半年逐步拉开帷幕，市场从6124点以来的大跌核心因素之一是原非流通股东的减持，下跌到1664点是第一次宣泄；在2008年底4万亿投资计划的大背景下进行了一次强劲的反弹，但是随着更多的大小限股票的到期，在国家经济转冷的背景下，市场会跌到哪里，笔者难以预测，但是出现长时期的下跌周期几乎无法避免。如果要了解A股市场立市20年、特别是在市场规模足够大的近10年来跌破年线后股市的走势，不妨看看本刊本期的非常深度：通过对跌破年线后的历史梳理，你会得到足够大的启发和震撼！