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美元持续上攻 人民币汇率愈显强势

作者:冉学东

来源:华夏时报

发布时间:2021-10-12 18:35:39

摘要:相对于美元上涨的凌厉攻势,人民币应该是更加强势,8月末美元兑人民币6.500到目前的6.45,人民币兑美元反而上涨了0.05,人民币汇率呈现了罕见的强势。

美元持续上攻 人民币汇率愈显强势

冉学东

9月至今,在美联储缩减购买资产以及全球能源危机等的影响下,美元指数一路震荡上行,从9月初的92.12附近到目前已经突破94.31,上涨了大约2%以上。

相对于美元上涨的凌厉攻势,人民币应该是更加强势,8月末美元兑人民币6.500到目前的6.45,人民币兑美元反而上涨了0.05,人民币汇率呈现了罕见的强势。

不仅仅是人民币对美元的汇率,人民币对一揽子货币的升值幅度也非常明显,CFETS人民币汇率指数从2019年10月中旬的91经过两年的升值已经到了目前的99.85,升值幅度大约8.8%,中间只是在去年4月到6月之间有一个较大幅度的调整,此后一路向上。从9月初的98.65到目前的99.85,升值幅度有所扩大。

CFETS人民币汇率指数参考CFETS货币篮子,具体包括中国外汇交易中心挂牌的各人民币对外汇交易币种,样本货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价和交易参考价。 所以这个指数可能更加帖近人民币的购买力。

从影响人民币汇率的中美利差方面而言,其实从9月到目前的中美利差是收窄的,9月初的利差是1.601,而目前已经下跌到1.373,这个收窄幅度不小,也没有影响人民币汇率的强势。

人民币汇率的强势源于金融市场上,境外机构对于人民币资产的增持,根据中央结算公司发布的统计月报显示,截至9月末,境外机构债券托管面额达34941亿元,较8月末增加884亿元,已经是连续34个月增持。据统计,自2018年12月以来,境外机构托管在中央结算公司的债券面额一直在上升。

9月份,境外机构全面加仓中国国债、地方债、政策性金融债等低风险债券。截至9月末,境外机构主要托管券种仍是国债,达22794亿元,较8月末增加771亿元。当月境外机构还增持政策性银行债152亿元、地方政府债17亿元。

汇率的强弱,是受多种因素影响的,最根本的还是市场对未来经济的判断,中国经济尽管目前下行压力大,但是新冠疫情的控制方面表现优异,让人民币资产在全球资产中的价值进一步提升。

当然,人民币汇率强势的最重要的基础还是国际收支的顺差,9月份数据尚未出台,但是从前8月的数据看,“国际货物和服务差额+非金融类外商直接投资额-非金融类对外直接投资额”合计为3190亿美元,较上年同期增长38.7%,较2019年同期增长1.08倍。

另外,8月,结售汇顺差136亿美元,环比增加38亿美元,为连续第12个月顺差。今年1-8月,银行累计结售汇顺差1590亿美元,是去年同期的2.2倍。9月份数据尚未出台,大概率应该延续前八月的态势,外资流入境内应该是持续加快。

未来随着欧美疫情形势逐渐恢复,中国出口的增长可能趋缓,而大宗商品的上涨会提高进口水平,外贸顺差可能缩窄,而美联储逐渐缩减购买资产直至停止购买,到逐渐加息,对于人民币汇率仍然是一个考验。

不过经过新冠疫情后,人民币汇率面临着一个全新的形势,这是判断未来人民币汇率走势的一个重要因素。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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