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保险资金持续撤出股市

作者:邓赞赞 李军慧

来源:华夏时报

发布时间:2008-11-01 22:02:00

摘要:保险资金持续撤出股市

保险资金持续撤出股市

 


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 邓赞赞 李军慧 北京报道

    截至10月31日,三大保险上市公司三季报均已公布,与之前大多数保险行业分析师预计的一样:“股市的持续低迷,使得三家保险上市公司均以亏损亮相。”
    “权益类投资比重明显缩小,债券、固定存款类投资明显加大,依旧是三上市险企投资策略的一个共同之处。”国泰君安保险研究员彭玉龙在接受《华夏时报》记者采访时表示。
    从季报上看,保险资金持续撤出股市成为共识。这或是近段时间以来,保监会多次要求“维稳”的原因。10月17日,保监会召集了部分大型的保险公司,就如何应对金融风暴开会,其中会议一项内容就是要求保险公司在股市中扮演稳定者的角色。
    10月29日,一行三会步调一致发出“维稳”信号,三大利好一夜出台。当天晚间,中国人民银行决定降息、证监会辟谣“融资融券暂时延期”、银监会也表示在华外资银行总体继续保持稳健运行、保监会则高调表态,要求“保险机构要发挥机构投资者的作用,稳健操作,支持资本市场稳步发展”。


保险资金持续撤出股市
    “险企三季度总体来说还是比较平稳的,从保费收入来看,业务应该是没有问题,因为保费整体是呈增长趋势的。”彭玉龙表示,“投资收益方面,险资在2008年明显缩减权益类投资,重点转向债券类、存款类等固定收益类品种,因此收益应该是比较平淡。”
    三季报的数字也能佐证彭玉龙的分析。以“交易性金融资产”为例,三险企在这项上的金额是大幅减少。中国人寿在此项上由上年末的251.1亿元下降至127.72亿元,下降幅度为49.14%。中国太保的交易性金融资产由24.63亿下降至13.88亿元,下降幅度为43.6%。中国平安在此项上也是大幅减少,由上年末的849.38亿元减少至696.35亿元。
    “险企在交易性金融资产项目上的减少,除了部分是公允价值变化外,更重要的一个原因就是保险公司在今年前三季度卖掉了部分所持有的股票类金融资产。”10月30日,接受记者采访的成都天宏投资总监钟鲁川如是表示。
    他给记者算了一笔账,根据相关规定,保险资金可以直接入市的比例为不超过上年度末总资产的10%,而按照国寿、平安以及太保上年度末总资产8946.04亿、6513.44亿及3090.1亿来计算,三家保险上市公司可以直接入市的资金就高达1854.96亿元。
    “从报表上看,保险公司手上有足够的资金可以入市,但保险公司如何做投资,是保险公司自己的事。”钟鲁川表示。


保监会“维稳”声切
    第七届亚欧首脑会议10月25日闭幕后,温家宝总理在回答记者提问时表示,虚拟经济必须与实体经济相协调,绝不能因为虚拟经济出现的问题而影响实体经济的发展。
    10月29日,一行三会不约而同发出“救市”信号。中国人民银行决定降息、证监会辟谣“融资融券暂时延期”、银监会也表示在华外资银行总体继续保持稳健运行、保监会则表示积极支持各种资本市场稳定举措。
    当日,保监会以答境外媒体的方式,在其网站挂出《保监会积极支持各种稳定资本市场的举措》稿件,表态支持目前低迷的A股市场。
    “稳定经济、金融和资本市场,是当前的重要任务。”保监会负责人指出,“保险资金具有长期性的投资特点,保险机构要坚持长期投资、价值投资,发挥机构投资者的作用,稳健操作,支持资本市场稳步发展。”他同时表示:“对稳定资本市场的各种举措,保监会一贯持积极支持的态度。”
    “保监会此次表态应该是在传递一种信号,配合政府的救市措施,希望保险公司能够扮演股市稳定者的角色。”一位保险分析师表示。
    此前的10月17日,保监会就曾召集中国最大的几家国有保险集团,要求其在股市中扮演稳定者的角色。报道称,保监会要求各保险资产管理公司近期的操作维护并支持资本市场的发展,允许调整,但“只增不减”,时机成熟时,再逐步加仓。而Topview数据似乎也证实了这一说法,在10月22日至28日间的5个交易日里,保险资金净流入合计为9.5亿元,成交19.1亿元。
    值得注意的是,保监会在10月29日对媒体的回应中,只是强调保险机构要发挥机构投资者的作用,并没有提及保险资金的具体操作。
    保监会称:“保险机构按市场化原则进行操作,保险监管机构依法依规进行监管。”
    “保监会只是给保险公司一个窗口建议,约束力不会像外界预期的那么大。”上述保险分析师表示,“前三季度在业绩压力增大的状况下,保险公司目前投资必然谨慎,保险公司亏损,无人为其买单。”


国寿董事发“进场”信号
    10月27日,在中国人寿大厦召开的股东大会上,国寿与平时表现出的“谨慎”态度有所不同的是,公司执行董事刘英齐公开表示:“我觉得目前(市场情况),资金可以逐渐入(市)场了。”
    与之有相同观点的还有瑞泰保瑞泰人寿副总裁兼首席精算师宁森,他向记者表示:“坚持长期投资理念的投资者可以逐步增加投资,今天的股市比2007年的任何时间都更具有投资价值,经验丰富的长期投资者不为短期的市场波动所左右,总是着眼于长期的价值投资。”
    在股东大会上,刘英齐还表示:“我们长期看好国有银行股,今年工商银行在金融危机的市场背景下还有盈利已经很不错了,我们对国有银行从来不怀疑。但是对于中小银行的态度是比较谨慎的。”只是,与国寿董事力挺银行业的言论相左的是,中国人寿在前三季度却是减持了约3.5亿股工商银行股票。
    不过,对于国寿董事公开唱多言论,保险分析人士则认为:“这仅仅是一种立场或者是个人的一种判断,至于国寿是否分批进场还没有最终的定论,国寿具体会怎么操作我们不得而知。”
    事实上,随着大盘的不断探底,市场传言称国寿在9月份抄底以及巨额购买基金,保险分析人士认为,即使这些行为存在,短期内也难促成较高投资收益率,因为这只不过是国寿在近期的一种投资策略罢了。
    除了购买基金,记者在阅读国寿三季报后发现,其实尽管口头上唱多,但国寿在具体操作上还是保持一贯的稳健态度,数据显示,国寿前三季度在债券投资比重增幅高达670.8%,即投资债券的金额由上年度末的12亿元上升至92.5亿元。

 

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