1月7款产品收益未达预期结构性产品欲保本为先

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发布时间：2010-02-05 17:11:12

摘要：1月7款产品收益未达预期结构性产品欲保本为先

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者季小舟北京报道

   尽管2009年银行理财产品市场募集规模再次井喷，达到5万亿以上，但是理财产品零负收益的阴影依然挥之不去。
    银率网出具的2009年银行理财产品市场分析报告指出，2009年5388款到期的理财产品当中出现了103款零收益或负收益产品，占比1.9%，基本和银监会公布的2008年的2%亏损比例持平。
    另据普益财富的《银行理财产品运行报告》统计数据表明，截至1月28日，到期的475款理财产品中有7款产品未达到预期收益。

未达预期收益
多为结构性产品
    在今年1月份未达到收益的7款银行理财产品中，6款为结构性理财产品，如宁波银行的汇通理财2009年第一期（结构性产品2号），投资期限为1年，产品挂钩标的为i股新华富时A50中国指数基金，产品到期金获得保底收益率0.36%，与其预期最高10%的收益率相差甚远。
    其中一款为证券投资类产品，即招商银行的“金葵花”增强基金优选系列“金选双赢”理财计划，投资期限为两年，投资对象为中诚信托的信托计划，主要投向证券投资基金、A股股票和债券，由于股市在2008年遭受重创，导致产品到期累计亏损38.53%。
    普益财富理财分析师指出，实现预期收益的理财产品中，投资对象多为信贷资产、债券、货币市场工具、票据资产或者以上几种对象的组合。因为这些投资对象均为稳健型资产，投资风险比较低。
    未达到预期收益的7款产品中，有3款是挂钩汇率的理财产品，如中国农业银行的2009年第4期“金钥匙汇利丰”人民币理财C款，其投资期限仅为1个月，挂钩于欧元兑美元汇率，并设立一个汇率区间，若投资期内汇率始终处于区间内，产品到期可获得2.2%的年化收益率，否则收益为零。但实际情况是，投资期内美元意外走强，欧元兑美元汇率跌破了区间下限，导致产品遭遇零收益。
    社科院金融研究所理财产品中心分析师指出，结构性理财产品的最终收益不仅取决于挂钩的资产类别和未来走势，还包括产品的期权结构设计、投资期限跨度、进场实际把握以及投资币种选择等因素。
    在1月份到期的理财产品中，有3款产品获得超预期收益，均为信托贷款类理财产品，分别为台州市商业银行的“稳进帐”信托贷款理财计划（XDLC0902）、天津银行的“津银理财-创富计划1期”个人人民币理财产品和“津银理财-创富计划2期”。

零收益缘何产生？
　　困扰着投资者的零收益和负收益问题，也迫使银监会不断加强对于银行理财产品市场的监管力度，2009年颁布了一系列的新规定，从禁止银行理财资金投资二级市场股票和基金，到禁止理财资金投资理财产品发行银行自身的信贷资产。
　　银率网分析师赵瑞昆认为，银行理财产品出现零收益或者负收益有三个主要原因：首先是产品的成立时间，如2009年零负收益的产品成立时间大多在2007年四季度至2008年上半年，当时A股市场正从历史高点单边下跌，导致市场风险增大；其次是产品绝大部分不能提前赎回，流动性相对较差；还有就是产品的策略失误，导致产品在运作期内失败。
    社科院金融研究所理财产品中心指出，2009年到期的理财产品中，零收益和负收益主要集中于两类产品，即直接投资证券投资基金的理财产品以及挂钩股票、商品、汇率等的结构性理财产品，这两类产品既有获得潜在高收益的可能，也可能面临巨额损失的风险。
    2010年银行发行的结构性理财产品更加注重保本、保息的条款，社科院金融研究所理财产品中心统计数据显示，1月份最后一周发行的结构性银行理财产品中，保本、保息类产品占比高达83%，股票类、商品类以及利率类产品均设置了保本条款。汇丰银行发行的一年期黄金挂钩澳元结构性投资产品还在结构中设置了保息条款，表现出发行机构在追逐市场热点的同时，也加强了对风险的控制。