山西再次为省属煤炭企业提振信心：像爱护自己的眼睛一样维护国企信誉

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 单美琪 孟俊莲 北京报道

山西近日召开的“信评大会”备受市场关注。

4月21日，山西国资运营公司、山西省金融办联合举办金融机构进晋入企调研活动。会议聚集了来自全国各地160余家银行、券商、基金、保险、资产管理等金融机构。

此次信评会上不仅多次提及会“像爱护自己的眼睛一样维护山西国企信誉”，相关部门也就山西国企债务问题进行了回应。山西国资运营董事长郭保民在大会上透露，去年山西国企刚性兑付2678亿元债券，无一笔违约；今年1至4月，在资金极其困难的情况下，已刚性兑付800多亿元债券。

针对近期山西煤企债券市场异动，人行太原中心支行副行长邢毅认为，这是市场信息不对称导致的非理性行为，是暂时现象，不能视同普遍态势。郭保民也表示，负债只在省属企业内部之间轧差，省属企业对金融机构的债务仍由原企业承担，不会出现一笔违约，也不允许出现一笔违约。

已刚性兑付到期债券7573亿元

作为煤炭大省，山西省政府对煤企一如既往的大力支持，也在一定程度上提振了市场信心。2016年7月13日，山西省副省长王一新带领山西七大国有煤炭企业和两家民营煤炭企业在北京金融街进行路演推介。

时隔五年，2021年4月9日，北京金融街山西国资运营公司带领的能源类省属企业负责人与14家金融机构，又开启了关于山西煤炭产业融资的研讨会。与此同时，山西副省长王一新与中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜举行了工作会谈。

据介绍，2017年以来山西省牢牢守住安全底线，通过提前预警、信用增信等措施，省属企业已经刚性兑付了到期债券共计7573亿元，其中2020年兑付到期债券2678亿，无一笔违约；今年1月份至4月份，已刚性兑付800多亿元债券。

“去年以来，山西在重要领域实施战略性重组，省属国企从28户整合为18户，覆盖能源、物流、航空、环保等领域，产业格局加快从‘一煤独大’向‘八柱擎天’转变。”郭保民表示，今年一季度，山西省属国企累计实现营业总收入3336.3亿元，同比增长23.07%；利润总额122.33亿元，同比增幅超过26倍。

记者了解到，去年以来山西开展了新一轮国资国企改革，在重要领域实施战略性专业化重组，对国有资本布局结构进行重塑性优化。改革重组完成之后，国资国企今年的工作重心已经全面转移到资产证券化、管理数智化的轨道上来。

“在经历了供给侧改革之后，山西煤企之间的分化也有所加剧，盈利能力分化，存量债的增幅差异化，所面临的的债务压力也不同。”一位资深行业分析人士表示，“而煤企重组整合在短期内直接受益的是山煤集团，被合并为焦煤集团全资子公司的利好，但受永煤事件影响，山煤集团的利差也出现了走扩，后面到期压力较小将有一定挖掘空间。”

山西省金融办主任常国华在会上指出，希望金融机构聚焦山西国资国企改革主战场，不抽贷、不断贷、不压贷，确保实现稳贷、增贷和续贷，积极承销和认购省属煤炭企业债券，集中金融优势资源，支持山西高质量转型发展。

郭保民还表示，在煤炭企业整合重组过程中，不可避免地出现了企业资产规模的变化、债权债务的调整，以及资产和负债的再分配。随着资产划转逐步到位，省属企业将很快建立清晰的资产负债表。

像爱护自己的眼睛一样维护山西国企信誉，山西省政府负责任的态度获得与会者普遍认可。“负债只在省属企业内部之间轧差，省属企业对金融机构的债务仍由原企业承担，不会出现一笔违约，也不允许出现一笔违约。”郭保民说道。

省属煤企煤炭产销量稳步提升

另一方面，受到永煤违约事件影响，今山西省属国有煤企债券在二级市场遭到猛烈抛售。

尤其是今年2月下旬3月初，多笔山西煤企债券在二级市场出现价格异动，华阳集团、潞安集团、晋能控股煤业集团债券价格出现数笔低于80元的卖盘挂单价格。

上述行业分析人士表示，从永煤违约等信用事件持续打击市场信心，再到中国推动碳达峰目标加速化石能源替代，山西这个经济高度依赖煤炭产业的省份，面临前所未有的债务风险管控压力。

中金固收曾指出，山西作为煤炭大省，省内煤炭债券发行人数量多、存量债券体量大、对债券市场融资的依赖度较高，在板块融资边际走弱的背景下，一级发行量明显收缩，二级大幅折价成交频现。

此前，山西还酝酿省属煤企折价债券购回长效机制来稳定二级市场价格。广发证券还曾指出，七大煤企中，二级市场估值最为平稳的焦煤集团，净融资在2021年还没有受到太大影响，其余煤企的净融资均转负。同时煤企年内还有1323亿元债券到期，4月和7月是两次“大考”，折价债券购回有望帮助企业节省部分融资成本。

而针对山西煤企债券市场异动，中国人民银行太原中心支行副行长邢毅认为，这是市场信息不对称导致的非理性行为，是暂时现象，不能视同普遍态势。据悉，此前多家山西煤企债券在二级市场遭遇抛售，债券价格大幅下跌。

邢毅称，人行太原中心支行将继续加强对债务融资工具的监测、预警，深化信息共享与沟通协作，积极引导金融机构进一步优化绿色信贷、绿色债券的资源配置。今年初，为落实对债券市场风险监测预警工作，人行太原中心支行还结合山西省非金融企业债务融资工具发债企业现状对存量企业进行了分类。

“今年一季度，煤炭市场总体呈现量价齐升，山西省属煤企煤炭产销量稳步提升。”山西省国资运营公司总经理洪强指出，一季度，山西商品煤综合售价482.94元/吨，同比增长63.13元/吨。洪强还表示，当年山西经济断崖式下滑，山西煤炭企业从未发生过一笔债务违约，更何况当前煤炭市场活跃，价格高企。

此外，针对碳达峰、碳中和政策对山西煤企的影响，郭保民称，在国际能源技术不发生颠覆性变革的前提下，在可以预见的较长时期内，煤炭仍将是能源格局中最重要的存在。面向碳达峰、碳中和的愿景，煤炭的主体能源地位和兜底保障作用将不可动摇。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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