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“二师兄”跌跌不休!险企纷纷推出“保险+期货”项目,熨平猪周期风险

作者:胡金华

来源:华夏时报

发布时间:2021-01-14 21:51:47

摘要:值得关注的是,生猪期货价格的大跌虽然与国内广大养殖机构(户)直接利益关系不大,但是其也代表了未来国内生猪出栏价格的先行指标,如此跌跌不休,有可能让养殖机构出现亏损。

“二师兄”跌跌不休!险企纷纷推出“保险+期货”项目,熨平猪周期风险

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 胡金华 上海报道

1月8日,生猪期货在大连商品交易所正式挂牌交易。而作为国内首个“活体”期货商品,生猪期货一经推出就备受市场关注,但经过五个交易日,生猪期货的表现却让外界大跌眼镜。自上市首日出现12%的大跌后,1月14日,生猪2109(IH2109)期货品种再次下跌4.21%报收24890元/吨。

值得关注的是,生猪期货价格的大跌虽然与国内广大养殖机构(户)直接利益关系不大,但是其也代表了未来国内生猪出栏价格的先行指标,如此跌跌不休,有可能让养殖机构出现亏损。为了熨平猪周期风险,截至1月11日,中国平安、中国太保、中华联合、安华农险等多家产险公司相继落地了期货版生猪价格及收益保险项目。

据悉,1月8日,平安产险成功落地首单期货版生猪价格及收益保险项目,目前已经在青岛、河南、四川等地区落地试点期货版生猪价格及收益保险项目;同日,上海首单生猪“保险+期货”价格指数保险在太平洋安信农险上海分公司落地,投保人为上海沙龙畜牧有限公司;此外,太保产险也率先在山东、四川、上海等多地出单生猪“保险+期货”价格指数保险。

“简单而言,生猪期货保险价格指数是为了防止出现‘谷贱伤农’的局面,在生猪养殖行业由保险公司推出一种兜底产品,一旦期货市场上的生猪出栏价格低于养殖成本,那么由保险公司对养殖户进行差价赔付;如果高于养殖成本,则保险公司收取保费。我们国家是生猪生产和消费第一大国,在当前形势下,生猪期货品种的上市对稳产保供具有重大意义。”对此,首都经济贸易大学教授庹国柱向《华夏时报》记者分析指出。

多地推出保障

在业内人士看来,在生猪期货一上市就大幅下跌的情况下,多家国内产险公司紧随推出“生猪期货+价格指数”保险,可谓给生猪养殖业派发了一颗定心丸。

“平安产险推出了生猪保险+期货模式,联合生猪养殖户、期货交易所、证券期货公司等多方力量,以期货市场价格(非现货市场价格)作为保险产品中的‘价格指数’确定目标价格和赔付标准,更加精准反映未来市场预期,提高保险设计的精准度,有效保障生猪养殖者收入稳定;同时,引入同在期货市场有相应产品的生猪饲料价格,帮助养殖户及时了解未来生猪市场价格走势,合理调整养殖规模和饲养周期,减少因市场波动造成的损失,降低养殖风险。”1月12日,平安产险相关负责人对《华夏时报》记者表示。

在具体的运作形式上,该负责人介绍称,在青岛莱西,平安产险落地政策性生猪价格保险,由当地政府对项目保费补贴60%,养殖户只需缴纳40%。根据本次试点规模,养殖企业的1600头生猪获得价格保险,提供风险保险480余万,财政补贴效应放大24倍。

“河南作为全国生猪出栏大省,广大养殖户深受‘猪周期’困扰,生猪价格频繁大起大落,由于缺少有效的远期价格指导,养殖户往往盲目扩产,易造成较大财产损失。平安产险承保了当地生猪价格指数保险,提供超300万保额,可有效化解因市场生猪供应量上升及需求下降导致的价格下跌风险。”上述负责人指出。

而太保产险相关负责人也对《华夏时报》记者表示,早在2019年初,太平洋安信农险便开始与东证期货、永安期货、光大期货等机构进行多次专题研讨,模拟演练“保险+期货”方案的可行性,多次调研听取养殖户的意见,最终确定的保险方案为普通亚式看跌方式,保险价格与大连商品交易所生猪期货的主力合约价格挂钩,保险公司借助期货和期权工具实现风险对冲,当生猪期货价格下跌到保险目标价格时,被保险人获得相应赔付。

“中国太保产险山东分公司及浙商期货的联合推动下,生猪保险+期货山东首张保险单在济南市长清区顺利出单。项目承保生猪1000头,折合重量110吨,以大连商品交易所正式公布的生猪期货基准价为依据。保障价格以生猪期货挂牌价格为基准制定的30675元/吨,保险金额337.43万元。”1月13日,太保产险负责人告诉《华夏时报》记者。

记者也了解到,近年来保险行业持续推进农业保险产品创新,以中国太保为例,其在全国率先开展绿叶菜价格保险、鸡蛋“保险+期货”价格保险、广西糖料蔗“保险+期货”价格保险、农作物收入保险。这些保险为平滑农产品价格周期性、季节性波动、确保农民稳定增收做出众多探索,为农业保险从保自然风险向保市场风险拓展积累了经验。

市场悲观保险提供“稳定器”

不过,作为试点,平安产险和太保产险等已经在多地提供了生猪期货价格指数保险,但是目前试点的范围依然有限,几家产险公司承保只有几千头的规模,与整个市场数亿头生猪年出栏量的规模还不能匹配。

“1月8日生猪期货在大商所正式挂牌上市,生猪期货首批上市交易合约为LH2109、LH2111、LH2201三个合约。1月7日,交易所公布生猪期货合约挂盘基准价为:LH2109合约30680元/吨、LH2111合约29680元/吨、LH2201合约28680元/吨。截至1月12日收盘,上述三个合约分别较挂牌基准价下跌5120元/吨,6185元/吨和5040元/吨。生猪期货上市即暴跌,显示市场对未来生猪市场走势较为悲观,为生猪养殖企业及相关屠宰企业参与卖出套期保值提供重要机会,投机力量也可顺应市场大势以逢高做空思路适量参与生猪期货交易。”1月14日,上海一家期货公司高级研究员林奇就市场表现对《华夏时报》记者表示。

生猪稳产保供则是“三农”工作的重点任务。

“我国作为世界上最大的生猪生产和消费国,生猪出栏量、存栏量及猪肉产量都位居世界首位。近两年,生猪养殖业受非洲猪瘟影响,生猪产能下降,出栏价格一直保持在高位运行。生猪养殖户复养的积极性较高,但却受到生产资料端(小猪和饲料)价格上涨、缺乏有效的金融支持及风险对冲工具等因素影响,生猪养殖户及养殖企业仍面临着较大的养殖风险。2016年至2020年中央一号文件连续5年对保险+期货做出重要指示,鼓励探索开展‘农业保险+’,推进农业保险与信贷、担保、期货(权)等金融工具联动,不断实现对‘保险+期货’模式的创新升级。”前述平安产险相关负责人受访时坦言。

据该负责人介绍,平安产险的生猪“保险+期货”模式,实质上是在我国农产品价格形成机制改革过程中,为了解决既要确保农产品供给,又要防止价格大幅波动伤及农户及企业的问题,保险机构携手期货行业融合各自风险管理优势,利用衍生品市场进行风险分散的新型农业保险。

林奇则对本报记者表示,在国内生猪产能处于逐步恢复的大趋势下,2020年能繁母猪和生猪存栏量均同比有所增长。无论是未来生猪存栏量、养殖利润还是猪粮比价,都将推动2021年生猪价格重心向下移动,国内猪周期进入下半程的概率非常大。2021年国内生猪整体供应虽较2020年有进一步的松动,但上半年仍会处于偏紧状态,这将支撑生猪价格维持在养殖成本之上运行。预计今年上半年供应相对紧张、下半年相对宽松,生猪价格走出前高后低的概率较大。因此就保险公司推出的指数价格保险,当前一段时间还不会出现赔付的情形。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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