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跨境ETF起航在即 解读新概念FOLLOW ME

作者:陈旭

来源:

发布时间:2010-01-08 20:19:42

摘要:跨境ETF起航在即 解读新概念FOLLOW ME

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 陈旭/文

   时隔一年半,跨境ETF基金成了QDII军团的生力军,虽然在第二批QDII中首只发行的易方达亚洲精选仍是主动型基金,但是跨境ETF基金才是两大交易所和众多大型基金公司力推的重点所在。据基金公司相关人员透露,不少家公司目前对跨境ETF基金的准备工作都已经进入最后阶段,只待证监会批复。
跟踪标的
    “首先跨境ETF基金仍是QDII基金,除了跟踪标的不一样,其他方面和国内目前的ETF基金基本没有任何区别。”德圣基金首席分析师江赛春告诉记者。据悉,目前正在报批的多只跨境ETF基金的跟踪标的,覆盖道琼斯指数、英国富时100指数、恒生指数、标普500指数、东证核心30指数等。
    相对于首批QDII全是开放式主动型基金而言,跨境ETF基金则是开放式被动型的指数基金,记者得到的资料显示,各家基金公司都在追求完全复制指数,避免人为操作带来的不利影响。
    首批作为试点推出跨境ETF基金的公司也是目前国内一线的基金公司,包括华夏、博时、工银瑞信、易方达、南方、嘉实、国泰、华宝兴业等。而各家公司为了抢先圈定海外指数,纷纷提前与海外证交所签订协议,如华宝兴业基金就与东京证券交易所签订排他协议独家开发东证30核心指数产品,国泰基金则选择了纳斯达克100指数。
    在指数选取时各家基金的侧重点有所不同,华宝兴业基金公司相关人员告诉记者,东证核心30指数的成份股为在东京证券交易所市场一部上市的所有日本企业中市值最大、流动性最强的30只股票,囊括了三菱商事、丰田、本田、索尼、松下、任天堂等中国投资者耳熟能详的日本龙头上市企业;而国泰基金选取纳斯达克100指数则是看重科技股的潜力,比如微软、苹果、谷歌和百度这样的企业。  
交易规则
    ETF基金又称交易所交易基金,其既可以在指定银行或者券商营业部进行交易,也可以直接通过交易系统进行交易。
    据国泰基金公司的相关人员介绍,跨境ETF基金的认购方式与目前A股市场上的ETF基金相同,将采用网上网下两种申购方式,并且不会对投资者设置高门槛。此外,工银瑞信和华宝兴业两家基金公司也表示跨境ETF基金和目前我国市场上的ETF基金在交易规则上区别不大,唯一较大的差别可能是在跨币种结算上。
    对此,江赛春持不同意见:“我认为,鉴于跨境ETF基金对登记公司的结算风险,部分跨境ETF可能会对申购赎回设置一定的门槛。”
机遇及风险
    首先,指数型基金完全复制指数,风险较为分散,长期来看收益好于主动管理型基金。其次,ETF基金也较为低廉,我国市场上的ETF基金管理费率只有0.5%,托管费率只有0.1%,而且基金买卖不需支付印花税。第三,很多优秀的中国股票国内并不能购买到,如百度、腾讯等等,而跨境ETF基金则可以借助这些优质股票实现超额收益。最后,随着发达国家的经济逐渐步入复苏,其股市回升力度会不断加大,这对跨境ETF基金来说情况不同于2007年的情况。
    但是,目前跨境ETF基金同样存在一定风险。
    首先,来自发达国家经济上的风险,江赛春就表示较为担心日本长期不振的经济对投资标的为日经指数基金的影响,信达证券分析师李琛同样担心海外市场对于国内基金公司来说风险较大。第二,基金公司的结算风险,现在已经推出的跨境指数最多涉及三个地区,在结算的时候可能涉及四种货币,这对基民来讲是一个风险,邵宇认为,目前不太明朗的结算制度,比如汇率是按当日收盘价还是现时交割价结算带来的差别就很大。第三,基金公司的人员储备和交易系统问题,邵宇介绍说,基金公司的定量分析团队和后台交易团队的人员储备可能不是很充足,如果跨境ETF基金推出,所面临的问题将会更多,操作风险也很大。


 

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