每日投教（7月19日）

【今日市场回顾】

今日市场呈现普涨格局。两市高开，在权重股的带领下，指数在早盘就见到了日内的高点。随后两市均有不同程度的回撤整理，但幅度并不大。收盘各大指数均以阳线报收。

尽管两市今天反弹表现尚可，但交投活跃度并没有提升。沪市成交量与昨日持平，而深市则有明显减少。陆港通方面，北向资金大幅净流入超60亿元。

板块方面，受到相关消息影响，如证券、科创板对标等概念表现相对较好。但涨停板家数不多，市场人气还有待提高。

【投教内容】

我们昨天说到，一个新兴行业的公司，如果将自己包装成有强大资产背景的公司，往往是会受质疑的。而让自己看起来很有发展潜力，才更符合这些公司的粉饰策略。

近些年来，实体经济的行业结构，发生了翻天覆地的变化。像互联网对零售业和服务业的变革、以及滴滴打车和共享单车的快速崛起，都给人们的生活带来了很大变化。现在人们更倾向接受新鲜事物，所以使得当下投资者对新兴行业和新兴公司的包容度变得非常高。

投资者潜意识中认为，如果公司还在幼年期或是创业期，可以允许某些年份的亏损。只要公司所处在的行业是高速发展的，未来的前景就是美好的。即使现在公司几乎是资不抵债的，也会给出比较高的估值。而上市公司也正是利用的这一点，想方设法将自己包装成科技感很强的公司，以此获得更高的股票估值。

但是，我们的市场在科创板建立之前，都是审核制的。能够通过相对苛刻的上市审核制度，至少说明在上市IPO的时候，公司早就拖离了婴儿期。而更多公司在发展到了青年期才得以IPO成功。这个时候，如果公司还没有办法实现盈利，随着行业竞争格局的日趋激烈，想要在未来活下来，几乎是不可能的。

比如小米。当年红米手机也曾是一货难求的网红手机。尽管靠低价竞争带来了人气，但是并不能带来利润。凭借红米，小米得到了不少的融资，也在其他方面进行了业务扩展。可是直到2017年底港交所上市，小米却发展为资不抵债的状态。上市一年以后，所有的问题都暴露了出来。小米股价从最初的17元，跌到9块钱，几近“腰斩”。而低价竞争正是很多新兴公司常用的竞争策略。

编 辑：江迪雯       主 编：朱  博

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