七涨停后连续暴跌！一拖股份误上“垃圾车”被爆炒

华夏时报记者 葛爱峰 实习生 王鑫 洛阳报道

借着农机购置补贴政策的福荫，前些年部分农机企业赚了个盆满钵满。如今，生产拖拉机的第一拖拉机股份有限公司(下称“一拖股份”，601038.SH)，因为“垃圾”概念，再次站上风口浪尖。

受政策利好影响，垃圾分类概念股开始被“爆炒”，一拖股份因被误炒成“垃圾分类概念股”，该公司股票在6月17日至6月25日期间，连续7个交易日连拉7个涨停板，累计涨幅达95%。此后，公司股价大幅回调，6月26日跌停，27日跌8.71%，28日跌7.28%。

虽然一拖股份近期被“爆炒”，但作为有着60余年发展历程的国内拖拉机行业骨干企业，该公司或正在经历着严峻的经营形势，2018年净利润骤降2400.5%，业绩由盈转亏，盈利能力持续走弱，其高额的减值计提及持续的诉讼纠纷或使其暴露了更多风险。

随着政策边际效应的递减、市场的日渐饱和、同质化竞争的加剧，一拖股份如何度过这场风暴值得关注。

“垃圾概念”被炒爆

日前，住房和城乡建设部、发改委等9部门印发《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》，决定自2019年起在全国地级及以上城市全面启动生活垃圾分类工作。

通知要求，到2020年，46个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统；其他地级城市实现公共机构生活垃圾分类全覆盖，至少有1个街道基本建成生活垃圾分类示范片区。到2022年，各地级城市至少有1个区实现生活垃圾分类全覆盖；其他各区至少有1个街道基本建成生活垃圾分类示范片区。到2025年，全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。

被“炒爆”的垃圾分类概念股，多家券商提示了风险。

中信建投证券分析师郑小波表示，垃圾分类热度空前，但热度过后理应回归基本面。短期来看，涨幅充分印证市场对于垃圾分类需求释放的预期；中长期来看，涨幅过后终将回归基本面。

东方证券也提醒，垃圾分类推广难度大，主要在于居民生活习惯的引导和转变，难以预测实际推广效果，存在不达预期的风险。

一拖股份在提示风险公告中称，经公司自查并向控股股东、最终控股股东核实，公司不存在应披露未披露重大事项。截至目前，公司主营业务未发生变化，主要产品为用于农业生产的全系列轮式和履带式拖拉机、非道路柴油机及关键零部件，不涉及与垃圾分类相关业务。公司控股股东中国一拖集团有限公司生产的东方红垃圾压缩转运站及压缩式垃圾车等环卫车辆产品与公司无关。

一拖股份还在风险提示中表示，2018年度公司合并口径实现归属于上市公司股东的净利润为-13亿元。扣除非经常性损益后，2018年度公司合并口径实现归属于上市公司股东的净利润约为-13.9亿元。公司近期股票涨幅较大，偏离公司基本面。请投资者理性投资，注意投资风险。

尽管该公司三次提示风险公告称自己和垃圾分类无关，但直到第7个涨停板之后，公司股价才开始回调，6月26日、27日、28日三个交易日累计下挫25.99%。　　

巨额亏损隐忧

一拖股份2018年年度报告相关数据显示，该公司近三年来整体业绩呈下滑趋势，2018年更是由盈转亏。公司2016年-2018年实现营业总收入分别为88.7亿元、73.6亿元和56.8亿元，2018年营业总收入同比下降22.78%，降幅较去年扩大；公司2016年-2018年实现归属于上市公司股东的净利润分别为2.23亿元、0.57亿元和-13亿元，2018年净利润骤降2400.5%，业绩由盈转亏。

《华夏时报》记者分析发现，一拖股份近年来业绩的持续下滑或是由于其盈利能力持续走弱。相关数据显示，一拖股份2016年-2018年毛利率分别为18.4%、16.39%和7.99%，2018年该指标较上年下降8.4个百分点。

相关数据显示，一拖股份2016年-2018年净利率分别为2.6%、0.52%和-24.63%，2018年该指标较上年下降25.15个百分点。

一拖股份董事会办公室工作人员回复《华夏时报》记者称，公司近年来业绩下滑，主要是受行业整体形势影响，公司经营状况不好，计提资产减值较大的原因。

3月6日一拖股份相关公告显示，赵剡水因工作变动辞去一拖股份董事长、执行董事、战略及投资委员会主席及提名委员会委员职务；朱卫江因工作变动辞去执行董事、战略及投资委员会委员及总经理职务；姚卫东因工作变动辞去财务总监职务。

一拖股份聘任刘继国为总经理，并提名黎晓煜、刘继国为执行董事人选，在新任董事长选举产生之前由副董事长吴勇代行董事长职权。

3月30日，关于董事辞职及提名董事候选人的公告显示，李凯申请辞去一拖股份董事及董事会薪酬委员会委员职务。辞职后，李凯不再担任公司任何职务。

此外，一拖股份2018年度相关费用大幅上升。

据年报数据披露，报告期内，一拖股份期间费用率为30.9%，较上年上升11.5%，或对公司业绩形成拖累。相关信息显示，2018年度一拖股份期间费用合计17.1亿元，同比上升22.21%。其中销售费用为4.62亿元，同比上升5.93%，公司解释称，主要是为了提升市场销售，公司加大产品促销和服务提升，促销和服务费用增加。管理费用为7.64亿元，同比上升51.83%。

《华夏时报》记者注意到，一拖股份除了2018年度计提各类资产减值准备2.31亿元，还因员工辞退福利费计提共约2.5亿元。

对于2018年期间费用率较高的原因，一拖股份此前回复《华夏时报》记者称，期间费用率较高，主要由于当年计提辞退福利较大，计入管理费用，造成期间费用较高导致。

编辑：严晖  主编：陈锋

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