安翰科技冲刺科创板：营收依赖体检机构，近三年共获政府补助金约1.26亿

（图片来自安翰科技官网）

本报见习记者郑婷婷 记者张杰 北京报道

3月26日晚间，股价连续三日涨停的东方创业（600278）晚间再度披露风险提示公告，称公司对安翰科技间接持股0.016%，不参与安翰科技的经营决策，该投资事项也不会对公司经营产生重大影响。

安翰科技是科创板第一批受理的拟上市公司之一。作为一家医疗器械生产商，安翰科技的主营产品为“磁控胶囊胃镜系统”，其销售收入占主营业务收入的100%。据招股说明书显示，安翰科技目前已实现盈利。不过，胶囊胃镜产品的客户主要为民营体检机构美年大健康产业（集团）有限公司及其加盟店，2018年其销售收入占公司主营收入的76.27%。

“民营体检机构使用胶囊胃镜的意义和价值不大，其市场份额只占不到15%，相比之下，公立医疗机构的市场份额和发展空间更大，因此安翰科技应改变市场发展方向。胶囊胃镜的精确度和使用便利性必须远远超过传统胃镜，才能获得医疗机构认可、长久发展，中国的医疗器械行业市场潜力很大。”北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣对《华夏时报》表示。

“美年依赖症“

3月22日，上海证券交易所公布了包括安翰科技在内的第一批科创板上市申请受理企业名单，安翰科技是全球首家获得CFDA核发的“磁控胶囊胃镜系统”三类医疗器械注册证的公司。“磁控胶囊胃镜系统”是一种能做胃镜的胶囊机器人。

招股书显示，报告期内公司的营收主要来自于胶囊胃镜产品，其销售额占比为主营业务的100%。2016年、2017年、2018年，公司营业收入分别为1.15亿元、1.72亿元、3.22亿元。归属于母公司股东净利润分别为2862.42万元、-1033.78万元、6594.19万元；资产负债率分别为22.22%、12.66%、13.60%。

据统计，2017年全球医用内窥镜市场已经达到350亿美元，预计到2019年规模将达到400亿美元，年复合增长率为7.72%。

据悉，2016年、2017年和2018年，安翰科技公司第一大客户为美年大健康产业（集团）有限公司及其加盟店（包括“美年大健康”、“慈铭”、“奥亚”、“美兆”等体检品牌及该等品牌的加盟店），销售收入分别为9317.29万元、1.27亿元、2.46亿元，占主营收入的比例分别为81.00%、73.50%、76.27%。

安翰科技表示，报告期内，公司在体检机构渠道的销售取得了较大突破，其他渠道销售也在逐步按计划开展，但由于体检市场中向民营体检机构的推广有效性更高、因此销售集中度更高。据美年大健康网官方购买渠道，包含胶囊胃镜检查在内的体检项目费用为3650元。价格略高于一般体检。

对于其他销售渠道拓展，安翰科技相关人士对《华夏时报》记者表示称：目前，公司产品已进驻 31个省市的数百家医院及体检机构，并远销法国、匈牙利和阿联酋等海外市场，采用多种方式拓展销售渠道，包括针对健康管理和筛查市场加强与各类体检机构的合作、针对临床消化道疾病检查市场开展与三甲医院的合作等等。

据前瞻产业研究院2018年数据，我国健康体检服务行业公立医院体检部门市场份额占比70.8%，民营专业体检机构市场份额占比7.7%。

“安翰科技属于研发型企业，市场预期较好上科创板没什么问题。不过，体检机构使用胶囊胃镜的意义不大，因为体检机构的市场份额较小。目前医疗机构对胶囊胃镜的认可度还不够。胶囊胃镜的精确度和使用便利性必须远远超过传统胃镜，才能获得医疗机构认可、长久发展。”史立臣表示。

值得一提的是，美年大健康集团的实际控制人俞熔也已入股安翰科技。招股书显示，2016年12月，安翰科技进行第五次增资及第四次股权转让时，俞熔旗下的投资公司上海中卫安健创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“中卫安健”）入股其中。中卫安健目前持有安翰科技3.6013%的股份。

此外，安翰科技由吉朋松、肖国华、XIAODONGDUAN、XINHONG WANG四人共同控制，该四人同时是公司的董事、高级管理人员、核心技术人员。

科研投入下降

近年来，安翰科技销售收入增长迅速，并已实现盈利。2016年至2018年收入分别为11502.19万元、17216.69万元和32247.75万元，符合增长率为67.44%。2016年至2018年归属于母公司所有者净利润分别为2862.42万元、-1033.78万元和6594.19万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润分别为-3767.68万元、-3670.79万元和2540.66万元。

安翰科技归母净利润与扣非归母净利润相差较大，与政府补助有关。2016年到2018年，公司记入当期损益的政府补助金额分别为6478.2万元、2119.45万元、3990.1万元，占利润总额的比例分别为172%、1150.25%、43.31%。综合看来，三年共获政府补助金额约1.26亿。

销售收入逐年增加，但科研投入占比却持续下降。2016年至2018年，安翰科技研发费用分别为3387.73万元、4916.66万元和7844.81万元，占主营业务收入的比分别为29.54%、29%和24.96%。

安翰科技此次赴科创板上市融资，预计募集资金12亿元，用于互联网医院平台及营销网络建设项目、消化道胶囊武汉生产基地升级建设项目、人工智能与健康医疗大数据平台研发项目，补充营运资金。

对于其它研发项目，安翰科技相关人士对《华夏时报》表示，除了胶囊机器人，公司目前也在研发AI辅助阅片系统，该项目通过人工智能技术大幅提高阅片的效率和效果，目前处于设计开发阶段。此外，还有便携式内窥镜、胃肠动力标记物胶囊、采样胶囊、结肠胶囊等产品，分别处于设计开发、送检和临床注册等不同阶段。

美年大健康产业集团董事长俞熔曾公开表示，在这么多AI场景中，他认为AI在医疗商业化变现的成功概率很大，甚至走在其他像自动驾驶等场景的前面。安翰医疗联合创始人郇丹丹也表示，公司的芯片设计、AI分析、软件、传感器、硬件等都是自主研发设计，并且在此基础上做垂直领域的集成。“对我们AI公司来说，可以关注颠覆性的创新。安翰医疗跟传统胃镜相比，它是颠覆性的创新产品。”

业内相关技术人士对华夏时报表示，现在AI行情较好，很多产品只要和AI沾边，就容易吸引投资。但是就发展前景来看，由于理论上没有太大革新，AI技术上很难有重大突破。

史立臣表示：“目前中国医疗器械市场对于中国企业来说是一个很好的机会，因为中国的医疗器械企业研发和生产水平特别低下。这种情况下，企业仿制或者自助研发创新都可以，但如果只是玩概念就没有意义。这几年玩科技噱头的现象很普遍，很多产品上市前鼓吹效果，上市运行后效果都不行。”

2018年3月，科技部火炬中心、中关村管委会等发布的《2017中国独角兽企业发展报告》显示，安翰科技估值10亿美元目前安翰科技的股权结构较为分散，自然人股东与机构股东数量合计超过30位。其中吉朋松为公司创始人、董事长，直接持有发行人12.82％的股权。

公开资料显示，公司其中一名股东宁波朗盛二号投资合伙企业（有限合伙），王思聪实际控制的普思资本有参股；另外一名股东北京新希望产业投资中心，则是新希望集团董事长刘永好间接控制的企业。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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