险资基金力挺股价 91万中签户收中国人保上市“红包”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

11月15日，国内A股迎来第五只保险大盘股，中国人民保险集团股份有限公司（简称“中国人保”）（601319.SH）以每股3.34元的发行价募资58亿元。截至11月22日，中国人保已经连续第五个交易日涨停，总市值已超3000亿元，而由于前期发行的战略配售基金的力挺，中国人保中签户跟随人保股价的五连板小赚了一笔。

11月22日，中国人保的买一位置上以80.2万手牢牢封死7.04元/股涨停板，换手率为0.62%，以发行价3.34元计算，其涨幅已经超过一倍，此前高达91万户中签新股投资者以其持有1000股成本价计算，获益达到3800元。

“中国人保的上市尽管时机并不好，但是相比此前同样作为大盘蓝筹股的工业富联，其涨停表现还是可以的。保守预计中国人保可能还会有1-2个涨停板，但是由于工业富联发行价达到13.77元，即使只有三个涨停板其股价最高达到26.36元/股，从收益上来说，中签中国人保的投资者收益达不到工业富联的打新收益。”11月23日，海通证券一位保险业分析师表示。

险资基金力挺人保

在业界人士看来，当前的资本市场环境中，中国人保能够获得5个涨停板甚至更多，已属不易。对于这些巨无霸企业的发行上市，市场往往担心会产生较为明显的资金分流影响。但此次中国人保A股上市，无论从发行价格、发行市盈率，还是从战略配售等角度分析，似乎给了市场足够的诚意。

记者了解到，根据中国人保上周发布的申购结果公告显示，中国人保此次共有7家战略投资者，包括中国人寿、太平人寿和新华保险这3家保险公司，以及招商、易方达、南方和汇添富这4只战略配售基金。这也意味着战略配售基金今年7月份成立以来，开始配置股票，战略投资者的投资锁定期为12个月。

“虽然中国人保A股的市盈率与已经上市的中国平安、中国人寿相比分别相差30%以及1倍，但由于是沪港两地整体上市，其A股发行价还是参照了人保港股的价格。最近一段时间，人保港股一直在3.5港元/股徘徊，所以人保A股定价要比其他几家上市险企低很多。 ”11月22日，香港市场资本分析师陈浩杰对《华夏时报》记者表示。

不过，本报记者也了解到，为了能保证股价上市表现稳定，中国人保在此前也做了相当精心的预防准备。中国人保发布公告称，在中国人保 A 股股票上市后三年内，如非因不可抗力因素所致，A股股票收盘价格连续20个交易日低于公司最近一期经审计的每股净资产，该公司及相关主体将采取股价稳定措施。根据数据显示，最近一年中国人保的每股净资产为3.42元。

就在11月21日晚间，中国人保也发布了今年前10月的保费数据，2018年1-10月，中国人民财产保险股份有限公司、中国人民健康保险股份有限公司及中国人民人寿保险股份有限公司所获得的原保险保费收入分别为3212.18亿元、131.56亿元及875.84亿元，合计4219.58亿元，同比增长4%。此前中国人保2018年三季报显示，前三季度公司实现营业收入3943.77亿元，同比增长5.02%；净利润121.18亿元，同比下降16.34%，每股收益0.29元。

“目前中国人保面临的挑战是全年度业绩以及明年的财报表现，产险市场的竞争异常激烈尤其是车险领域，人保财险最大的竞争对手是中国平安产险；在寿险市场，人保寿险的市场规模并不大，不能与国寿、平安、太保相抗衡，这些决定了人保的股价将于长期低于A股其它几家上市险企。”对此，前述海通证券保险分析师坦言。

来自银保监会最新数据显示，人保财险还是牢牢占据着市场老大的位置，今年前三季度，人保财险实现保费收入2937.1亿元，市场份额占比为33.3%，其保费收入和市场份额不仅保持着第一位，且其保费收入比排名第二的平安产险和排名第三的太保产险之和还高。

下周开板或是大概率

对于91万中签的投资者而言，中国人保的上市给这群幸运儿发了一波“红包”，但是投资者不应对这个红包期望太大，毕竟与深市中小板、创业板大多数新股相比，无论是发行价、市盈率、中签数等指标来看，没有可比性。

“人保能涨到10块钱，我就心满意足了，有将近7000元的收益。但是我估计在这样的市场环境中，人保能再拉三个涨停到9元多可能就要打开涨停了。”11月23日，上海一位中签的投资人张亮表示。

而前述海通证券分析师则表示，从五个涨停板的股价来看，人保A股和H股的股价倒挂已经相差超过一倍，再拉几个涨停的话，差价会更大。这样一来就会产生两个结果：其一是港股人保股价上涨，缩小人保两地的股价差异；另外一个就是在打开涨停后，人保A股股价会迅速下跌，复制其它上市新股开板后的表现。

而市场对人保资本市场表现长期看好的也不乏机构。

就在11月16日，作为主承销商之一的中金公司投资银行部执行总经理周玉称，目前A股市场一直缺少以财险为主业、主要题材的保险公司，目前已经上市的险资企业主要以寿险为主，所以目前A股市场的投资者还是需要这么一个特殊题材的公司上市，所相信A股市场的投资者能够分享中国人保的成长。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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