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水皮:IPO可遇不可求 中国人保带来什么机会?

作者:水皮

来源:华夏时报

发布时间:2018-11-16 09:45:25

摘要:流水不腐,户枢不蠹。IPO搞好了是市场的活力之源,搞不好就成为市场的洪水猛兽,面对一般的投资者而言是让人欢喜让人愁。

水皮:IPO可遇不可求 中国人保带来什么机会?

水皮

流水不腐,户枢不蠹。

IPO搞好了是市场的活力之源,搞不好就成为市场的洪水猛兽,面对一般的投资者而言是让人欢喜让人愁。

欢喜的是打新中签等于捡钱,愁的是追高套牢就成了韭菜,而如果不想成为韭菜,投资者就要评估自己的风险能力,选择自己能够hold住的公司,而不是捡到篮里就是韭菜。

中国人民保险集团(以下简称中国人保)A股回归的历程可谓好事多磨,在国内主要的保险公司中,中国人保是少数只有H股没有A股的公司,而在所有的H股中间又基本上是价格最低的公司,不仅价格低,市净率低,而且市盈率也低,对比一下中国人寿,新华保险、太平洋保险和中国平安就一目了然了。人保的价格是3.42港币,动态市盈率是6.85倍,市净率是0.89,中国人寿的H股价格是16.56港币,对应市盈率是16倍,市净率是1.23倍,新华保险H股是37.75港币,市盈率12.78倍,市净率是1.56,中国太平H股价格是31.50港币,市盈率是15.05倍,市净率是1.75倍,中国平安H股价是78.65港币,市盈率12倍,市净率是2.56,不得不指出的是,在这些公司中,除了中国平安,H股价格超过A股,其他的都呈现倒挂,A股价比H股高出25-40%左右,所以在水皮看来,中国人保以3.34的人民币价格发行,仅仅相当于每股净资产,其实是为二级市场流出了足够的空间,无论是按市盈率、市净率还是A股和H股的比价效应来看都是如此。

不可否认,原来发行的规模的确不小,如果按46亿计算,吸金在150亿以上,为了减少对市场的冲击,人保的发行由46亿减少为23亿股再减到18亿股,锐减幅度是60%左右,如果算上SDR的配售量3.4亿股的话,实际从二级市场吸纳的资金不超过33亿,巨无霸就这样变成小巨人,二级市场的心理承受能力得到很大的抚慰,炒新的势力亦可能卷土重来。

不得不指出的是,中国人保股A的挂牌时机对于IPO 而言真是可遇不可求,A股的持续低迷引发的股权质押风险引起了上上下下的高度重视,而为了激发市场的活力,中国证监会又公布了三点声明,其中之一是促进上市公司的质量建设,鼓励重组回购,其中之二则是优化监管,减少交易阻力,体现平等交易,其三则是引入包括保险在内的长线资金,受此鼓励,市场做多热情回升,上证指数在2600点一线企稳反弹,成交量显著放大,人保的上市不但不会成为机构砸盘的借口,倒有可能成为部分空仓机构补仓做多的替补,真应验了那句老话,赶得早不如赶得巧,但愿借人保上市的东风,中国的A股能够由此走向健康平安,人民保险为中国股民的财富人生幸福保上一把保险。

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水皮
水皮

著名财经评论家,央视特邀财经评论员,《华夏时报》总编辑;1989年随知名报人丁望先生创办《中国工商时报》;2007年将《华夏时报》改版为财经类报纸,荣登中国财经类报纸订阅榜首;2010年携手万达集团,跨界整合优势资源,形成万达消费生态圈媒体矩阵;2014年,将财经评论专栏《水皮杂谈》打造为网络视频节目,一经上线即创造百万播放量的佳绩;2017年,带领《华夏时报》与新浪财经整合多位财经专家共同创办 “财经大v频道”;同年,带领《华夏时报》携手中影集团独家代理进口电影贴片广告资源。

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