汇金为政策铁底打标签 后市行情或将出人意料

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 宁国强 北京报道

   全流通时代，超级“大股民”中央汇金在股市中有属于自己的明确利益和责任。
    工商银行、中国银行和建设银行的三则公告显示，中央汇金公司将再次分别对其进行一定规模的增持。
    工行、中行和建行10月11日分别发布公告，称均于10月9日收到大股东汇金公司的通知，汇金公司于近日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持了三银行A股股份，汇金公司并拟在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持这三家银行的股份。
    在一个需要积极稳定的证券市场中，中央汇金的增持行为，赢得了市场的赞誉。分析人士认为，虽然汇金宣布此次增持“并无深意”，但在工行10月27日2360亿股即将解禁和农行将要上市的背景下，汇金的即时增持无异于向市场发出积极信号。作为国内11家国有超级金融机构的大股东，作为“婆家”的中央汇金对证券市场的话语权无人能撼。部分媒体将汇金再次增持评价为“托市意图明显”和“一次市场化的理性选择”。
    但是对于汇金而言，来自国务院的授权对国有重点金融公司进行股权投资，是其长期以来最大的与众不同之处。

汇金成中国第一大股民
    因为国资委的控股公司尚未组建，作为“金融国资委”、公司法人性质的中央汇金，在控股规模上，在国内根本找不到对手。
    国庆前夕，当股市面对趋势性转折的关键时刻，中央汇金公司的即时出手，让股市行情得到了方向性扭转。随后，一些市场人士分析，在中国的股市虽然早已经不是简单的“散户市”，但是却将仍是“政策市”，具有深刻政府背景的市场行为对于中国股市的影响仍将长期存在。
    以上格局的形成，背景在于中国股市的急速成长。截至10月15日，沪深两市主板市场总市值已共计211139.53万亿，流通市值总计108311.57万亿人民币。而深圳的中小板市场，目前流通市值也达到了5396.70亿元。因此，沪深两市假如有较大幅度的下跌，流通市值的损失，将比以往任何历史时刻都要大。与以往稍有不同的是，如今股市中，以汇金、社保为代表的“国家队”，又比以往在股市中拥有更大的利益。尤其在全流通的背景下，各类“国家队”未来在股市中，所占权益比重也会是增加的趋势。
    对于“国家队”而言，诸如短线套利，并非其长期利益所在。一则以汇金为代表，其所持股份巨大，据中央汇金公司数据，截至2008年12月31日，其持有中国银行全部股份的67.52%、48.22%的建设银行、35.41%的工商银行，以及50%的农业银行。此外，该公司还持有70.88%的光大银行，48.70%的国家开发银行。
    中央汇金在证券市场的利益又远不止这几家最大型的国有股份制商业银行。该公司还持有75.87%的银河证券、37.23%的申银万国证券和21.28%的国泰君安证券。同时在其他十多家券商中，也拥有广泛的股份。因此，中央汇金公司作为一家法人实体代国家持股，就是其设立的本来义务。

国有资产保值增值是政治任务
    作为中央汇金公司大股东的财政部，几乎在其增持的同时，下达了有关要求下属公司实现国有资产保值增值的文件。财政部近日印发《金融控股公司财务管理若干规定的通知》，明确规范金融控股公司财务行为，实现国有资产保值增值，通知明确规定，金融控股公司一级子公司以及间接控股子公司的改制、增资、减资、上市、合并、拆分、关闭等事项导致金融控股公司实际控制权发生变化的，应报财政部批准后实施。且金融控股公司对重点行业和领域的子公司应保持控股地位。
    不过，财政部还要求，金融控股公司原则上不得与一级以下的子公司联合向其他子公司投资。同一子公司对其他子公司进行直接股权投资原则上不得超过三家，也不得同时向其他具有股权投资关系的多家子公司进行股权投资。
    一些券商在内部通报中将以上规范解读为“保暖”行为，但是保暖行为的谨慎，也说明了财政部希望稳定的愿景。

宏观经济支撑股市回暖
    虽然中央汇金方面，一再向媒体表示，不希望增持一事被过度解读。但是记者却了解到，目前国内证券市场再度火热，与实体经济的复苏密不可分。
    一些著名的金融机构的工作人员，一直怀揣上亿资金在国内急于找到合适的投资项目。二则，房地产市场价格持续坚挺，虽然交易量在高房价的压力下有减小的趋势，但是仍有成交量，也说明了部分购买者手中还是有充裕的资金。此外，记者在北方重要的港口天津港港务局、商检、海关等部门实地调研也显示，进口得以恢复，出口降幅也在收窄之中，进出口情况有些改善。
    从具体数据看，野村证券新任中国股票首席主管、经济学家孙明春指出：“9月份出口年同比下降了15.2%，较8月份23.1%的降幅显著收窄。进口年同比下降了3.5%，也远小于8月份16.9%的跌幅。我们预期2009年12 月份出口就会重现正增长。预期2010年出口增速达到8.8%。”
    “进口的显著改善可能反映了旺盛的内需，其中既包括资本商品（源自投资热潮）也包括消费品（中国近期消费火爆）的需求。或许也有部分原因是出口订单的增长。”孙明春表示。
    近期，表示上调股市正面预期的还有渣打银行等机构。而钢铁市场进口增加的数据，也令摩根大通中国区李晶女士表示意外，她认为虽然钢材价格未来上涨空间有限，但是需求仍在汽车和房地产的拉动下平稳增长。

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